本期要刊

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　　电信大崩盘
　　
　　《经济学家》 2002年7月20～26日
　　过去几周，全世界的股市都在下滑，而位于企业丑闻漩涡中心同时也饱受其苦的是电信行业。一旦新的管理模式就位，同时投资者也能够确信不会出现新的财务问题(或者至少不会马上出现)，新一轮的合并浪潮就将拉开帷幕。很明显，最有可能获得成功的就是美国的地方贝尔电话公司及欧洲的一些前垄断巨头。短期内，这些公司将吸收大量投资、接收破产公司的资产并在电信行业展开合并，这的确可以为电信市场带来一定程度的稳定，但因此便对这些前垄断公司进行制度或法规上的让步，以赋予其未来的垄断优势无异于饮鸩止渴。要想防止垄断再次滋生，除了继续鼓励竞争，别无他途。
　　
　　让改革的风暴刮起来
　　
　　《商业周刊》 2002年7月22日
　　相比起历史上罪行累累的大亨们，前世界通信首席执行官埃伯斯只不过是个“小骗子”。但世通公司的破产和一系列丑闻的发生，却可能使他成为美国经济历史上的关键人物。更重要的是，该事件将迫使首席执行官们接受新的道德规范和国会提出的新章程。布什总统的计划虽不能满足民主党更彻底的行动的要求，至少它是一个转折点，表明总统和大批共和党人也调转车头，加入到原来主要由民主党人和主张保护消费者利益者组成的呼吁改革美国公司制度的队伍中。丑闻的蔓延还使得本来毫无悬念的11月国会选举变成一个关于公司改革的公民表决，也许还会将一些曾经从商的共和党人掀翻在地。
　　
　　保卫你的退休梦想
　　
　　《财富》 2002年8月12日
　　 潜藏在惨淡的股市前景下的一个更关键的问题是诚信危机。这有点像1975年的情况。虽然那时人们主要谈论的是后水门时代的总统制度，《财富》在1975年8月号的封面文章却把焦点对准了跨国公司的道德问题，这也正是今天人们所烦恼的话题。同样令人惊讶的是，发生在那时的投资者身上的故事对今天的投资者同样有用。尽管当时面临物价上涨、失业率上升、石油危机以及伊朗人质危机等等引起恐慌的因素，那时的投资者依然保留了股票和债券并因此大发一笔。有句老话说，从长期来看，无论经济如何，坚持下来的投资者都会赢得胜利，当然这并不总是对的。
　　
　　糟糕的联系
　　
　　《福布斯》 2002年8月12日
　　美国的地方电话巨头们似乎在这次电信业大衰退中逃过了打击，但他们可能将成为最后倒塌的那一根柱子。当长途和光纤部分面临小行星撞击般的巨大打击时，地方电话部分却幸免于难，但投资人应该警惕的是：这些电信业巨无霸们实际上远不如他们看上去的那样健康。有线电视网、无线通讯和二次供应商正在无情地蚕食着贝尔的地方电话市场。曾经打击了长途电信商和无线电话电信商的降价压力，现在正逐渐影响到地方电话服务。地方电话商是否将重蹈覆辙从而成为最后倒塌的那一根柱子？也许很有可能。

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