浅谈国有企业的投融资问题及对策

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　　摘 要 我国经济水平的飞速发展，促使国有企业得到了进一步发展。国有企业是我国社会主义经济的重要组成部分，投融资是国有企业不断发展的重要措施，国有企业投融资收益的增加可以在一定程度上提升我国的总体经济效益，因此，相关人员应加强对国有企业投融资的关注。在投融资时，国有企业要始终贯彻重点工作，促进国有企业的不断发展，增加国有企业的经济效益。对国有企业的投融资工作进行有效管理是目前改革的重要方向，其可以在一定程度上促进我国国有企业的稳步发展。但是，目前我国国有企业在投融资方面还存在些许问题，如投融资市场、投融资结构、投融资行为不合理等，需要相关人员引起重视，并采取适宜的方式加以解决，从而保证国有企业经济效益的提升。本文通过对国有企业的现状以及目前存在的问题展开分析，针对国有企业投融资提出了些许建议，希望可以促进国有企业投融资的完善，减少国有企业投融资中的经济损失。
　　关键词 国有企业 投融资 问题 对策
　　众所周知，国有企业是我国经济的重要组成部分，其对我国的关键领域具有重要的控制作用。国有企业属于国资背景，竞争较为平和，目前国有企业主要通过投融资的工作方式增加经济效益。国有企业的运营状况对我国的整体经济发展趋势具有重要影响，国有企业要想在改革和转型中对资产进行保值，就需要提高对于投融资的要求，降低投融资的风险，从而减少国有企业投融资过程中的经济损失。
　　一、国有企业投融资概述
　　（一）国有企业投融资现状
　　国有企业投融资主要是指国有企业可以通过内部与外部、债权与股权融资相结合等多种方式获取资金，不同融资方式所需的费用不同，且带来的风险不一。国有企业投融资的收益与国有企业的投融资模式和方向有重要的关联，投资方向和模式不同，为国有企业带来的经济效益也不同。目前，我国的国有企业投融资方式主要为银行贷款、股票筹资、债券融资等，此外，信息时代的到来使互联网金融平台也出现在人们生活中，如今已成为国有企业投融资的重要方式之一。
　　（二）国有企业投融资环境分析与评价指标
　　企业在投融资过程中首先要对投融资项目进行决策分析，理性处理投融资相关决策。在此过程中，应对投融资环境进行分析，同时对投融资项目的成本、风险以及收益进行合理评估，从而保证国有企业利用最低的成本获得最高的经济收益。
　　1.投融资环境分析。投融资环境主要是指所有可能对投融资产生影响的因素的综合。国有企业投融资的主要目的是在最小的风险下获取最大的经济效益，企业要想实现这个目标，就要通过对投融资因素的分析，抓住有利时机，在最佳的时间做出合理的投融资决策。这就要求企业在投资过程中加强对投融资环境的分析，从而作出合理、有效的投融资决策，促进国有企业投融资效益的增加。国有企业要想保证决策的合理性和准确性，就需要对投融资环境进行彻底分析，找出影响投资的各类因素，包括企业自身的情况、国家的经济政策以及国內外经济与科技的发展。通过对以上因素的综合分析，可以在最大程度上提升投融资决策的准确性。
　　此外，企业在分析投融资环境时，也要及时了解环境的变化，从而能把握良好的投融资时机。当出现有利条件时，企业可以作出科学合理的投资决策，保证投融资效果达到最佳;当出现不利因素时，企业应该通过对不利因素的合理分析，采取有利的决策，减少不利因素对企业发展的不利影响。
　　2.投融资监督体系评价指标。国有企业投融资决策的正确性与投融资监督体系的完善性有着密切的联系，合理的监督管理体系可以提升投资效益，在一定程度上可以增强国有企业的核心竞争力，从而促进国有企业的进一步发展。目前，国有企业的投融资监督体系评价指标主要包括以下几方面。第一，监督体系评价指标应与国有企业内、外部环境建立良好的适应关系，符合国有企业的发展趋势，对国有企业的发展和变化具有良好的适应能力，可以有效促进国有企业实现自身的目标，为国有企业的进一步发展奠定基础。第二，提升国有企业的决策预见性，加强对资本的关注，通过对国有企业投融资因素的分析和衡量以及对经济全球化趋势的考虑，提高国有企业投融资的收益，促进国有企业投融资向国际化发展。第三，通过内部与外部评价相结合的方式，提高国有企业投融资的经济收益。
　　二、国有企业投融资中存在的问题
　　（一）投融资市场不完善
　　从理论上来讲，国有企业可以通过多种投融资方式进行投融资，但在实际过程中，大多国有企业采取间接投融资模式，直接投融资利用率较低。目前，国有企业的投融资市场不完善，大部分国有企业在投融资时采取银行贷款的方式，这种过于依赖银行的投融资方式在阻碍国有企业发展的同时，也为国有企业投融资带来了一定的隐患。与此同时，银行贷款与国家经济发展政策以及市场发展环境具有直接的联系，很容易受到国家经济政策的影响，从而对国有企业的投融资活动造成限制。此外，国有企业投融资大多没有健全的资本市场作依靠，国有企业投资过程中极易出现盲目投资的现象，这种情况一定程度上增大了投融资风险，对国有企业的发展具有不利影响。
　　（二）投融资结构不合理
　　1.缺乏内部投融资的动力。国有企业资金不足时，不能合理应用国有企业内部的留存资金，不能保证为国有企业的进一步发展提供内部资金供给以及财务支持。同时，我国目前的国有企业经济效益较为低下，内部投融资渠道出现了匮乏的现象。
　　2.对银行贷款的过度依赖。一方面，受到国有企业运营体制的影响，银行大多会对国有企业有明显的偏向。国有企业采取银行贷款的方式进行投融资时，银行大多会提供相应的优惠措施，这在一定程度上加深了国有企业对银行的依赖。另一方面，随着拨改贷制度在国有企业的落实，国有企业的投融资方式发生了明显的转变。如今我国大多数居民都在银行存储现金，银行可以将居民存款转投入国有企业，从而辅助国有企业落实投融资决策。
　　3.目前，我国国有企业投融资结构出现了股权融资占比较大，而债权投融资占比较小的现象。我国国有企业生产运行的过程中，主要是通过IPO上市实现投融资，但忽视了债权投融资对国有企业投融资的重要性。这种投融资结构的出现，极易导致国有企业发展过程中过度追求增值扩股。虽然在这个过程中国有企业的规模出现了一定的扩大，但国有企业的实质增长不足，容易导致投资者长期无法获得分红，从而对投资者的信心造成打击。 　　（三）投融资行为的不科学性
　　目前，国有企业投融资面临的一个重要问题就是缺乏科学的规划，主要表现在以下几方面：
　　1.投融资评估的不科学性。国有企业在投融资前应首先对投资项目进行评估，从而对投融资项目的成本和收益进行分析。但目前我国国有企业主要是通过按照政府指令实施投融资行为，这种现象极易导致投融资失败，无法实现投融资目标。
　　2.国有企业投融资过程中往往会出现过度追求投融资和短期效益的现象。目前，我国国有企业运行过程中大多过于重视短期利益，部分企业投融资前不能确定明确的投融资方向，在投融资过程中也没有考虑投融资成本，从而出现盲目投融资的现象。国有企业在投融资前，如果不能对市场进行调查，投资后极易出现经济效益较低的情况，给国有企业的发展带来一定的风险。
　　3.缺乏相应的人才。目前，我国国有企业发展过程中缺乏市场化、专业性人才，因此难以实现市场化合作项目的开展。现今，我国的国有企业管理者大多不能正确认识市场化合作的重要性，提出的投融资项目也不具备可行性，不利于投融资项目的正常开展，最终造成投融资失败。
　　（四）投融资决策体系的缺乏
　　目前，我国国有企业的投融资过程中普遍缺乏合理、有效的投融资决策体系，大多数时候先出现任务，国有企业才作出相应的决策。因此，在进行投融资决策的过程中，很容易出现投融资项目不合理的现象，导致国有企业经济损失，甚至可能出现债务危机，出现这种情况的原因主要有以下两方面。一方面，国有企业在投融资前没有对投资项目进行合理分析，在决策前也并未按照决策分析流程进行，因此无法对投融资的风险及渠道等要素进行综合评价，不能科学合理地判断投融资项目的可行性。此外，企业的建议具有无效性，可能会造成企业出现不合理的投融资，增加企业投融资的风险，造成经济损失。另一方面，国有企业并没有建立合理的投融资项目審批流程或审批流程不完善，也给国有企业的投融资带来了一定的风险。目前，我国国有企业投融资过程中出现了“拍脑门决定”的行为，这种冲动型投融资的现象极大概率会导致投融资决策失败。总而言之，不合理的投融资决策体系会导致投融资行为和项目的不合理性，不能促进国有企业的可持续发展。
　　三、国有企业投融资的对策
　　（一）对国有企业融资市场进行完善
　　完善融资市场可以为国有企业融资提供保障，促进国有企业融资方式的多样化，增强国有企业的融资效果。因此，国有企业要重视自身的改革和转型工作，并对相应的管理制度进行完善，在管理过程中应明确推进产权明晰。与此同时，还应注重资本市场的发展，加强对资本市场的有效利用，在合理运用资本的过程中，对企业自身的融资行为进行完善。国有企业融资市场的完善可以吸引投资者的视线，在促进企业建设的同时保证国有企业融资模式的多样性。除此之外，国有企业与银行构建良好关系，可以通过信贷机制的合理化提升投融资质量，从而降低融资风险。此外，还要注重资本市场的发展，进一步丰富融资市场。
　　（二）对国有企业融资结构的优化
　　对国有企业融资结构的优化过程中，首先要具备相应的战略规划。在选择融资模式前，应由相关人员对各种模式的成本、风险以及收益等情况进行合理分析，通过分析，选择最优的融资模式。同时，国有企业应合理分配银行贷款、股权融资等多种方式，避免国有企业融资过程中银行贷款占比过大。通过国有企业自身的改革，可以利用多层次的资本市场，从而促进融资结构的不断优化，让国有企业向高科技、创新性等相关产业方向进行转变。另外，国有企业在融资中应完善管理制度，提高融资市场管理水平，促进融资结构的优化，推进融资结构的多样性。这种方式既可以解决国有企业融资困难的问题，又能保证国有企业融资效率和效益的进一步提升，同时可以推动国有企业战略目标的实现，对国有企业的后续发展具有重要意义。
　　（三）规范国有企业投资行为
　　规范投资行为可以在降低国有企业投资风险的同时，保障国有企业投资收益的增加。因此，国有企业投资之前应对自身的发展情况进行合理分析，并掌握发展的大形势，在此基础上对投资目标进行科学性规划。同时，通过合理的方法对投资项目进行有效评价，通过规范化的管理程序对投资活动进行有效管控，保证投资活动的顺利开展。国有企业还应对投资项目实施的工作进行实时跟踪，并对工作进行阶段性总结。除此之外，国有企业在投资前还应对融资过程中可能出现的风险进行合理分析，从而制定相应的对策，确保国有企业投资的安全性。
　　（四）完善国有企业投融资决策体系
　　建立科学、合理、有效的投融资决策体系，可以为投融资项目的正确性提供保障，从而降低国有企业投融资中的风险，增大国有企业的投资收益。在相关人员选定投融资项目后，要依靠投融资决策体系对该投资项目的风险、成本、收益等情况进行合理分析，比较多种投融资项目的优劣，从而在多种投融资项目中选择投资风险小、投资成本低、投资收益高的投融资模式和方案。同时，国有企业在完善投融资决策体系的过程中，还应对自身的实际情况进行分析。投融资的最终目的是增加国有企业的经济效益，因此，在选择投融资项目时，可以通过组建专家团队的方式，结合自身的投融资能力，提出符合自身发展的可行的投融资方案，从而进一步提升国有企业的投融资质量，在降低投融资成本的前提下，减少投融资带来的风险。
　　四、结语
　　众所周知，国有企业在我国经济发展中占据重要地位，投融资已经成为国有企业发展的必要途径。因此，国有企业的相关人员一定要重视投融资过程中存在的问题，并在符合自身发展的情况下有效解决问题，从而进一步增加国有企业投融资获得的经济收益，促进国有企业的稳定发展。
　　（作者单位为寒舍旅游投资管理集团有限公司）
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