新经济时代的企业价值创造

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　　摘 要 新经济是以知识经济为基础的全球化经济，新经济时代下，无形资产的数量和质量已成为企业核心竞争力的标志，在创造企业价值上發挥了重要作用，能否有效开发无形资产对企业至关重要。本文阐述了无形资产在企业价值创造方面的机理和运营规律，并对如何加强无形资产管理提出建议。
　　关键词 新经济时代 价值创造 无形资产
　　一、新经济时代企业价值的概念
　　企业价值的概念随着产权市场的建立而被提出，从管理学的角度上看，企业价值是企业在遵循价值规律的前提下，通过价值管理，使公司的利益相关者获得满意的利益回报的能力，通常指企业拥有的资源或资产，包括资产价值、市场价值、投资价值、资源价值、社会价值等。
　　新经济时代，是指以知识经济、虚拟经济、网络经济为标志的全球化经济，区别于传统经济，新经济是以现代科学技术为核心，建立在知识和信息的生产、分配和使用上的经济。在新经济时代，企业间的竞争已演变为知识、技术、创新能力的竞争，无形资产的质量高低和数量多寡已成为企业核心竞争力的重要标志。因此，企业要想在竞争中取胜，实现企业价值的最大化，就要以长远的战略眼光，在人才开发、科研、产品研发等方面投入更多资金。总而言之，在新经济时代，无形资产正在成为企业价值创造的主要驱动因素。
　　二、无形资产及其价值贡献分析
　　无形资产的定义及核算范围的扩展：根据企业会计准则，无形资产被定义为“企业拥有或控制的没有实物形态的可辨认非货币性资产。”主要包括专利权、非专利技术、商标权、著作权、土地使用权、特许权等。这一定义仅停留在以交易为基础的个别知识产权类无形资产上，具有一定的局限性，新经济时代应对无形资产的定义进行延伸和扩展。从无形资产的形成过程来看，无形资产与创新活动、组织设计和人力资源实践有着紧密联系，三者单独或共同作用的结果表现为无形资产的形成和价值的创造。因此，在新经济背景下，为全面评估企业的无形资产，应扩大无形资产的核算范围，将人力资本、组织资本、创新资本等智力资本纳入核算范围。
　　三、无形资产在企业价值创造中的作用机理分析
　　无形资产对企业价值创造的作用机理主要体现在以下几个方面：
　　（一）无形资产与有形资产共同作用创造企业价值
　　无形资产可以与有形资产相互作用创造价值。例如，在生产阶段，将先进的专利技术附着在机器设备上，可以提高产品的生产效率，降低企业的生产成本。此外，在产品销售阶段，企业可利用关系资本，如良好的客户关系、供应商渠道等扩大市场份额，提高产品的收益水平。无形资产在企业生产经营的各个阶段发挥的杠杆作用，可以放大有形资产的作用，使企业获得超额价值。
　　（二）无形资产之间相互作用共同贡献企业价值
　　在创造企业价值的过程中，部分无形资产也通过相互之间的作用和关联为企业价值的创造提供必要的支撑。以人力资本为例，它在无形资产中居于核心地位，但人力资源发挥作用的程度又与企业的组织管理能力紧密相关，即优秀人才能够创造出高效组织，高效组织也能培养出优秀人才。因此，可以将人力资本与组织资本结合起来，通过有效而合理的互动创造新的知识，并通过企业的经营管理使其在市场上发挥应有的价值，将其看作为一个有机的整体，充分发挥二者相互作用的优势，为企业的价值创造提供更多选择。
　　（三）无形资产单独作用于企业价值创造
　　虽然多数情况下无形资产需要与其他无形资产或有形资产相互作用才能创造企业价值，但某些特定的无形资产如专利使用权、土地使用权、商标权等，可通过转让、对外投资等方式，在企业价值创造上单独发挥作用，如肯德基、麦当劳每年收入中很大一部分是由其商标权及特许经营权产生。
　　四、抑制无形资产价值创造的因素
　　无形资产已成为新经济时代下企业价值创造的主要驱动力，但无形资产也并不能完全取代有形资产，其作用的发挥和价值创造受诸多抑制因素限制，主要包括以下三个方面：
　　（一）收益的部分排他性
　　由于有形资产具有清晰的产权划分，所有者能有效地独立占有这些资产产生的收益，而无形资产却无法排除被他人免费使用并因此获利的可能性。例如，公司对员工投入较大的成本进行培训，而后员工跳槽到其他公司，那么培训带来的收益就极有可能被其他公司分享。此外，即便知识资产受到保护，投资一项创意产生的很多好处也可能会落入发现者以外的人手中，这种溢出效应的存在削弱了人们投资的动力。该特性要求管理者具有管理知识的能力，确保自己能够从无形资产中获得最大收益，同时又要尽可能地从他人的创造中获得好处。
　　（二）内在风险性
　　无形资产的内在风险性与创新过程的风险特征密切相关。在自主创新活动的探索阶段，企业需投入大量的研发费用、组织资产等生产要素，而该阶段尚未形成任何创新成果，风险水平较高。若企业在该阶段研发失败，则投入的资本就难以收回，形成沉没成本。商业化阶段虽然风险明显降低，但仍存在如市场风险、生产风险等风险，且这些风险不易分散。无形资产的内在风险性对创新管理过程中分散风险提出了更高的要求，同时在对其进行会计处理时也应着重考量风险因素。
　　（三）非交易性
　　无形资产的特征决定了其很难完全实现交易和兑现，法定产权相对模糊使达成灵活的契约的难度较大，并且许多无形资产的成本模式阻碍了价值体系的稳定，这种非交易性给无形资产投资决策与管理造成了诸多不利影响。首先，非交易性导致无形资产投资的市场价值无法被直接测量，也难以找到相关参照物，因此在对其进行评价时会存在较大的随机性和主观性。其次，交易困难使很多应划分为无形资产的项目难以在财务报表中得到体现。此外，交易障碍也会削弱无形资产的流动性，极大地限制了风险的分散。这些影响抑制了无形资产创造企业价值的能力。
　　五、提高无形资产价值创造贡献的建议
　　（一）进一步扩大无形资产的确认范围 　　新经济时代下知识经济发展迅猛，依靠知识资本营运和管理实现经营目标的高新技术产业不断壮大，无形资产资源日益丰富，因此应扩大我国企业无形资产的确认范围，对于比较符合“可控性”“可计量性”的无形资产适当地进行确认和披露，使无形资产账面价值能够更准确地反映其真实价值。可将无形资产作狭义和广义之分，狭义无形资产根据现行会计准则进行定义，而广义无形资产则将人力资产、组织结构型资产、市场资产等包括进来。考虑到对广义无形资产进行确认和计量还存在一定难度，可先在财务报表附注中对其进行披露，待相关准则完善后再逐步地将其体现在正表中。
　　（二）加强无形资产创新
　　新经济时代，企业价值的大小不再依赖于实物资本的数量，而在于其知识创新能力的强弱，创新已成为经济发展的主要推动力。企业要不断提升无形资产的“含金量”，加强无形资产创新。首先要进行技术创新，不断开发新工艺、新技术，提升企業的核心竞争力;其次，重视品牌创新，通过品牌创新，为产品营造优良的口碑、品味和格调;此外，在无形资产管理方式上也应加以创新，先进的管理方式能调动全体员工的积极性，提高资产的利用效率，激发企业的活力。通过这些创新活动，无形资产可以为企业价值的增值产生更多的贡献。
　　（三）构建无形资产绩效评价体系
　　建立一套完善的无形资产绩效评价体系，定期考核无形资产运营效益，可以反映企业无形资产的管理水平，合理评价经营者管理绩效。通过设置科学的评价指标体系，对无形资产的价值贡献进行量化。可设置三类指标：一是无形资产增减变动评价指标，以反映无形资产的绝对和相对变化;二是无形资产使用效率评价指标，以反映无形资产的周转、保值增值情况;三是无形资产经济效益评价指标，如无形资产利润率、无形资产收益率等。通过测算指标，企业可以从不同角度对无形资产的价值贡献能力进行评价，为进一步完善无形资产管理提供参考。
　　（作者单位为北京工商大学）
　　参考文献
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