我国商业银行ｘ效率的影响因素分析

来源:用户上传      作者: 伍　伟　刘惠好

　　摘要：打开银行经营管理的“黑匣”，探讨影响x效率的各种因素，对银行改善经营管理水平、正确评估自身经营管理能力具有十分重要的意义。笔者通过研究发现，增加自有资本、提高资源配置能力、改善资产质量、提高员工受教育程度、优化年龄结构、减少经营管理费用等有利于提高银行的x效率。此外，良好的宏观经济环境也能促进银行x效率的提高。
　　关键词：商业银行；x效率；宏观因素；微观因素；分析
　　中图分类号：F832.4 文献标识码：A 文章编号：1003-9031(2008)04-0020-06
　　
　　经过二十多年的金融改革，我国银行业的体系和特征已经发生了巨大的变化。整个改革过程的实质，是把我国银行业从垄断市场过渡到寡头垄断市场，再到垄断竞争市场，增强市场机制在配置金融资源方面的作用，提高金融效率。
　　
　　一、问题的提出
　　
　　就银行业而言，金融效率是一个综合性的界定，既包括宏观层面的市场竞争效率，也包括微观层面的银行内部效率。显然，市场竞争效率需要银行内部效率作基础，同时它也是银行内部效率的必然结果。而在对微观效率的研究中，规模效率和范围效率曾经是研究的重点，对管理和技术方面的效率研究则比较晚，它起源于Leibenstein等人关于x效率 的研究。
　　在评价银行效率水平时，如果仅从规模效率和范围效率的角度来看，似乎银行只要能够保持适当的规模、开展适当的业务种类，就能达到效率前沿，而银行内部组织管理方面无须改良调控。但是这显然与现实不符，内控制度建设已经成为银行刻不容缓的工作重点之一，这说明规模效率和范围效率还不足以为银行的管理提供理论支持。只有通过不断深入的研究，探讨x效率及各种因素的影响作用，才能为促进银行内部管理制度的完善提供有力的佐证和指导。
　　
　　二、商业银行x效率影响因素的文献综述
　　
　　自从x效率被Leibenstein(1966)首次提出来以后，就立刻引起了学术界的重视，各国学者从不同的侧重点展开了对x效率的研究，得到的基本结论是相同的，即x效率是存在的，且会受到诸多因素的影响。
　　Kwan(2006)的研究发现银行的x效率与银行现金流特征的差异有关。[1]Drake和Hall(2003)认为，大银行要提高x效率比较困难。同时，他们认为对于地区性小银行来说，控制问题贷款的外生冲击对x效率的影响比较大。[2]Xiaoqing和Heffernan(2007)研究了中国银行业在1985-2002年间的x效率，认为增加民营银行、引进外资银行和利率市场化有利于改善中国银行业的x效率。[3]Hassan和Tufte(2001)的研究发现，女性比例较高的银行具有较高的x效率。同时，允许民间金融组织参与竞争有利于提高竞争水平，因而也提高了银行的管理x效率。[4]Sathye(2001)发现，导致银行业的x效率偏低的主要原因在于对输入变量的浪费(技术非效率)，而不是输入变量的错误组合(配置非效率)。[5]Maudos等人(1998)的研究认为，影响欧洲银行业x效率的因素包括规模、专业化、银行特征和市场特点四类，其中：①中等规模银行的x效率最高；②专业化类型对于解释不同银行之间的x效率差异并不重要；③贷款率(贷款/总资产)高的银行x效率较高，网络庞大的银行因管理费用增加而具有较低的x效率；④市场的增长(用GDP实际增长表示)使银行可以达到更高的x效率。[6]
　　近年来，我国研究x效率的文献也在逐步增多，从最初的研究银行业x效率水平，到最近开始探讨影响因素及其影响机理，显示了我国学者们对银行业x效率的重视。
　　张健华(2003)认为资本充足率与x效率有显著正相关，风险资产比率与x效率负相关，激励机制对x效率有较大影响，提高员工队伍素质有利于改进x效率，在银行管理方面不良贷款率对x效率有较大影响，盈利能力与银行效率正相关，人均资产及机构平均资产与效率正相关。[7]但这个结论显然存在一些值得商榷的地方，譬如不良贷款率的高低和盈利能力应该是x效率低下的结果，而不是影响x效率的原因。此外，他也没有对为什么人均资产、机构平均资产与效率正相关做出合理解释。侯世宇(2006)认为商业银行市场结构的集中度对银行x效率存在显著的负向影响。[8]伍伟和孙颖(2006)认为银行获取上市资格有利于其x效率的提高，同时适当提高自有资本比率、降低管理费用、提高员工受教育水平，都能改善银行的x效率。[9]常琨和贾守乔(2006)认为所有权结构对x效率存在显著影响，所有权独占会导致x效率低下。[10]李俊玲等人(2006)认为产权制度的缺陷、政策及历史原因、垄断地位、低水平管理和人员素质差等是造成银行x效率水平低下的原因。[11]王聪和谭政勋(2007)认为GDP增长率、固定资产投资增长率和货币供应量M2的增长率对x效率产生正影响，CPI和以全部国有及规模以上非国有工业企业的销售利润率衡量的企业整体效益状况对x效率产生负影响。[12]王聪和谭政勋研究宏观经济因素对x效率的影响，使我国学者对x效率的研究更加充分一些。但是他们的研究存在一个不足之处，即未考虑GDP、货币供应量M2和CPI之间可能存在的相关性，故而忽略了多元回归方程可能存在多重共线性，因而实证结论是否可靠的问题。
　　从上面的文献来看，国外学者的研究比较充分，国内学者对影响银行x效率的因素的研究则不够充分，有的文献仅仅分析了个别原因，这不足以形成对影响x效率的因素的比较全面的认识，从而也就不能为银行应该如何提高x效率，提高经营管理水平提出较为全面合理的建议。特别是上述各种文献在研究影响x效率的因素时把注意力主要集中在银行内部方面，而对宏观经济因素的研究却不够充分。因此，笔者在本文中将从这方面入手，进行深入分析。
　　
　　三、影响我国银行业x效率的因素的实证分析
　　
　　本文采用多元线性回归方法探讨影响x效率的因素。对银行x效率的测定数据借鉴了笔者在另一篇文章中的结论。[13]在本文中，笔者采用了DFA方法对我国15家商业银行的x效率进行了测定。
　　(一)指标的确立
　　对银行业来说，一般认为影响x效率的因素是比较复杂的，大体包括四类：第一类是宏观经济因素，如通货膨胀、利率波动、政府的经济政策等；第二类是行业因素，如政府对本行业的管制、行业内的各种制度、市场竞争水平等；第三类是银行自身的基本特征，如银行规模、自有资产规模、资产质量、人力资本等；第四类是和银行经营管理有关的其他因素。
　　由于涉及到的因素比较复杂，本文重点选择市场占有率、自有资本规模、资源配置能力、资产质量、经营管理费用、员工教育程度、年龄结构等七个微观指标以及实际GDP增长率、消费指数、实际利率、投资指数等四个宏观经济指标对x效率的影响进行分析。市场占有率用银行总资产占样本总资产之和的比例表示；自有资本规模以资本资产比率表示；资源配置能力以贷款与投资之和对存款与借款之和的比例表示；资产质量以贷款呆账准备金与贷款总额之比表示；经营管理费用指标以银行经营费用与资产总额之比表示；员工教育程度以大专以上文化程度的员工数占员工总数之比表示；年龄结构以40岁以下员工占全行员工总数之比表示；实际GDP增长率是扣除通货膨胀率后的GDP增长率；消费指数即居民消费价格指数；实际利率是把一年期定期存款利率扣除通货膨胀率计算得出；投资指数即固定资产投资价格指数。

　　利用式(1)进行回归分析：
　　
　　(二)样本数据选取
　　本文研究对象是工商银行、农业银行、中国银行、建设银行、交通银行、中信实业银行、光大银行、华夏银行、民生银行、广东发展银行、深圳发展银行、招商银行、兴业银行、浦东发展银行、恒丰银行(原烟台住房储蓄银行)等15家银行。时间序列取1995年到2006年的数据。数据来源于1996-2007年间《中国金融年鉴》公布的各银行的资产负债表、损益表和利润分配表以及中国经济信息网数据库公布的1995-2006年的数据，一部分还依据中国经济信息网数据库公布的数据进行处理得出。
　　(三)实证分析及其结果
　　本文分为宏观因素和微观因素两个方面分别进行实证分析。
　　考察宏观因素和微观因素的影响都是利用前文中的公式进行检验，之所以没有将两类因素综合在同一个模型里进行检验，是因为两类因素不便于综合，宏观因素是分年产生的对银行业的共同影响，微观因素则强调银行个体间的差异，二者如果置于同一模型中，则不能兼顾各自的特征。
　　1.微观因素的影响
　　微观因素指银行自身的某些经济指标。微观因素对银行x效率的影响见表1。
　　为便于分析，本文在对全部样本进行实证后，再分别将其分为股份制银行和非股份制银行、上市银行和非上市银行两个子样本组进行对比分析，目的在于考察不同的子样本中，影响其x效率的主要因素有何区别。
　　在对全部样本进行的检验中，模型的F检验值在25%的置信水平下显著，表明模型可以成立。其中，自有资本规模、资源配置能力、资产质量、经营管理费用、员工教育程度和年龄结构等六项指标对x效率值有显著影响。除经营管理费用以外的五项指标都与x效率存在显著的正相关，即自有资本规模越大，资源配置能力越强，资产质量越高，员工教育程度越高，员工年龄结构越好，则x效率越高，这表明增加自有资本，提高资源配置能力，改善资产质量，提高员工受教育程度，优化年龄结构，都有利于提高银行的x效率。其中年龄结构是以40岁以下员工占全行员工总数之比表示的。在这一方面，华夏银行和民生银行是国内做得最好的，考察期内其员工中年龄在40岁以下的员工平均占比都在90%以上，而工商银行、农业银行、中国银行和建设银行等四大银行的员工老化现象则比较明显，特别是工商银行和农业银行，工商银行年龄在40岁以下的员工占比在1997年时为80%，到2006年下降到58.9%，农业银行年龄在40岁以下的员工占比在1997年是为79.5%，2006年下降到65.8%，这说明四大银行在员工队伍的新老更替方面，还需要做更多的工作。
　　
　　经营管理费用与x效率负相关，即经营管理费用越低，x效率越高，所以加强成本管理，改善内部层级结构，精简工作流程，降低经营管理费用，也是提高x效率的重要途径。另外，市场占有率与x效率无显著相关性。在对子样本组的考察中，市场占有率仍未显示出与x效率的显著相关性，这说明x效率作为反映企业内部管理效率的指标，其大小与企业的市场占有率是没有关系的。
　　对股份制银行和非股份制银行进行检验时，两个模型的F检验值都在25%的置信水平下显著，表明两个模型都可以成立。除了自有资本规模和员工教育程度以外，其余各指标对股份制银行和非股份制银行x效率的影响，与全部样本检验时类似，不再赘述。自有资本规模与股份制银行的x效率呈现显著的正相关性，但它与非股份制银行的x效率呈现出显著的负相关性。出现这种截然相反现象的原因，可能在于两类性质的银行中，自有资本有不同的特点。在股份制银行中，自有资本是股东的参股资本，自有资本在总资本中占比越大，股东越有动机强化对银行经营管理的监督，所以股东对银行的影响就越大，股东代表大会作为公司治理结构中最高权力部门的作用就越能得到充分的发挥，这有利于弱化股份制银行的委托代理矛盾，减少内部人由于信息不对称所造成的道德风险。而非股份制银行指的是四大国有商业银行，这种企业的委托代理矛盾比股份制企业的委托代理矛盾大，因为其所有者未人格化。严格说起来，在其委托代理的关系中，委托方是虚无的，国有资产没有人格化的所有者，这使得银行自有资本越大，内部人的权利就越大，从而道德风险也越大。这样看来，在非股份制银行中，自有资本越大，x效率反而越低就不难理解了。
　　至于员工教育程度越高，为何反而使非股份制银行的x效率越低，这一点令人费解。这可能说明在国有独资银行中，根据员工的受教育程度安排合适的岗位这个方面做得不够，人才的使用效率不高，未能做到人尽其才，才尽其用。所谓人尽其才，才尽其用，不等于让受过高等教育的员工都上管理岗位。管理岗位越多，企业的管理成本越高，管理链越长，而真正站在业务前线的员工却没有得到真正的教育提升，这不但不能提高x效率，反而可能阻碍x效率的改善。
　　在对上市银行和非上市银行进行的检验中，上市银行组的F检验值在25%的置信水平下显著，模型可以成立，但是非上市银行组的F检验值不显著，模型不能成立。在上市银行组中，各指标对x效率的影响与全部样本及股份制银行组的检验是一致的。非上市银行组的检验结果表明能对其x效率产生显著影响的指标不多，即对于非上市银行，提高资源配置能力，降低经营管理费用，优化员工年龄结构都有利于改善银行的x效率，但是其他措施对于改善此类银行的x效率并无明显的帮助，特别是员工教育程度和非上市银行的x效率呈显著负相关，个中原因，可能和非股份制银行中的情况是类似的。
　　2.宏观因素的影响
　　所谓宏观因素对银行x效率的影响，其实是宏观经济环境对银行经营管理效率的影响。宏观因素是否会影响银行内部的x效率，这种影响是怎样产生作用的，这是国内学术界至今未认真探讨过的问题，本文偿试研究银行外部的宏观因素对其x效率的影响作用及其作用过程，期望抛砖引玉，把对银行x效率的研究视野进一步拓宽。宏观因素对每家银行x效率的影响见表2。从表2可知，实际GDP增长率和实际利率对所有银行的x效率均产生了显著的正向影响。
　　
　　国内生产总值GDP是指在一定时期内，一个国家或地区的经济中所生产出的全部最终产品和劳务的价值。国内生产总值的增长为何有利于银行x效率的提高?可以这样理解，x效率低是指经济单位(企业和家庭)由于内部原因而没有充分利用现有资源或者获利机会的一种状态。这种低效状态是可变的，且并不仅受内部因素的影响，外部经营环境的改善也有利于其提高。国内生产总值作为衡量一国经济总水平的指标，其增长反映了该国消费、私人投资、政府支出和净出口等方面的增长，而这又说明了企业经营环境的改善。企业经营环境的改善为资本运行造就了良好的循环机制，银行面对的是一个获利机会或资源充足的市场，盈利水平的提升通过收益最大化的冲动提升银行员工的工作热情，从而提高了银行对现有资源的利用率，即促进x效率的提高。
　　至于实际利率对x效率的影响，则可能和我国银行业的利润来源有着密切关系。据研究，我国商业银行的利息收入在其总收入中的占比高达90%左右，其中存贷利差净收入占60%-80%，债券投资净利息收入和同业往来净利息收入大约各占20%和10%，具体占比视各家银行不同而有所区别。[14]这和国外发达地区银行业存在很大的差异。国外商业银行的利息收入占比在整个银行业总收入中的平均占比为60%左右，有的更低，如花旗银行仅为30%，英国巴克莱银行为27%，我国台湾和香港地区及东南亚国家也只有70%左右。可见，由于我国商业银行业务品种特别是中间业务品种不够发达，银行对利息收入的依赖程度较高，利率调整对银行的收益有着十分重要的影响，利率上升特别是利差的增长对银行内部提高工作效率、减少闲置资本具有十分重要的引导作用。

　　消费指数是反映一定时期内城乡居民所购买的生活消费品价格和服务项目价格变动趋势和程度的相对数，是对城市居民消费价格指数和农村居民消费价格指数进行综合汇总计算的结果。消费指数对7家银行的x效率产生正向影响，对其余6家银行的x效率产生负向影响。这意味着消费指数的影响不能从总体上确定其影响方向。即使把样本分成股份制银行和非股份制银行或上市银行与非上市银行，也仍然不能得到明确的结论。一方面，从消费行为的角度来看，目前我国的消费信贷不够发达，我国商业银行开办的消费信贷仍处于初建阶段。近年来我国消费信贷在经过了最初时期的扩张之后，发展速度已经明显减缓，其原因不在于消费信贷市场已经饱和，而是制约消费信贷发展的深层原因没有得到解决，征信体系尚未完全建立，个人信用制度、有关消费信贷的法律法规不健全等，都在相当程度上羁绊了消费信贷的发展，因而也限制了消费市场的发展。所以消费指数的上涨并未能对提高银行业的x效率起到积极的推动作用。另一方面，在实际中，常常把消费指数涨跌作为衡量通货膨胀程度的重要指标(有的国家也把投资指数的涨跌作为衡量通货膨胀程度的指标)，为什么相同的通货膨胀水平会给不同的银行造成不一样的影响?一种可能的解释是，如果把消费指数看成是通货膨胀率，则它最明显的影响是造成名义利率的波动，而这又会影响银行名义收入的变化。但是不同的银行，其资产对名义利率的敏感度不一样，这种敏感度决定于银行的利率敏感性缺口管理水平。如果缺口为正，名义利率上升时有利于其收益的增长，缺口越大越有利；缺口为负，名义利率上升时不利于银行收益的增长，缺口越大越不利。从而，面对同样的通货膨胀程度，不同的银行却有不一样的反应，消费指数对其x效率的影响也就出现了个体差异。
　　投资指数对x效率的影响虽然也出现了个体差异，但这种差异却具有明显的特征。首先，投资指数对工商银行、农业银行、中国银行和建设银行等四大银行的x效率产生了显著的负向影响；其次，该指数对其余股份制银行的x效率的影响存在个体差异。投资指数是反映一定时期内固定资产投资品及项目的价格变动趋势和程度的相对数。该指数可以准确地反映固定资产投资中涉及的各类投资品和取费项目价格变动趋势和变动幅度。受历史原因和自身经营规模的影响，四大银行的固定资产贷款规模比一般的股份制银行较大(某些股份制银行甚至没有开办固定资产贷款业务)。根据统计，1996-2006年期间，四大银行长期贷款占其全部贷款的比重平均为34.78%，同期其他股份制银行的长期贷款占比平均为30.81%，长期贷款中有相当一部分是固定资产贷款。因而固定资产贷款的变动对四大银行和其他股份制银行而言具有不一样的影响作用。而固定资产投资是国家调控经济的重要内容，投资过热必然引起政府的紧缩性调整。据研究，利率调控对固定资产投资的作用是不明显的，政府对固定资产投资和贷款的控制主要是通过行政手段进行。[15]如为了控制过热的投资风潮，2004年，中国银行业监督管理委员会曾经对商业银行发放固定资产贷款的情况进行全面清理。2006年6月，由国家发改委、国土资源部、中国银行业监督管理委员会联合颁发了《关于加强固定资产投资调控从严控制新开工项目意见的通知》，三部门要求各地从是否符合国家行业规划、产业政策、项目审核程序、用地政策、用地标准、环保标准、安全标准等方面，对当年新开工项目在自查基础上进行全面清理。因此，一个合理的推测是，投资指数的上涨程度是经济冷热程度的风向标之一，这一风向标的指向往往预示着政府的调控方向，政府对固定资产投资的调控又离不开对银行固定资产贷款规模的调控，所以整个过程导致投资指数对银行x效率，特别是发放固定资产贷款比较多的银行的x效率起到了负向影响。这种影响是否具有滞后性，本文未作研究，考虑到样本数据有限，对这种影响力的滞后效果的研究目前还不能进行。
　　
　　四、结论与启示
　　
　　上述分析表明，银行的x效率作为反映银行内部管理和技术效率的重要概念，其影响因素是十分复杂的。从银行自身来说，增加自有资本、提高资源配置能力、改善资产质量、提高员工受教育程度、优化年龄结构、减少经营管理费用等都有利于提高银行的x效率，而市场占有率则对x效率没有显著影响。在面对经济全球化和金融一体化变革趋势的今天，银行业的竞争越来越激烈，“做大做强”的惯性思维不一定是银行真正有效的发展策略，而寻找市场空白，强化内部管理，从增加自有资本、提高资源配置能力、改善资产质量、加强员工培训以提高员工的业务水平和教育水平、优化员工年龄结构、节约经营管理费用，从而提高自身竞争素质，才是银行真正立于不败之地的关键所在。
　　与此同时，银行的x效率也不是一个仅受银行内部因素影响的孤立的概念，实际GDP、实际利率、消费指数和投资指数等宏观经济因素的影响也很重要，这不但又一次佐证了经济与金融不可分割的相互影响、相互促进的密切关系，也为银行适应宏观经济环境的变迁，调整自身经营策略提供了理论依据。如实际GDP和实际利率的持续增长有利于银行x效率的提高，此时银行面对的是一个良好的发展时机，有利于银行盈利能力的增长，而当实际GDP和实际利率出现波动时，银行的内部管理质量对于保持其x效率的不降低将变得更为重要。同时，加强资产负债的缺口管理，调整消费信贷和固定资产投资贷款规模，对于提高银行x效率、促进银行健康发展也很重要。
　　
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　　Analysis of factor Effecting the efficiency of China's commercial banks
　　WU Wei，LIU Hui-hao
　　(Xinhua School of Banking and Insurance， Zhongnan University of Economics and Law， Wuhan 430060， China)
　　Abstract：It is of great significance for banks to improve the management， correctly assess their management capabilities that open the “black box” of bank management and analyse the various factors affectingefficiency. This research finds that it is advantageous to enhance theefficiency of bank that increasing the equity， advancing the resources disposition ability， improving the property quality， enhancing the education level of staff， optimizing the age structure， and reducing the overhead charge；. In addition， a good macroscopic economic environment can also promote the enhancement of banks’efficiency.
　　Key Words：Commercial Bank；-efficiency；Microscopic Factor；Macroscopic Factor
　　
　　“本文中所涉及到的图表、注解、公式等内容请以PDF格式阅读原文”

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