天奇股份 传统业务与新业务并重

来源:用户上传      作者: 方炬

　　传统业务继续保持平稳增长
　　1）汽车物流机械业务继续保持平稳增长
　　由于汽车物流机械的行业周期滞后于汽车行业1-1.5年时间，2011年公司汽车物流机械业务的营业收入，并不会受到汽车行业整体增幅下滑的影响而大幅减少，仍将保持20-30%以上的增长。
　　2）散料输送机业务将维持去年水平
　　公司另一项物流设备业务是散料输送机业务，今年将保持去年的收入水平，预计实现收入1-1.5亿元左右。
　　3）风电业务布局已经完成，对公司收入及利润的贡献将逐步增强。
　　公司已经形成了风机叶片、机舱罩、大型铸件和机械加工等关键部件的同步开发与配套能力，风电产业布局已基本完成，目前已经获得上海电气2MW 加长叶片订单，合同金额8200万元，随着上海电气风电业务的不断提速，风电业务在公司整体收入中的比例将不断提高，对公司的利润贡献也将不断增强。
　　新业务市场前景广阔
　　1）商业物流业务市场前景广阔，将逐步取代公司的散料输送机业务
　　公司积极开拓商业物流市场，为公司的未来发展积蓄能量，商业物流市场巨大，前景广阔。
　　2）废旧汽车拆解业务将成为公司新的利润增长点
　　废旧汽车精细拆解是我国汽车产业链中一座亟待开发的“金矿”，随着国家对废旧汽车报废相关法规的不断完善，我国的废旧汽车精细拆解业务必将迎来井喷式增长，这必将带动对废旧汽车精细拆解设备的需求，公司的废旧汽车精细拆解、高效分拣自动化装备生产项目（本次非公开发行募投项目）的顺利投产，将使公司成为该领域领头羊。
　　3）物联网业务
　　天奇股份于2011年3月9日与江苏中科物联网科技发展有限公司签订《投资合作协议》。公司拟向智能车载、智能交通、智能矿山等领域发展，目前还在积极准备中，短期内不会有实质进展。
　　投资建议
　　公司在未来2-3年中，主要的收入来源依然是汽车物流机械，但是，占比会逐年减少，而风电、商业物流设备、精细汽车拆解设备业务在占比将逐年增加，特别是商业物流和精细汽车拆解业务未来发展前景十分广阔，值得给予重点关注。维持“买入”评级，目标价位22元。

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