2018年湖北省棉花市场综述和2019年市场走势分析
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摘要：从全球来看，2018年全球棉花基本面略有改善，全球棉花总产2 585.3万t，同比减少107.9万t，减幅4%。全球棉花消费量增加2%，期末库存下降9%，处于近几年低位。从国内情况来看，棉花市场先扬后抑，1—5月棉花行情一路走高，6月中旬出现拐点，棉花市场一直弱势下行。从湖北省情况来看，2018年虽然国内受贸易战影响，部分纺织品订单减少，需求减弱，但2018年湖北省棉花当地市场全年子棉价格基本稳定，波动不大，棉价略涨。2019年湖北省棉花行情估计总体以稳为主，可能存在小幅波动，但难有大涨行情。
关键词：棉花;市场综述;走势分析
中图分类号：F323.7;F326.12 文献标识码：A
文章编号：0439-8114（2019）04-0148-02
Abstract： In global terms， the world cotton fundamentals improved slightly in 2018， with a total global cotton output of 25.853 million tons， down 1.079 million tons， damp 4%. Global cotton consumption rose 2 percent and ending stocks fell 9 percent to their lowest level in recent years. In terms of the domestic situation， the cotton market first rose and then fell. From January to May， the cotton market went all the way up. In Mid-June， there was an inflection point， and the cotton market has been in a weak downward trend in Hubei province， although some textile orders are reduced and the demand is weakened due to the impact of trade war in China， the price of seed cotton in the local cotton market of Hubei province is basically stable with little fluctuation， and cotton price slightly rise. The cotton market in Hubei province estimates in general should be given priority to with steady in 2019， there may be a small fluctuations， but there is surge in a hard.
Key words： cotton; overview of cotton market; analysis of market trend
2018年全球棉花基本面略有改善，全球棉花總量减少4%，消费量增加2%，期末库存下降9%，处于近几年低位（源自美国农业部12月预测数据）。2018年国内受贸易战影响，需求减弱，部分纺织品订单减少，棉花市场行情波动较大。2018年湖北省全年子棉收购价格基本稳定，大部分地区6.4元/kg左右，同比上涨0.4～0.6元/kg。预计2019年棉花市场价格以稳为主，受贸易战不确定性影响，存在行情短期波动的可能。
1 2018年棉花市场综述
1.1 生产形势
从全球来看，2018年全球棉花总产2 585.3万t，同比减少107.9万t，减幅4%。印度棉花受季风影响，单产降幅较大，印度棉花咨询委员会预测产量减幅2.4%;美国东南部地区遭遇热带风暴，对棉花生长影响较大，截至11月5日，棉花的优良率为33%，同比下降22%;棉花产量同比减少50.8万t，减幅11.15%（源自美国农业部12月预测数据）。从全国来看，2018年全国棉花种植面积335.23万hm2，比2017年增加15.76万hm2，增幅4.9%;产量1 818.0 kg/hm2，增加49.5 kg/hm2，增幅2.8%;总产609.6万t，比2017年增加44.4万t，增幅7.8%。从全省来看，湖北省从2014年国家取消棉花临时收储政策后，棉花生产面积逐年萎缩，据统计数据，2018年全省棉花面积15.93万hm2，同比减少4.55万hm2，减幅22.24%;棉花单产937.5 kg/hm2，同比增加39.0 kg/hm2，增幅4.34%;棉花总产14.93万t，同比减少3.47万t，减幅18.86%。湖北省棉花面积进一步调减，主要原因还是生产用工多，物化成本高于水稻及其他旱地作物，加之2017年大部分棉区遭遇高温热害减产和华西秋雨降低棉花品质，子棉收购价格低，比较效益低。
1.2 行情回顾
1.2.1 棉花供需格局继续改善 一是棉花消费回升，2018年全球棉花总消费2 735.3万t，同比增加53.7万t，增幅2%;国内消费总量903.6万t，同比增加10.9万t，增幅1.2%（表1）。二是库存下降，2018年全球棉花期末库存1 593.5万t，同比减少158.0万t，减幅9%;2018年国内棉花期末库存为661.2万t，同比减少166.6万t，减幅20.1%（表2）。 1.2.2 棉花价格震荡冲高回落 国内皮棉走势：2018年全年郑棉走势大致可分为3个阶段，整体趋势先扬后抑，前4个月弱势震荡，5月中旬一举突破之前长达一年多的横盘宽幅震荡格局，6月初突破19 000元/t，随后持续大幅下跌，回落至当前14 600元/t左右。第一阶段，2018年1—5月，销售压力压制棉价。2018年初新疆棉花大幅增产至500万t之上，超出市场预期，销售压力凸显，加之3月储备棉轮出销售开始，郑棉在现货压力下弱势震荡，郑棉延续2017年14 800～15 500元/t的弱势震荡态势。第二阶段，2018年5—6月中旬，市场利用天气因素炒作，郑棉飙涨。2018年5月新疆棉花在出苗期接连遭遇大风天气，市场担忧新疆棉花产量下降，同时国家储备棉降至低位后，市场棉价看涨，资金大量进入造成棉价飙涨，郑棉价格一度突破19 000元/t，达到19 250元/t的近3年高点。第三阶段，2018年6月中旬至今，消费下降棉价大跌。2018年6月中旬中美贸易摩擦逐渐升级，市场担忧纺织服装出口降低影响棉花消费，同时多数调研机构调研显示前期大风几乎对新疆棉花产量没有影响，且大都预期新年度新疆棉花产量继续增加，叠加后期商品暴跌带动，棉价大幅下跌，回落至当前14 600元/t左右（源自华信期货棉花研究中心2018年12月27日数据）。湖北省省内子棉行情：整体上，2018年湖北省子棉行情比较稳定，价格基本上在6.2～7.0元/kg。松滋县、黄梅县、汉川市等省内棉花主产区，9月新上市棉花高价开市，子棉价格分别是7.0、6.8和6.6元/kg，后期价格缓慢回落，10月以后省内大部分地区在6.4元/kg，11—12月全省子棉价格在6.4元/kg左右，比较稳定，同比去年子棉价格上涨0.4～0.6元/kg。
1.2.3 纺织业下行压力增大 一般来说，9、10月是纺织行业的传统旺季，而2018年纺织需求较弱，出现了“旺季不旺”的行情。10月中国棉布产量257 621万m，同比减少26.9%，该产量与2008年金融危机时期相当（源自中财期货2018年12月数据）。一是经济下行压力，消费增速减缓，纺织品消费预期较为悲观。二是越南、印度等国家纺织行业发展迅速，较低成本的棉纱及棉布对中国纺织行业的冲击较大。三是贸易战仍存在较大的不确定性，对下游出口影响较大。
1.2.4 原棉进口量增加 2018年中国棉花进口量为152.4万t，同比增加15.4 t，增幅10.1%;2018年原棉进口量占国内消费总量903.6万t（表1）的16.9%，同比增加2.6个百分点。
2 2019年市场走势
展望2019年，虽然影响市场行情的因素很多，但整体上当前棉花行情还处于价格低位，估计2019年市场价格以稳为主，受贸易战不确定性影响，存在行情短期波动的可能。
不利方面，一是G20峰会中美双方决定暂时停止贸易战升级，将开展谈判，但还是存在不确定因素影响。二是目前的经济面临下行压力，消费也会受到影响，将会对棉价产生压力。三是目前棉价较低，很多扎花企业利润较低，开工率下降，影响对子棉的收购。四是2019年棉花滑准税下调，原棉进口对国产棉价格形成冲击。
有利方面，一是全球棉花市場去库存进程加速。全球棉花产量减少，加速棉花去库存步伐，全球库存下滑至近几年低位。二是国储棉库存临近警戒线，利好棉花价格。2018年国储棉库存270万t，接近警戒线位置，预计2019年国储棉将以轮入为主，利好2019年棉花价格（源自南方财富网）。三是中国正在积极与周边国家开展外贸合作，有助于纺织品市场行情的回暖，增加棉花需求。
虽然当前国内棉花产不足需，国库棉花接近警戒线位置，国储库存低位将对2019年棉价形成利好，但在全球市场大环境下，中国市场难以独善其身，一旦国内棉价先行上涨，外围市场供给压力就会通过棉纱进口流入国内。总体来看，估计2019年行情以稳为主，可能存在小幅波动，但难有大涨行情。
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