２００７年海南省贷款企业信用评级结果统计与分析

来源:用户上传      作者: 宋　刚　郑　波

　　摘要：目前我国企业融资方式仍然是以银行借款等间接融资为主，信贷市场的稳定运行直接关系到我国金融生态环境的稳定和国民经济健康发展。2007年，在“大企业进入、大项目带动”的发展战略的推动下，海南省经济保持稳健快速增长。本文对2007年度海南省贷款企业信用评级结果的行业及地区分布进行简述和分析。
　　关键词：海南省；2007年；信用评级
　　中图分类号：F127 文献标识码：A 文章编号：1003-9031(2008)05-0083-04
　　
　　建立健全社会信用体系，是完善社会主义市场经济体制的一项重要内容，而金融生态建设是社会信用建设的重要一环。目前我国企业融资方式仍然是以银行借款等间接融资为主，信贷市场的稳定运行直接关系到我国金融生态环境的稳定和国民经济健康发展。海南省贷款企业进行信用评级始于2002年，至2007年底累计受评企业已达2000家以上，平均每年参评企业400家左右，虽仅占年贷款企业总数的5%左右，但贷款余额占所有贷款企事业单位的80%以上，由此可见，贷款企业信用评级在货币政策传导和防范信贷风险中发挥越来越重要的作用。
　　
　　一、2007年海南省贷款企业信用评级概况
　　
　　2007年海南椰都联合信用管理有限公司共对391家企业进行信用评级(近三年评级结果具体分布情况见表1)，比上年减少22家，参与评级的企业中，信用评级结果为AAA级的10家，占全部参评企业的2.56%，较上年增长0.62个百分点；AA级49家，占全部参评企业的12.54%，较上年下降0.3个百分点；A级164家，占全部参评企业的41.95%，较上年增长3.21个百分点；BBB级90家，占全部参评企业的23.02%，较上年下降0.23个百分点；BB级以下78家，占全部参评企业的19.95%，较上年下降3.3个百分点。BB级以下下降较快，A级上升幅度较大。
　　
　　2007年海南省完成GDP1229.6亿元，按可比价格计算，比上年增长14.5%，增速比上年提高2个百分点。从评级结果分布情况看，受评企业评级结果主要集中在BBB~A之间，比例为64.97%，符合“两头小，中间大”正态分布。2007年度信用评级结果投资级别(BBB级及以上)占受评企业总数的80.06%(上年占76.76%)，投资级别较上年度明显增加，与海南经济发展持续向好的方向同步。海南贷款企业整体经营环境好转，企业盈利增加，偿债能力有所增强。
　　
　　从表2可以看出，A级以上级别相对稳定，特别是A级和AA级稳定率在80%以上，主要是该区域的企业多为邮电通信、油气生产、交通运输等相对垄断行业，企业经营环境较为稳定，评级结果也有较高的稳定性。BBB级以下级别向上迁移的概率较大，主要得益于经济持续向好和经营环境的改善，其中占比例较高的房地产、制药、旅游酒店等参评企业，受需求的拉动行业近几年保持持续稳定的发展，特别是2007年海南房地产市场呈现出投资和消费双向拉动的发展势头，旅游接待人数增加明显，良好的市场和经营环境使较低级别的企业经营有所好转，评级结果随之向上迁移。
　　
　　二、2007年海南省贷款企业评级结果地区分布情况统计与分析
　　
　　海南共有19个县市，2007年度除乐东和屯昌两个县以外，其他市县均有企业参加评级，其中海口集中程度最高，其次是三亚，评级结果主要地区分布情况见表3。各市县参评企业的多少主要与当地经济发展程度有关。据统计，海口市年均生产总值约占全省生产总值的33%，三亚占10%，经济结构分布较不合理，地方经济发展差距较大，造成参评企业地区分布不均。
　　
　　从表3可以看出，海口市占比例高达66.8%，但是较上年下降了4.3个百分点，总量减少了32家；而三亚市则增加3家，比例提高了1.5个百分点；儋州(含洋浦)减少4家，比率下降0.7个百分点；东方市参评企业较上年有所增加，比率较上年增长0.9个百分点；其它市县参评企业总数整体变化不大。总体看，2007年参评企业总量较上年有所下降主要是海口市参评企业减少所致。
　　从评级结果分布看，AAA级企业基本上集中在海口市，其原因是AAA级企业主要集中在电力、电信等垄断行业和学校，与海口市为全省政治经济文化中心的地位相符。海口市参评企业中，投资级别(BBB级及以上)占总数的79.7%，较上年增长4.61百分点；三亚市占84.91%，较上年下降1.09个百分点；儋州(含洋浦)为89.48%，较上年上升6.87个百分点。海口市和儋州(含洋浦)参评企业整体经营状况向好，三亚市参评企业投资级别比例下降主要是受西岛景区、南山观音苑等景区经营主体及经营状况发生变化使评级级别下调影响。
　　
　　三、2007年海南省贷款企业评级结果行业分布情况统计及分析
　　
　　2007年参加评级的企业，行业分布大多在工业、房地产、交通运输、粮农渔、商贸服务、文教、事业单位等12个行业，2007年度评级结果按行业类型分布统计见表4。
　　
　　从评级结果行业分布情况看，参评企业主要集中在工业、房地产业、粮农渔业和旅游酒店等行业，分别占总数的27.1%、17.1%、11.5%、9.0%。工业、房地产业和粮农渔业占比较大，符合海南经济发展现状及《海南省国民经济和社会发展“九五”计划和2010年远景目标纲要》中提出的“一省两地”产业发展战略。
　　从工业运行情况看，在“大企业进入、大项目带动”的发展战略的推动下，海南工业经济保持高速增长，2007年全省工业总产值首次突破1000亿元大关，达到1084.30亿元；全部工业完成增加值278.4亿元，比上年增长31.2%，对全省经济增长贡献率为44.5%，成为推动经济增长的主要力量，炼油、化工、汽车和纸浆等大企业、大项目已成为工业经济高速增长的决定性因素。2007年度参评的工业企业106家，较上年增加31家，其中投资级别以上的占84.91%，较上年增加3.6个百分点。工业企业数量的增长和评级结果的提高在一定程度上体现了海南工业在全省经济比重的提高，表明海南工业发展速度明显加快，工业“短腿”已明显拉长。在工业中，食品和制药业占比例较大，分别占21.7%和17.93%。参评的食品加工企业中制糖企业较多，2007年得益于市场糖价持续上涨，制糖企业盈利能力增强。食品加工行业参评企业评级结果投资级别以上占95.66%，较上年增长15.66个百分点。制药业是海南省重要产业，受政策的扶持特别是“药谷”的建设使制药业发展迅速，虽然受政策调控的影响较大但大部分制药企业仍然保持较高的盈利水平，但是行业集中程度不高，至2006年底海南全省已有84家药品生产企业取得药品生产许可证，业内企业众多，参评企业占比不大。2007年制药业评级结果投资级别以上的占78.95%，与上年持平，表明其整体经营现状变动不大，2008年随着消费需求的拉动，医药经营环境的逐步回暖，预计医药企业发展前景良好。
　　表5是海南省工业企业2003-2007年累计一年期信用等级迁移矩阵，从迁移矩阵看，高级别的稳定性相对较强，低级别稳定性低但都是以向上迁移为主，工业企业持续向好的主基调没有改变。
　　
　　随着旅游环境的不断改善，海南旅游业保持较快发展势头，全省接待旅游过夜人数不断上升，其中2007年度全省接待旅游过夜人数比上年增长15.0%。接待旅游过夜人数的增加也拉动了酒店业的发展，十几年来海南酒店业一直保持了较快的增长速度，至2007年末全省共有星级宾馆266家，比上年增加5家。由于缺乏行业调控，投资建设无序，目前酒店行业呈现严重的供大于求，2007年度旅游饭店客房开房率57.31%，较上年提高3.7个百分点，但仍处较低水平。2007年度旅游酒店行业全部参评企业中，评级结果投资级别以上的占82.86%，较上年度下降0.72个百分点，市场竞争加大是影响行业整体评级结果下降的主要因素之一。目前旅游景点除部分项目还处于建设期外均实现盈利，酒店业由于供过于求、过度竞争造成大部分企业处于亏损，从旅游酒店业的信用等级迁移矩阵看(表6)，评级结果向下迁移的概率较高。找准市场定位、加强市场开发、规范内部管理等是海南酒店摆脱困境的关键。
　　
　　房地产行业是2007年海南经济的一大亮点，行业发展迅速，房地产开发面积不断增长，房地产开发投资126.96亿元，比上年同期增长42.2%。海南全省现有房地产开发企业数量多达832家，但绝大多数企业规模偏小，实际从事房地产项目开发活动的不到300家，而且大部分整体实力较弱，2006年、2007年参加信用评级的房地产企业分别为63家和68家，这些参评企业基本上是海南房地产业中实力较强的企业，2007年度房地产业评级结果投资级别以上的占88.24%，较上年上升0.75个百分点。从行业的信用等级迁移矩阵看，高级别(A级以上)有向下迁移的趋势，表明近几年宏观调控对行业有一定的影响，但由于房价的不断上涨，使房地产企业整体经营收益还保持较好水平，大部分企业评级还保持在BBB级以上。由于消费需求的拉动，预计房地产行业仍有较大的发展空间和增长潜力，但也应该始终关注宏观政治经济环境和政策变化对房地产行业的影响。
　　
　　由于文教、事业单位和通信行业从目前情况来看整体经营风险较小，AAA级别主要分布在这些行业。A级以上占比例较大的行业是邮电通信、事业单位、油气生产、交通运输、文教事业等，这些行业经营较为稳定；低级别集中程度较大的在粮食储备企业，这些企业主要担负国家粮食储备，为政策性业务，不以盈利为目的，从主体评级的角度看整体偿债能力较弱。
　　
　　四、结论
　　
　　第一，信用评级结果很大程度上反映了海南省金融机构信贷资产的整体质量状况。
　　第二，参评企业数量地区分布与经济发展程度相关，海口市集中程度较高，全省经济结构分布不尽合理，地方区域经济发展差距较大。
　　第三，参评企业主要集中在工业、房地产业、粮农渔业和旅游酒店等行业，符合海南省经济发展现状及“一省两地”产业发展战略。工业企业数量的增长及评级结果的提高在一定程度上体现了海南省工业在全省经济占比的提高，表明海南工业发展速度加快，工业“短腿”已明显拉长。
　　第四，评级结果稳定性较高，BB级以下级别向上迁移明显，与海南省整体经济运行持续向好相吻合。

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