您好, 访客   登录/注册

2018年市值缩水4300亿元2019年中国白酒企业将如何发展

来源:用户上传      作者:

  2018年已然收官,白酒行业的整体表现依然是高端白酒的盛宴, “马太效应”越来越明显,两极分化现象突出,具有产品、品牌、资本优势的大公司,正在深刻地改变行业生态。2019年对于多数白酒企业来说,依然不容乐观,中小酒企在夹缝中生存,日子更加举步维艰。
  市值缩水4300亿兀
  “喝酒”行情未上演
  白酒板块与医药板块被资本市场称为“风险防御板块”,因此,市场上经常出现“喝酒、吃药”行情,而2018年,对于A股白酒板块来说,整体走势与大盘保持一致,并未上演“喝酒”行情。
  根据东方财富choice数据显示,截至2018年12月26日,19家白酒上市公司的市值为1.28万亿元,与2018年初的1.71万亿元相比,市值蒸发了4300亿元。
  值得一提的是,19家白酒上市公司中,目前市值过千亿的公司仅有贵州茅台、五粮液和洋河股份。2018年12月26日,茅台的最新市值为7036亿元,而其年初市值为8842亿元,缩水了1807亿元;五粮液的市值则由年初的3058亿元,缩水1101亿元至1957亿元;洋河股份缩水相对较少,从年初的1748亿元缩水348亿元至1400亿元。
  此外,在19家白酒上市公司中,除了三家市值超过千亿的企业,泸州老窖、山西汾酒、古井贡酒、口子窖、水井坊、今世缘、迎驾贡酒以及顺鑫农业等8家公司的市值在百亿级别。而*ST皇台、金种子酒、金徽酒、青青稞酒、酒鬼酒、伊力特、舍得酒业和老白干酒等8家公司的市值不足百亿元。其中,皇台酒业公司市值最低,截至2018年12月26日,公司市值仅为10.4亿元。值得注意的是,2018年初,伊力特、舍得酒业和老白干酒业的市值均为百亿级别,而目前都缩水至几十亿元。其中,舍得酒业的市值年内缩水最大,截至2018年12月26日,公司市值仅为87.79亿元;老白干酒业目前市值仅为84.8亿元;伊力特市值仅有56.4亿元。
  不过,在18家白酒上市公司市值缩水的同时,顺鑫农业的市值却逆势增长,由2018年初的109.26亿元增长至2018年12月26日的183.84億元。
  那么,白酒上市公司市值蒸发,是市场因素还是企业基本面发生了变化?答案明显是前者。据记者统计19家白酒企业近三年的业绩显示,2016年,19家白酒上市公司在全年实现营业收入为1367亿元,实现净利润为388亿元;2017年,19家酒企全年实现营业收入为1731.26亿元,同比增长26.6%,实现净利润为559.54亿元,同比增长44%;2018年前三季度,19家白酒上市公司实现了营业收入1613.1亿元,实现净利润551.71亿元。值得一提的是,每年的第四季度都是白酒行业的传统销售旺季,因此,2018年19家白酒上市公司总营收超过2017年将毫无悬念。
  两极分化愈演愈烈
  中小酒企举步维艰
  纵观白酒行业2018年的市场行情,19家白酒上市公司中,贵州茅台、五粮液、洋河股份等拥有品牌优势和品质优势的酒企业绩表现突出,符合了当前的消费趋势,行业品牌集中度会越来越高,而缺乏品牌优势的中小酒企日子会越来越艰难,它们的结局将是被并购或倒逼退出市场。
  近期,在2018中国国际名酒文化节“国际名酒联盟高层峰会”上,茅台集团董事长李保芳表示,近些年来,中国白酒行业的特点是市场优势、产品资源不断向头部市场聚合,具有产品、品牌、资本优势的大公司,正在深刻地改变行业生态。虽然行业集中度越来越高,但是大企业不会取代中小企业,中小企业也不会全然消失。 “它们都会有自己的消费群体,都会有相应的市场空间。即便日子难过一些,但能过下去,还可以过得很滋润,要相信它们的能力。站在整个行业的角度,中小企业同样是不可或缺的,贡献也是有目共睹的。”
  但现实是,品牌企业的渠道下沉,已经将没有品牌优势的小酒企推到了“死亡”边缘。据国家统计局公布的数据显示,2018年1月份10月份,全国规模以上白酒企业完成酿酒总产量727.89万千升,同比增长1.47%;纳入到国家统计局范畴的规模以上白酒企业1444家,其中亏损企业178个,企业亏损面为12.33%;规模以上白酒企业累计完成销售收入4433.86亿元,与上年同期相比增长12.08%;累计实现利润总额968.16亿元,与上年同期相比增长26.96%;亏损企业累计亏损9.81亿元,比上年同期增长3.32%。
  记者走访市场发现,部分小酒企的经营已经出现停摆。山东是我国的白酒消费大省,也是商家的必争之地。当茅台、五粮液、洋河、泸州老窖深耕山东市场、渠道下沉后,对山东地方酒企带来的挤压十分明显。有的酒厂已经停产,有的则到处奔走寻找合作伙伴,而地方区域龙头间的联合,如景芝酒业与今世缘的联姻也成为行业样板,被众多酒企所效仿。今世缘属于江苏的地方龙头企业,仅次于洋河股份;而景芝酒业则是山东的重点酿酒企业,对于二者的联姻,在业内人士看来,双方在抱团取暖的同时,也加速了两家企业的全国化进程。
  下面就让我们看看各大白酒企业在2018年的表现及2019年的发展趋势。
  贵州茅台:风景这边独好
  “换帅”、市值破万亿、缺货、价格飙至1900元-2018年,对于白酒“一哥”贵州茅台来说是不平凡的一年。
  2018年5月6日晚,李保芳正式接棒袁仁国,成为茅台史上第三任董事长,至此,茅台也开启了“李保芳时代”,茅台的可持续发展也落在了新掌门人李保芳身上。李保芳能否带领茅台这搜巨轮再创辉煌,成为业内关注的焦点。
  据记者了解,李保芳自2015年到茅台后,就对茅台进行了大刀阔斧的改革,其中,对系列酒的改革成效已经显现。2018年12月21日,在茅台酱香酒经销商会议上,李保芳表示,2018年茅台系酒全年完成销售3万吨,实现收入88亿元,已占到集团业务的10%。系列酒2019年的销售目标是100亿元。目前茅台酒和系列酒“双轮驱动”的格局已经形成。   资本市场上对于茅台换帅也给予了积极的响应,就在李保芳掌舵茅台一个月后,茅台公司股价在6月3日走出了803.5元/股的历史高位,公司市值达到10000亿元。随后,茅台的走势与大盘保持一致,截至2018年12月26日,公司股价报收于561.32元/股,市值7035亿元。与最高股价时点相比,茅台市值缩水2965亿元。虽然茅台市值出现了千亿市值的缩水,但是在A股上市公司排名中,茅台市值仍处于A股第7位,仅次于工商银行、建设银行、中国石油、农业银行、中国平安、中国银行,也是A股市值排名前十中唯一一家食品饮料企业,可见其在白酒行业的老大地位目前仍无人能撼动。
  值得注意的是,作为白酒龙头企业,贵州茅台股价虽然出现回落,在现货市场上却表现不俗,53度飞天茅台的价格延续了2017年时的坚挺。 “缺货”成为茅台2018年市场上的“关键词”。
  据记者了解,2018年是茅台酒从出厂价819元/瓶提升至969元/瓶的首个年度。零售市场,茅台建议市场零售价从1299元/瓶上升至1499元/瓶。众所周知,涨价是一把双刃剑,在给予公司利润的同时,市场是否买账也是未知数。但是,对于茅台来说,涨价则是助推剂。不过,茅台的市场零售价并未走出2012年时的疯狂。在业内人士看来,这与茅台掌控市场发货节奏有直接的关系。1900元/瓶的市场零售价让茅台在千元白酒板块中,可以用“风景这边独好”来形容。
  事实上,茅台市场上供不应求也体现在公司的业绩上。2018年前三季度,贵州茅台公司营收和净利润均出现双增长,其中,实现营收522.42亿元,同比增长23 .07%;实现归属于母公司净利润247.34亿元,同比增长23.77%。虽然今年第三季度茅台的增幅与2017年同期相比出现放缓,但是,茅台持续增长的势头并未改变。
  五粮液:二次创业稳中有进
  在五粮液集团董事长李曙光看来,江湖上的老大不好当,老二也不好当,尤其是当过老大的老二更不好当。彼时,五粮液曾经是中国白酒行业的“老大”,有着中国酒王之美誉。而此时的五粮液走在二次创业路上,为二次登顶而努力。
  事实上,作为白酒龙头企业的五粮液,不仅是资本市场重点关注的标的企业,也是行业内关注的焦点企业,它的动向依然是行业的风向标。
  2018年,是李曙光掌舵五粮液以来的第二个年头,五粮液用数据回答了李曙光的改革成效。数据显示,2017年全年,五粮液实现营业收入301.87亿元,同比增长22.99%,实现归属于母公司所有者的净利润96.74亿元,同比增长42.58%。2018年前三季度,公司实现营业收入292.5亿元,比上年同期增长了33.09%;实现净利润94.94乙元,比上年同期增长了36.32%。
  对于已经过去的2018年,李曙光在12月18日的经销商大会上表示,2018年,公司继续保持了稳中有进的发展态势,品牌价值稳中有进、市场份额稳中有进、市场信心稳中有进。
  值得一提的是, “百城千县万店”工程是五粮液“二次创业”中的重要一环。五粮液集团公司总经理、股份公司董事长刘中国表示,万店工程第一阶段的建设目标基本达成。同时,通过数字化扫码工作,全国完成线上注册的核心优质终端已经达14127家,活跃终端数量9007家,新建成五粮液品鉴基地665家。2018年中秋国庆期间,核心终端销售进货同比2017年增长90%以上。
  众所周知,白酒企业的发展与经销商紧密相连,只要经销商有钱赚,企业自然获得更大的收益。而五粮液所做的百城千县万店工程以及数字化营销改革,目的就是让渠道环节更加畅通,让渠道更加健康。
  另外,2018年,五粮液完成了员工持股计划,吸引了部分经销商的参与,而这些经销商从此又多了一个身份,那就是五粮液的股东,此举不仅完善了企业的体制建设,也让五粮液的厂商关系更加紧密。
  对于五粮液的表现,天风证券研究所董事总经理合伙人、食品饮料首席分析师刘鹏接受记者采访时表示,五粮液经过对产品和品牌的提升,开始进入最核心的改革攻坚战,核心是对渠道和终端的控制。
  在刘鹏看来,2019年虽然行业压力大,但也是解决长期发展最重要的阶段。从品类扩张和内部优化的角度来看,酒企逆势扩张是最好策略。 “五粮液将迎来最核心发展机遇,有望缩小和茅台的差距,恢复历史地位。另外,浓香型白酒作为70%以上核心香型,有望‘凤还巢’,而浓香老大五粮液将引领这个凤还巢过程。”
  作为白酒龙头企业,五粮液公司股价得到境外投资的青睐。根据统计显示,今年以来,境外投资者买入五粮液股票的资金达150.56亿元,境外合格投资者持有五粮液公司股份的比例占比A股最高。对此,刘鹏表示,五粮液目前市值仅有2000亿元左右,未来还有很大的上涨空间。
  顺鑫農业:
  当之无愧的“中国牛”
  2018年,不管是资本市场还是现货市场,顺鑫农业都表现出“牛”的势头。资本市场上,顺鑫农业公司股价年内一路高歌,截至2018年12月25日,顺鑫农业公司股价年内涨幅达77%,成为19家白酒上市公司中唯一一家股票涨幅正增长的公司,涨幅近八成。而现货市场,顺鑫农业也跑出了“中国牛”的速度。
  众所周知,资本市场上的表现与公司的业绩分不开。查阅顺鑫农业的财报可以看出,公司现已形成了以白酒、猪肉为主的两大产业。白酒产业的主要产品以“牛栏山”和“宁诚”为代表, “牛栏山”现已形成清香型“二锅头”和浓香型“百年”两大系列白酒; “宁诚”主要为绵香型宁城老窖白酒。
  通过公司中报可以看出,2018年上半年,顺鑫农业总营收72.33亿元,其中,白酒收入57.74亿元,白酒销售额占顺鑫农业总营收的比重是62.2g%。
  作为顺鑫农业的最大主业,白酒在2018年的增速远超其它白酒企业,牛栏山因此被业内称为“牛酒”,而“牛栏山”也成为现象级“民酒”的代名词。
  据一位了解牛栏山的人士表示,2018年下半年,牛栏山的销售市场继续保持良好的发展态势,百亿目标可期。
  如今,2018年已经收官,对于2018年牛栏山的表现,牛栏山酒厂副厂长、新闻发言人陈世俊近期对媒体表示,2018年的牛栏山是在“消费升级”和“消费降级”之辩中快速增长,是在“区域龙头”和“全国名酒”竞技中泛全国化,也是在“民酒时代”和“名酒时代”定义里提升价值。
  当前,白酒同质化较为严重,市场竞争日趋激烈,为什么数以千计的中国白酒品牌,真正能够做到全国化的却寥寥无几?为什么牛栏山二锅头可以被广大消费者所接纳?牛栏山发展的强大动能是什么?
  对此,有业内人士表示,牛栏山的品牌定位清晰: “正宗二锅头,地道北京味”, “牛栏山”品牌将二锅头、牛栏山、北京三者之间紧密地联系起来,形成了有效的品牌联想。另外,品牌基因决定品牌的性格和命运,决定品牌以产品形式呈现的价格宽度和市场广度。牛栏山的品牌基因,完美地继承了二锅头的品类基因,其核心特点就是包容性。正是包容的品牌性格,牛栏山的产品线才可以从十几元的陈酿系列到几百元的经典系列,而这样的价格跨度,消费者不会觉得有任何违和感。
  品牌定位清晰,又拥有包容性的品牌基因,这些都成为牛栏山快速崛起的基石。另外,稳定的经销商也让牛栏山向全国渗透有了保障。“2018年,500万元以上销售额的经销商数量达193个,1000万元以上销售额的经销商数量达134个,5000万元以上销售额的经销商数量达36个,突破亿元的省级市场(包括直辖市)达到22个,泛全国化格局基本稳定。”陈世俊如此表示。
  对于2019年的发展,陈世俊则表示,牛栏山确定将从区域市场扩张向市场纵深发展,从陈酿单品一枝独大到多头并进转变,从深耕北京到同步打造外埠样板市场转变。 “2019年对于每一个企业来说都有很多不确定因素存在,而牛栏山将保持稳中有升。”
转载注明来源:https://www.xzbu.com/1/view-14832430.htm