基于货币时间价值的80后家庭理财规划思考
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作者: 郭海玲
[摘 要]货币时间价值是一个客观存在的经济范畴,有人称之为:理财的第一原则。在80后家庭理财规划中,针对购房买车等问题引入货币时间价值的概念,深入分析如何打理有限的钱财,使其保值增值,进而提高家庭财务管理水平。
[关键词]货币时间价值 贷款 利息率
货币具有时间价值,即使不存在通货膨胀,今天的一元钱与明天的一元钱也是不等值的。因此,每个人在日常生活中都需要对原始资本进行合理的规划,使其保值、增值。尤其在80后家庭理财规划中,关于购房、买车等问题,不可避免会碰到两难的选择: 花60万元买一处现房合算?还是花56.8万元买一年以后入住的期房值?如果想买一辆汽车,花18万现金一次性购买好?还是每月支付3500元,共付5年更划算?所有这些告诉我们在家庭理财规划时,不能忽略这样一个问题:货币经历一定时间的投资和再投资数量上会发生增值。
一、对货币时间价值的阐释
先看一则实例:09年毕业的某大学生工作一年后打算用10000元购买国库券,年利率4%,一年后可得本利和10400元,将10000元视作资本,经过一年时间的投资增加400元,即货币在周转使用过程中由于时间因素而形成差额价值,这400元就是货币的时间价值。在没有通货膨胀的情况下,它相当于无风险的社会平均利润率,在低通货膨胀的情况下,它相当于政府债券利率。
显然,货币本身是不能创造任何价值的。货币的时间价值是商品经济下借贷关系高度发展的产物,是资本所有者和使用者分离的结果。在商品经济高度发展的今天,资本所有者将资本“租借”给使用者,由其将资本投入再生产过程以获取利润,资本使用者在获取利润后,要将其中一部分作为使用费(即利息)付给资本所有者。由此可知,货币时间价值的实质是货币经历了投资转化为资本,进而周转使用产生增值,完全是和劳动创造价值相关的,确切地说,是劳动者创造的剩余价值。因此货币的时间价值是货币经历一定时间的投资和再投资所增加的价值,这就是货币时间价值的实质。
货币时间价值是人们认知心理的反映。由于人在认识上的局限性,总是对现存事物的感知能力较强,而对未来事物的认识较模糊,结果普遍存在一种重视现在而忽视未来的心理。现在的货币能够支配现在商品满足人们现实需要,而将来货币只能支配将来商品满足人们将来不确定需要,所以现在单位货币价值要高于未来单位货币价值,为使人们放弃现在货币价值,必须付出一定代价,利息率便是这一代价。
二、货币时间价值的衡量计算
货币时间价值是对货币持有者推迟消费的行为给予的报酬,它揭示了不同时点上货币的
换算关系。现在1元钱和将来1元钱在经济价值上是不相等,不同时点的货币不宜直接进行比较,需要把它们换算到相同的时点上,才能进行大小的比较和比率的计算。货币时间价值的换算(衡量)方法有多种,最常见的有复利现值和终值、年金(通常用A表示)现值和终值。这些方法都是按照复利原则计算,也就是人们常说的利滚利,不仅对本金计算利息,而且上期利息在下期也转为本金计算利息。家庭投资理财规划时,考虑复利计息可以带来惊人的增值威力,比如:在大城市一个中等收入80后家庭每月拿出2000元来投资,如果能够坚持17年,年收益率按10%复利计算,实际投资额只有40.8万元而17年后他的资产将会达到100万。如果坚持的时间更久,其增值威力不可衡量。
三、货币时间价值在家庭理财规划中的思考
货币时间价值是一个客观存在的经济范畴,因其在财务管理中非常重要并且涉及所有的理财活动,因此有人称之为理财的第一原则。在家庭理财规划中引入货币时间价值概念是搞好家庭财务活动,进一步提高家庭财务管理水平的必要保证。
1. 基于货币时间价值的购房规划思考
近年来我国房地产价格一直居高不下,买房往往对家庭开支影响较大,一时间成为许多
家庭最沉重的负担,对于80后工薪家庭来说更多会选择按揭贷款方式购房,巨大的还贷压力严重影响着家庭目前的生活质量。为了规避房贷风险,减轻购房负担,在按揭贷款时可以充分利用货币时间价值来控制房屋总价款和每月还款额。
案例1:李先生段小姐夫妇年收入16万元,每年储蓄比率为60%。目前拥有存款10万元,年投资报酬率为12%,李先生计划3年后买房,贷款10年,年利率为5%,计算李先生家庭可负担房屋总额。
可负担首付款=10×(1+10%)^3+16×60%×(F/A,12%,3)=10×1.331+9.6×3.31=45.704(万元)
可负担的贷款=16×60%×(P/A,5%,10)=9.6×7.7217=74.128(万元)
可负担房屋总价=45.704+74.128=119.832(万元)
房屋贷款占房屋总价的比例=74.128/119.832=61.86%
通常情况下,房贷比例不应超过房屋总价的70%,因此上述贷款计划较为合理。
此外,在按揭贷款买房时,还款方式及还款金额受房贷利率影响较大,如果贷款期限太长,将支付较多利息;贷款期限太短,又可能导致财务危机。为了减少房贷负担,可以借用货币时间价值工具,结合自身经济实力制定合适的还款方式及还款金额。
案例2:宋先生齐小姐准备购买一套住房结婚,预计需从银行贷款60万元,贷款期限15年,年贷款利率为6%。假设采用等额本息还款方式,计算每月还款额和全部利息。
案例分析:等额本息法是个人住房抵押贷款中最常见的一种,指在贷款期限内每月以相等金额平均偿还贷款本金和利息的一种还款方式。这种方法适用于长期收入中等、稳定的人群,优点在于借款人还款操作相对简单,等额支付月供也方便,可合理安排每月支付。计算如下:
每月还款额A=600000÷{[1-(1+6%/12)^(-180)]÷(6%/12)}=5063(元)
贷款期内共支付利息=5063×180-600000=31.13(万元)
案例3:在案例2中,假设条件不变,采用等额本金还款方式,计算第一月、最后一个月还款额和全部利息。
案例分析:等额本金法是在贷款期限内按每月偿还相等的贷款本金并支付相应利息的一种还款方式。这种方法适用目前收入较高,但预计未来收入会减少的人群,优点在于所付利息较少,越还越轻松。计算如下:
每月还款本金=600000/180=3333(元)
第一月支付利息=600000×6%/12=3000(元)
第一个月还款额=3333+3000=6333(元)
最后一个月支付利息=3333×6%/12=16.67(元)
最后一个月还款额=3333+16.67=3350(元)
贷款期内共支付利息=(3000+16.67)/2×180=27.15(万元)
由上述案例可见,在贷款期满后,采用等额本金还款方式比等额本息还款方式支出的利息总额少3.98万元。为了减轻房贷负担,宋先生适宜采用等额本金还款方式贷款购房。
2. 基于货币时间价值的购车规划思考
案例4: 丁小姐拟订购一辆家用车,采用现付方式,其价款为20万元;如果分期付款,于每月月末付款4000元,付款期限为5年,假定五年期银行存款利率为6%,若不考虑其他费用,丁小姐应采用哪种方式付款?
案例分析:显然不同时点的资金不能够直接比较,需要把它们换算到同一时点才能进行大小的比较。我们可以将第二种分期付款的方式,即每期期末投入相等金额的款项,换算为期初一次性投入一笔款项的金额P。计算如下:
P=4000×(P/A,6%/12,12×5)=4000×51.7256 = 20.69万元>20万元,故丁小姐适宜采用现付方式,可以节省利息0.69万元。
参考文献:
[1]财政部会计资格评价中心编:《中级财务管理》[M],中国财政经济出版社2007年版。
[2]中国注册会计师协会编:《财务成本管理》[M],经济科学出版社2007年版。
[3]林莉,郭华伟:财务管理的基础理论与资金时间价值[J]会计之友(下),2007,(02)。
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