企业营运资金管理策略探讨

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　　【摘要】在现当今经济发展迅速的社会，一个企业的发展影响着一个城市经济的发展。所以企业在一个国家的作用是不可小觑的。合理的企业财政管理会影响这一个企业的发展，然而，一个企业的运营离不开营运资金，那么营运资金的管理就是一个相当重要的部分。一个企业当面临着不同的状况时它要采取什么样的措施呢？本文就围绕着这个中心问题从营运资金的持有量和营运资金的筹集策略以及他们二者之间有着什么样的联系出发来进行探讨企业营运资金的管理。
　　【关键词】营运资金；持有量；筹集策略；管理
　　
　　引言
　　作为一个企业，它的营运资金的管理是整个财务管理链条中的重心。如果在这方面稍有不慎，就会促使整个企业的资金出现问题，轻则浪费资金，重则导致整个企业都破产。到目前为止，我国企业的营运资金很短缺，这样就使企业生产有了一定的局限性。所以，做好营运资金管理的工作是势在必行。本文就结合营运资金持有量策略和营运资金筹集策略这两方面来对企业如何有效管理营运资金进行探讨。
　　1.营运资金持有量政策
　　对于企业任何一种资金策略都存在一定的风险性[1]。营运资金持有量的策略是指在确定一个企业维持正常的生产活动所需要的资金的情况下，在进行某项活动时以至少不增加风险为标准去为企业尽量取得最大的利益。就经验而言，一个企业的流动资产持有量越高，它所收获的利润就越少，从而相对承受的风险就是越小的，反过来也是同样的道理。在营运资金理想上最好的持有量是，在确定企业的销售量、销售成本以及付款期限等这些条件时，将资金支出的流动负债和它的来源资金有效的连接起来，将流动资金的水平保持到最低的状态，从而让企业获得最高的利益。可是这只是理想状态，现实运行时总是由于活动的不确定性、预测的不准确性等原因不能达到理想的持有量。所以，面临这样的情况企业做出以下三种策略，第一种：适中的营运资金策略；第二种：紧缩的营运资金策略；第三种宽松的营运资金策略。
　　1.1 第一种策略
　　适中的营运资金策略，它是在一个企业能够对未来活动的整个流动资金和流动负债情况作出准确预测的情况下进行的管理策略，因为它的预测是比较有把握的，所以，它是最接近最佳营运资金的持有量政策。可是对于预测，它是不确定性的，受着销售水平、应收账款周转周期等这样的因素影响限制着，所以，只能是接近最佳营运资金持有量。
　　1.2 第二种策略
　　这种策略顾名思义，就是减少营运资金持有量。这种策略的适合条件是，外部环境比较稳定，并且企业在对未来的预测比较有把握。将企业的现金、存货以及短期有价证券等流动资产都降到最低程度。不过这种策略，会使企业冒着资金不足中断生产或者是不能偿还到期的债务的风险。
　　1.3 第三种策略
　　这种政策就是让企业拥有营运资金持有量数目较大。这种政策和上面所述的政策相反，它是拥有比较多的现金和存货等大量资产。能够使企业面对到期的债务时候支付自如，降低了遇到较大债务偿还不了的风险。不过这种做法，占有了大量资金，就会使它们的收益效果差，从而使企业的盈利能力受到损失。
　　2.营运资金筹集政策
　　企业的营运资金就是将企业的流动资产和企业流动负债作差运算而得到的结果。而这里的流动资产它是可以分为两大类（这是按照其用途分的），即临时性流动资产，是指受到销售高峰期增加的存货和应收的账款等这样周期性或者是季节性因素影响的资产；永久性流动资产，是指考虑企业长期稳定发展的资金需要，在企业经营最不好的时候也要保留着一部分流动资产以防不时只需的资产。流动负债也有两种分类，即临时性流动负债，指的是在满足季节性销售而购买大量存货类似这种情况下的临时资金需求；自发性流动负债，是指那些应付工资、商业信用等这样自发性的企业生产经营活动时候产生的。这种流动负债虽然时间短暂，但是这些都是比较稳定的数目，最后就成为企业的资金来源的一项稳定渠道。企业筹资总量就是指，固定资产加上流动资产。企业针对临时性、永久性流动资产上，有以下三种政策。
　　2.1 配合型
　　在这种政策下，临时性的流动资产就完全用作临时性负债筹集；自发性流动负债、权益资本筹集和长期负债用那些长久性和固定的资产。这种政策在企业低谷时，使企业不会背负大量债务；在企业经营高峰时，其固定资产和永久性流动资产都会增加，进而企业的融资规模就业跟着增大。配合型融资政策适用于企业有较低的使用资金要求，它要做到企业资金和其来源匹配，这种做法不仅降低了较高债务不能到期偿还的风险还保持了资本成本水平。
　　2.2 激进型
　　这种策略的主要特点就是他的临时性负债在满足临时性流动资产的同时还要去支持永久性流动资产。不过在这种情况下，企业的营运资金可能出现是零的情况，这样就会使企业面临着很大的风险。它会使企业的资本成本降低，并且这种策略下的企业资本成本是不会高于配合型的。不过这种政策的最大特点就是，使企业的获利能力和承担的风险都是比较大的。
　　2.3 稳健型
　　这种政策临时性负债满足的需求就是相对较少，它负债一部分临时性流动资金。自发性负债、权益资本筹集等负债其他的流动资产和长期资产。这种政策的流动负债较小，它降低了企业无法偿还债务的风险，不过同时也降低了企业的收益。在企业生产的淡季，企业还是要承受那些长期的债务所产生的利息。这样一来，这种政策下的最大特点就是，企业承担的风险较小，但是企业的获利能力降低[3]。
　　3.以上二者的策略联系
　　在上面介绍的营运资金持有量策略和营运资金筹集策略的时候，分别介绍了它们的三种不同的策略型。企业在对营运资金管理的同时，这两种策略不是单独运行的，它们之间是有一定的联系的。下面就是企业选择不同的企业营运资金持有量策略相对应的营运资金筹集政策的三种情况。
　　3.1 采用适中式
　　当企业使用这种政策时，企业财务有两种情况来应对。一种是流动资产以及流动负债水平较高情况，这种情况下企业的长期资金以流动负债形式进行融资，这时企业的长期资金融资与固定资金的比就会减少，是企业担当的风险度减小，这时企业的获利能力受着高比例流动负债抵消影响而保持着居中水平。第二种是流动资金和其负债水平都比较低。这种情况下，长期资金融资和固定资产的比就会有提高，达到期限和数量上的配合，从而使企业担当的风险保持居中。这时企业的获利能力受着高比例流动负债抵消影响而保持着居中水平。
　　3.2 采用紧缩式
　　这种营运资金持有量的策略会使流动资金的比例稍有较低，不过相反的会使流动负债的比例增大。这样下来企业的营运资金就会降到最低，如果出现到期负债的情况，企业就要担当的风险是最大的。有弊端就一定是有优势的，这种做法反而使企业的固定资产投资比例升高，从而使企业的获利能力升高。这时候的筹集政策是临时性流动负债筹集，以及激进型策略。
　　3.3采用宽松式
　　当企业使用这种政策时，企业的流动负债比例是较低的，不过它的流动资产比例是较高的，这样的话，就会使企业的担当风险降低，企业的盈利能力也降低。它的营运资金的筹集是使用稳健型策略。
　　结语
　　作为企业的管理者，要根据企业本身的实际条件出发考虑，运用最适合的营运资金管理策略来对企业的营运资金持有量和企业营运资金统筹进行合理的匹配，从而实现理想的资金风险和企业获利能力。只有从实际出发管理好营运资金从而使企业在竞争激烈的市场中脱颖而出。
　　
　　参考文献：
　　[1]罗琦.公司投资与营运资金策略[M].北京:科学出版社,2009:7.
　　[2]喻利民.浅议出版企业营运资金之管理[J].现代经济信息,2010(3):1-2.
　　[3]李西乐.关于加强企业资金管理的相关问题探讨[J].当代经济,2010(24):1-2.
　　[4]李争光,李萍.企业营运资金管理绩效评价指标体系研究[J].商业会计,2011(8):39-40.

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