中小外经贸企业融资风险管理
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【摘要】本文基于当前我国中小外经贸企业融资风险的表现形式,探究其融资风险产生的原因可以分为以下3方面:一是企业融资结构不合理;二是企业融资环境激烈的竞争;三是企业负债融资时机、方式不当所导致的融资风险。本人从企业信息共享机制、完善企业融资政策法规体系以及构建融资风险管理文化、加强企业风险教育3方面论述完善企业融资风险管理。
【关键词】中小外经贸企业 融资风险 问题 对策
一、中小外经贸企业融资风险的表现形式
在企业的发展中,融资、投资及生产经营等各环节中都承担着一定的风险。而融资风险主要指企业因融资而产生的预期利润、与其偿债能力的可变性,因而可以称其为财务风险。一般而言,中小外经贸企业融资风险主要指资本结构的风险、投入资金的风险及借入资金的风险3种。
(一)资本结构的风险
与大型企业相比,中小外经贸企业具有灵活机动、应对市场变化反应快等特点,但是由于其规模的限制,没认识到提升企业自身管理的重要性,从而导致在资本投入、资金流转等有关财务管理方面规范性不足,影响到诸如银行、投资企业等外部组织对中小外经贸企业的评价。同时由于企业自身资本结构的不合理,对企业的资金利用率、资本成本及借入资金的偿还的实现产生较大的影响。
(二)投入资金的风险
中小外经贸企业的融资主要用于购买原材料及半成品;支付工资及库存商品和贸易经营活动中所需要的流动资金。由此可见,中小企业融资具有金额小、频率高、周转快、随机性及贷款期限短等特点。由于以上特点,导致企业投入资金产生的风险主要表现为:中小外经贸的资金使用效益比较低,难以满足投资者所期望的投资回报水平。
(三)借入资金的风险
对于借入资金,其还款方式、还款期限及还本付息的金额都必须严格按照规定来进行。但是当企业的借入资金未按照预期产生效益,导致企业未能按时还本付息,企业将会面临更为严重的经济和社会代价:诸如低价拍卖抵押财产以向银行支付罚息、企业股票价格下跌导致破产等。对于银行而言,作为企业,追求利润是其必然选择。从成本及收益角度看,中小外经贸企业的信贷成本约为大型企业的5倍。因而向处于融资困境的中小外经贸企业发放贷款,其成本较高、风险较大。由于利益的驱动,不愿为中小外经贸企业“雪中送炭”。
二、中小外经贸企业融资风险存在的原因
中小外经贸企业融资风险存在的原因比较多,下面主要从企业的融资结构的不合理性、竞争激烈的融资环境及负债融资的时机与方式等方面对中小外经贸企业融资风险产生的原因进行总结与说明。
(一)企业融资结构不合理产生的融资风险
融资结构主要指企业各种来源的资金在资金总额中所含的比例及资金之间的相互关系。合理的融资结构有利于企业规避融资风险,加强企业应对市场中各种风险的能力。因而,对于中小外经贸企业而言,在确定自身的融资结构时,不仅要注意负债的数量以及负债数量所占企业资金总额的比例,还应关注并调整负债资金的期限结构,使长、短期负债的期限结构安排趋于合理化。当前,企业融资结构不合理所导致的融资风险主要原因可分为以下几点:首先,如果企业将大量短期借款用于长期资产投资,当短期借款到期时,就会出现因难以在短时间内筹措到足够的资金偿还借款的风险;其次,企业使用短期借款来融资时,利息费用会产生较大幅度的波动,进而影响到中小外经贸企业资本结构;再次,虽然长期借款的利息费用不会因市场的变化产生较大的波动,但是其融资速度相当慢,对于资金流动较快、周转频率较高的中小外经贸企业而言,取得的成本较高。由此可见,必须合理的安排好企业发展的实际融资结构,科学规划举借资金的期限结构,以规避企业融资风险。
(二)企业融资环境激烈的竞争加大融资风险
融资环境是指企业获得融资的外在条件,主要包含了经济秩序、政府的支持力度、经营管理者的素质以及企业工作人员的素质等各个方面。首先,金融市场带来的融资风险。金融市场是企业获取融资的主要场所,是给企业带来发展机遇、经济利润的天堂,也是陷企业于万劫不复的地狱。尤其是金融风暴的到来,金融市场利率、汇率等波动异常,由于中小外经贸企业的信用等级不高,常常会面临两大难题:一是无法支付高涨的利息和滞纳金等财务费用;二是贷款规模往往受金融机构严审而裁减。其次,企业经营活动本身产生的经营风险。经营风险区别于融资风险,其直接表现为企业税前利润的不确定性,但是它却严重影响到企业的融资风险。比如,当中小外经贸企业采用股本与举借来进行融资时,当企业经营不善,不仅会使股东的收益期望化为泡影,还要借用股本来支付利息,在未获得新的融资金额时,就会丧失还款能力,导致宣布破产。再次,政府扶持力度不够,信用担保体系的不健全。近些年,政府加大了对于中小外经贸企业发展的扶持力度,但是其关注焦点是企业的技术革新方面,却没有对企业信贷融资问题做任何硬性的规定。最后,国家经济政策及资金供求关系的变化,给企业融资带来风险。当前,我国对于一些中小外经贸企业的发展提供了较为便捷的资金支持、减免税收政策上的调整,促使其生产经营获得发展的保障。但是,与此同时也促使企业之间竞争的激烈,部分企业为获得促使企业发展的融资资金,不惜采取一些非法手段,不仅是本企业的负债比率、经营风险升高,也使整个融资市场环境发生改变,增加其他企业融资的风险。
(三)企业负债融资时机、方式不当所导致的融资风险
首先,融资时机是指企业为实现最佳融资效果,基于企业内部经营条件及外部经营环境的综合分析,选取特定的时间进行融资。例如,如果目前银行贷款的利率较高,造成资本市场上的资金供应出现过剩状态,那么在未来的一段时间内银行的贷款利率就会出现大幅度下滑的可能。若企业的管理者并未预测到这一变化而筹集了大量的长期贷款,那么在将来银行贷款利率下降时就会丧失这一时机,进而导致融资风险的增加。由此可见,融资的提前或滞后,都有可能导致企业错过最佳融资时机,增加企业的融资风险。其次,融资方式也会影响到中小外经贸企业所面临的融资风险。由于融资方式在获得资金的难易程度、对企业本身条件的要求等存在较大的区别,因而,所面临的融资风险也是不同的。比如,银行贷款具有融资速度快、融资弹性灵活等特点,但是由于经济利益的驱使,银行常会对企业进行较长时间的审核以确定自身未来利润的获取,但是发行债券的利率要高于同期限的银行存款利率,且对企业自身要求较高。综上所述,负债融资时机及方式选择的不当所导致的融资风险,是中小企业在做出融资决策时应当慎重的。
基于以上有关融资风险产生原因的分析,可以明确地指出中小外经贸企业的良性发展不仅需要外界的诸多因素予以支持,更为重要的是企业自身如何通过健全资金使用与管理、变革企业生产经营方式等,最大程度地规避企业所面临的融资风险。因此,加强中小外经贸企业融资风险管理,做好各种应对融资风险的管理对策,对于更好地促进中小外经贸企业的良性发展具有十分重要的现实意义,存在实施融资风险管理的必要性。
三、加强中小外经贸企业融资风险管理的措施
(一)探索企业信用信息共享机制,完善风险管理机构的设置
要树立良好的中小企业外经贸信用形象,在会计资料处理方面,要保证会计数据的真实性及完整性;在资金占用方面,应加强企业资金的流转,提高企业现有资金的利用率。风险管理组织机构的设置,应有助于中小外经贸企业融资风险信息的传递。因此,这一管理组织机构应独立于业务部门的风险管理机构之外,专门负责融资风险信息的管理与传递。要完善这一风险管理机构,规避信息堵塞,就应明确各部门职责,积极探索企业信用信息的共享机制。
首先,积极整合企业已有的信用信息,依法公开行政管理中的信息,实现本企业内部信息的共享;其次,信贷征信机构应依法向政府、企业及金融机构提供客观、快捷的信息服务,同时明确为实现企业融资风险管理所应承担的责任及义务;再次,企业应当通过制定融资风险管理手册,明确企业风险管理的战略和策略以及具体的控制方法和各层次对风险管理的责任;最后,建立健全保守信息及使信息失效的奖励与惩罚制度,加强本企业内部员工有关融资风险知识的教育与培训,促进整体风险观念的构建。
(二)完善企业融资政策法规体系,增强中小外经贸企业风险控制能力
为提高中小外经贸企业的盈利能力,企业应通过市场细分,结合自身的经营特点发挥自身的核心竞争优势,在注重自我积累的基础上,减少企业负债,提升市场抗融资风险的能力。增强中小外经贸企业风险控制能力,就应积极的完善企业融资政策法规体系。一方面,对于政府而言,要积极推动尚处空白状态的法律法规建设;地方政府也应从财税金融支持、实施政府采购、开拓国际市场等方面入手,结合区域经济发展实际,尽快制定完善扶持中小外经贸企业发展的政策意见,促进企业融资、担保体系建设的配套措施的建设。首先,国家应落实金融货币政策,营造公平的金融环境;其次,指导各银行机构深入推进中小企业贷款机制建设,督促建立独立的中小企业贷款管理部门,实现中小企业贷款的独立审批、独立核算、独立考核的目标;再次,政府要积极牵线搭桥,让中小外经贸企业深入了解银行业务,让银行深入了解中小外经贸企业需求,实现融资供需双方的快速对接。另一方面,就中小外经贸企业而言,要切实贯彻执行各级政府已制定的促进外经贸企业发展、保障中小企业融资的法规与政策,加强企业与银行之间的合作与沟通,积极地搭建有关融资的服务平台,并使其真正发挥作用创造良好的政策条件。
(三)构建融资风险管理文化,加强企业风险教育
由于缺乏一套严格的信贷体系,致使中小外经贸企业因自身信用评价等级较低而难以获得银行的资金支持,造成企业面临融资难问题,由于信贷双方的债权债务关系缺少保障,客观上导致融资风险的存在。为增强中小外经贸企业控制融资风险的能力,防范市场风险,企业应掌握各种信用风险防范措施,构建融资风险管理文化,加强企业风险教育,选择恰当的保值措施来规避融资风险。
1.构建融资风险管理文化,就必须针对企业所面临的金融风险及市场风险进行有效地分析。一方面,重视市场风险。中小外经贸企业在市场中获得发展,但是,市场也是企业融资风险的来源,因此,企业应制定一些日常条例来防范市场风险。企业风险管理部门必须随时监测市场的波动、分析市场以找到分散财务风险的途径、跟踪市场发展趋势以正确的估计企业财务风险损失。另一方面,应密切关注金融风险。企业能够持续经营,关键是现金的流转。如果企业缺乏现金,就会造成企业的金融危机,融资风险管理文化在金融上要求企业实施全面预算管理,基于企业当前所具有的资金,实现能够转换成所需的财产物资。
2.加强企业管理者及员工的融资风险教育。实施融资风险管理最重要的基础是人员,只有当融资风险管理受到企业管理者的重视,加强企业员工的融资风险管理,才能够使形成的融资风险文化具有实际应用的生命力。由此可见,企业员工培训是企业文化获得落实的根本,因而必须建立起学习型组织的企业融资风险管理文化。
首先,建立融资风险管理人员及业务操作人员的就业前融资风险管理培训制度,培养风险管理人才;其次,制定员工道德诚信准则教育,加强员工法律素质教育,培育凝聚企业生命力的风险管理文化;再次,管理人员还应起到积极的带头作用,通过多种形式,努力传播企业风险管理文化;最后,企业的全体员工还应牢固树立风险无时不在、无处不在的融资风险责任管理重大意识,严格控制融资风险。
总之,构建企业融资风险管理文化,应基于现代化的风险监控系统,结合管理层对风险文化的执行及组织机构的建立健全,促进风险管理意识在员工日常生活中的渗透,以求长期规避中小外经贸企业融资风险的损失。
企业融资行为不仅涉及中小外经贸企业自身,而且还涉及到了政府、银行及整个社会。因而,本文在有关融资风险管理的防范与控制措施方面,不仅涵盖了企业内部的经营管理,而且还包括外部的企业经营环境以及企业融资行为的诸多参与者。因而,要实现我国中小外经贸企业的良性发展,不仅需要企业自身的努力,还需要与企业外部相关的诸多主体如政府、银行、担保公司及社会中介等的积极参与。
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