浅谈我国高速公路融资存在的问题及对策
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作者: 王慧玲
[摘 要] 高速公路建设资金缺口问题将长期困扰着公路行业的发展,成为实现国内高速公路目标的首要制约因素。如果进行有效的融资,也是保证我国高速公路建设顺利进行的前提。本文对我国高速公路融资目前存在的一些问题进行剖析,并提出了相应的解决对策。
[关键词] 高速公路 融资 问题 对策
一、我国高速公路项目融资的现状分析
我国高速公路建设的投融资,主要由中央、财政、地方、银行、外资、民资等几个方面构成。公路建设资金,来自中央政府的投资(包括国债资金和车购税资金)平均只占到13.2%。这意味着大约87%的建设资金是靠银行贷款和地方筹资来解决的。从银行贷款中获得的资金绝大部分是商业银行一般性商业贷款。与“保本微利”的政策性贷款和“手续烦琐”的国际金融机构贷款相比,利率偏高。随着利率的提高,我国地方高速公路集团资产负债率高达70%左右,日益加大的债务,金融机构关闭信用担保,不再提供贷款,使高速公路股份公司处在风险敞口,使交通基础设施项目成为潜在的金融风险隐患。目前我国高速公路融资的形式主要有国内银行贷款、国际金融组织和外国政府贷款、高速公路企业债券、转让高速公路收费权、股票融资、组建产业投资基金、民间集资等。
二、 我国高速公路项目融资存在的问题分析
(一)政策环境和融资体制不完善,中央财政分配不均衡
虽然国家已经制定一些政策来给予高速公路建设中一些优惠和特殊照顾,但是高速公路建设本身是一项投入大,投资时间长的一项长期公共工程,当前的融资体制和政策环境不能满足高速公路建设的需要。在融资过程中,政府必须在法律法规、行业政策方面给予支持,目前缺乏系统的公路法规体系,一般涉及到项目融资或经营权转让时,是由当地政府协商处理的,随意性较大。公路建设本应从国家财政拨款解决,但是由于中央和地方财政有限,对高速公路的投入也有限,特别是,发达地区与贫困偏远地区经济实力差距较大,使得高速公路建设比例失调。高速公路政府财政投入的不均衡的状况需要做出调整。
(二)融资渠道单一,结构失衡
高速公路主要依赖于银行贷款,使得银行贷款比例过高,还款压力大,虽然现在形成了利润为导向的筹资,即以地方集资、贷款、发行债券,利用外资和转让经营权等多种形式筹集建设资金的市场化投资建设和运作机制,但是融资体制改革滞后和资本市场发育不完善,银行贷款仍然是主要的资金来源。现在一些高速公路进入利润还款期,还贷压力大,而且银行也可能因为这样的偿债困难形成了不良贷款。所以,要警惕国外发生的高速公路建设中发生的债务危机在我国中西部地区出现,如果这种危机发生会影响高速公路的市场化进程,阻碍高速公路建设进入资本市场。
(三)融资方式不够灵活,资金利用效率不高
筹资资金的利用效率低,会阻碍高速公路建设的进程,这主要涉及高速公路的建设管理和经营管理问题。高速公路融资方式固定,不能依照市场的方向正常发展,各项融资方式仍然在规定的条框中进行,应该寻求各种融资方式的结合,走多元化。高速公路建设中要建立完善的资金运用机制,保证开支,节约不必要的支出,保证重点项目顺利进行,提升管理水平,在高速公路建成之后,制定合理的收费政策和还款政策,同时还要注意日常的维护和管理。以上的问题不是孤立的存在,彼此具有关联性。这些问题汇集在一起,会使高速公路融资的能力下降,阻碍高速公路建设使得发展。
三、解决我国高速公路项目融资问题的对策
(一)加强软环境基础建设
面对融资市场股改的外部环境,笔者认为高速公路融资建设毫无疑问的应该迎接现实挑战,把市场机制作为配置资源基础,政府宏观调控弥补不足。将财政融资、信贷融资、证券融资有机地协调好,内外部融资相结合,渐进式的由外部融资向内部融资过度。利用金融工具,充分地发挥资产的效率,提高企业的竞争力。
(二)实施多元化融资方式,拓宽融资渠道
多元化融资是告诉公路融资发展的必然趋势。每种融资方式在不同时期都完成了它的历史任务,具有现实意义,以后还会发挥巨大的作用。与下列融资对策不矛盾。随着经济环境的逐步提高,法律政策的逐步完善,为了更快更好的发展交通事业,为了交通事业的可持续发展,需要吸引社会投资,参与国家建设。
(三)巩固传统的融资渠道
一是在境内外发行股票。随着我国金融市场和金融工具的日臻完善,应积极鼓励有条件的公司进行股份制改造并上市流通,特别是鼓励高速公路项目改制上市。二是发行公路债券。我国的企业债券市场还不是很发达,目前的公路建设债券都是政府公债。通过发行建设债券为公路项目的融资,既可以满足人民的投资欲求,也能缓解政府的财政压力。因此从长远来看,发行建设债券必会成为公路项目融资的主要途径之一。
(四)吸引民间资本进入,拓宽筹资渠道
积极吸引民间资本与我国公路建设政府资金、贷款短缺状况相对应,我国的民间资本相对充足。在目前环境下,合理引导民间资本进入公路建设项目,不但有利于提高资金利用效率,也能促进公路建设投资主体的多元化,提高公路交通发展的效率。从目前的现实状况出发,吸引民间资本投资高速公路建设具有坚实的基础。针对民间资本进入高速公路融资的出现的问题,所以为了吸引民间资本进入高速公路融资渠道,应该采取一下措施,保证民间资本投资的安全性和效益性。
参考文献
[1]禹培文.论交通建设的资本结构及其政策研究[M].许如清等主编.北京:新华出版社,2002.
[2]惠先宝等.交通财会理论与实践[M].南京:南京出版社,2005
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