关于我国企业营运资金管理的探讨
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作者: 王建亭
【摘要】从财务管理角度看营运资金应该是流动资产与流动负债关系的总和，是对企业所有短期性财务活动的统称，并且它与诸多财务指标密切相关，是整体财务结构的组成部分。
【关键词】财务管理；营运资金；低效运营
一、运营资金及其管理
营运资金，从会计的角度看，是指流动资产与流动负债的差额，反映一个企业的偿债能力。流动资产，是指可以在一年内或长于一年的一个营业周期内变现的资产。按照流动资产的变现速度划分，流动性最高的资产属货币资金；其次是短期投资；再次是应收账款；最后是存货。流动负债是指在一个营业周期内需偿还的债务。流动负债又称短期融资，具有成本低、偿还期短的特点，必须认真进行管理，否则，将使企业承受较大的风险。
企业运营资金有以下特点：
（1）周转时间短。根据这一特点，说明营运资金可以通过短期筹资方式加以解决。（2）数量具有波动性。流动资产或流动负债容易受内外条件的影响，数量的波动往往很大。（3）非现金形态的营运资金如存货、应收账款、短期有价证券容易变现，这一点对企业应付临时性的资金需求有重要意义。（4）来源具有多样性。营运资金的需求问题既可通过长期筹资方式解决，也可通过短期筹资方式解决。
二、营运资金管理的核心内容
财务上的营运资金管理着重于投资和筹资，即企业在流动资产上的投资额和在流动负债上的筹资额。营运资金管理是对企业流动资产及流动负债的管理。一个企业要维持正常的运转就必须要拥有适量的营运资金，因此，营运资金管理是企业财务管理的重要组成部分。
1．资金的运用。先从流动资产看，流动资产的总体规模及其内部结构的安排，隐含了企业管理当局对于收益性、流动性和风险的选择和搭配。流动资产总额以及流动资产内部较大比例的速动资产，特别是较大比例的现金和有价证券，流动性充裕，自然很强，偿债能力较高，相应地，无力偿债的风险也就较小；但是与固定资产等长期资产相比，流动资产的收益性较差，而且现金等流动资产越多，收益能力越小；反之，道理亦然。
2．资金的筹措。从流动资产的筹资安排看，持有流动资产所产生的资金需求，既可以依靠长期筹资来满足，也可以依靠短期筹资来满足，或者是长期筹资和短期筹资二者的共同存在和一定搭配来予以满足。营运资金管理是提高企业获利能力，降低财务风险的重要途径。企业的经营活动是指从原材料采购、运输、组织生产加工到产成品销售、账款回收的整个过程。企业经营各项活动能否顺利进行，取决于各个环节的资金有无保证。如果加速资金周转循环、缩短货币资金周转期，也即缩短存货周转期或减少存货占用，加快应收账款周转速度，尽量展延应付账款，企业变现能力将大大提高，风险降低，利润增加。同时，受当前全球性金融风波和经济危机影响，有许多原是知名企业因为资金链断裂，导致经营失败。究其原因，除了盲目扩张、管理效率低下外，很重要的原因就是没有考虑营运资金与长期资金特别是固定资金的配置以及营运资金各项目之间的合理配置，造成一方面是债务、资产的结构性错配；另一方面是资产结构不合理。
三、企业营运资金管理存在的问题
1．流动资金不足。作为社会资源的一种体现，资金包括流动资金的紧缺是在所难免的。但是，这种流动资金的紧缺状况已经超出了理性的极限，诸多不合理因素的存在严重干扰了各企业个体和全社会总体的营运资金运转。营运资金作为维持企业日常生产经营所需的资金，与企业经营活动的现金循环密切相关，营运资金不足将直接影响企业交易活动的正常进行。另一方面企业要扩充规模或者转产经营，也会因得不到必要的资金而一筹莫展。
2．营运资金低效运营。流动资金周转缓慢，流动资产质量差，不良资产比重较大。应收账款数量普遍增高，且相互拖欠情况比较严重，平均拖欠时间增长，应收账款中有很大一部分发生坏账的可能性较大。在计划经济向市场经济转轨过程中，由于许多企业对市场认识不足，盲目进行生产，导致产品结构不合理，竞争力差，原材料、产成品、半产品等存货不断积压，占用了企业大量资金。此外，部分企业存货的账面价值大大高于其市价，但高出部分并没有被及时摊入企业成本费用中，造成存货中包含大量“水分”。
3．营运资金管理弱化。现金管理混乱、流动性最强、获利能力最低是现金资产的特点。部分企业，尤其是广大中小企业，财务管理机构不健全、财务人员短缺，没有制定合理可行的最佳现金持有量，编制现金预算，并采取有效措施对现金日常收支进行控制，现金管理有很大的随意性，经常出现没有足够的现金支付货款和各种费用或现金过剩现象。这种对现金的粗放型管理模式是不能适应市场竞争趋势的。
四、完善与加强企业营运资金管理的对策
1．改善企业外部环境。企业外部环境因素的改善需要依靠政府的宏观调控来进行。政府应在进一步明确政企关系、加快企业制度改革的基础上，进一步完善财政体制改革，为企业形成资本积累机制创造宽松的环境。同时积极推行现代企业制度，充分利用现代企业科学的治理结构，明确各方的责任权利，使企业做到彻底的自主理财。在政府职能由直接参与向间接调控转移的进程中，构造一个科学的政府宏观调控机制。制订国民经济发展规划和科学的产业政策，引导生产力布局和经济结构的调整，给企业创造一个良好的社会经济环境。
2．改变企业经营观念，强化企业内部管理。我国的股份制改造已即将进行完毕，它初步改善了我国企业的资金结构，这也将有助于解决相关的营运资金问题，但并非能够彻底解决。企业要想保持营运资金良性循环，还必须从根本上改变经营理念，增加效率，提高盈利能力，否则，通过发行新股募集的资金也只能维持短期的营运资金周转，无法经受长期考验。
3．确定能够有效考虑风险与收益的营运资金政策。包括流动资产投资政策和流动资产筹资政策。如果企业采取较宽松的营运资金政策会使应收账款及存货的余额增加。反之，企业若采取严格的营运资金政策就会使应收账款及存货的余额降低。企业应根据客观环境及自身的情况，选择合适的投资策略。
4．预估企业未来的营运资金需要量。我们不能直接以流动资产减去流动负债来估算营运资金的需求，而是要看营运实际的需要来决定。这就要求企业做好营运资金的预算工作。它可以将营运资金管理的目标和政策具体化，从而为今后营运资金管理指明方向，并为营运资金管理的绩效评价提供依据。
5．流动资产项目的管理。主要是对应收账款和存货项目的管理。企业可以制定合理的现金折扣政策、信用期限政策来控制回收应收账款；通过对赊销客户的信用等级进行评定、定期核对应收账款、严格控制账龄等办法来达到管理的目的。
6．流动负债项目的管理。主要是对短期借款与应付账款的管理。从银行取得短期借款是企业经常采用的一种短期筹资方式，短期借款管理的关键在于与银行保持良好的关系。企业可以考虑与一、两家银行建立完整的关系，由它们处理日常资金往来业务，同时，企业要合理使用贷款资金，保证公司的获利能力，这样，才能在与银行往来的过程中建立公司的信用。至于应付账款，它是商业信用的一种方式，具有容易取得、灵活性大、资金成本低的特点，企业应该把它作为一种基本和经常的筹资手段。
实践证明，只有建立健全完整规范的资金管理运行机制，充分运用现代金融、互联网等管理技术加大资金集中化管理，才能增强企业集团驾驭生产和资本经营的能力，推动企业集团在市场竞争中领先一步赢得先机。
参考文献
[1]罗洁．《中小企业营运资金管理的问题及对策》．《企业技术开发・下半月》．2010（3）
[2]李西乐．《关于加强企业资金管理的相关问题探讨》．《当代经济》．2010：24
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