P2P行业及其爆雷

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　　[摘要]随着互联网金融的繁荣发展，P2P网络借贷作为一个重要分支，也取得了空前的兴盛。P2P作为一个金融借贷中介机构，主要采用民间小额借贷的商业模式。平台以中介的身份，给借贷双方提供一个发布信息和实现交易的网络平台，让借贷双方可以快速找到对方，实现各自的需求。互联网科技的发展和民间小额借贷的兴起促进了P2P网络借贷的发展，这也符合未来金融服务的趋势[杨成月，朱辉，《中国P2P网贷市场亟待长效机制建设来自英、美、德、法四国经验》，《上海经济》2017.06]。P2P平台补充了传统银行业的业务空缺。但资本总是想追求最大利益，监管也不可能解决所有问题，P2P爆雷后进行整治是这个行业优胜劣汰、逐步完善的必然过程。
　　[关键词]借贷双方 P2P爆雷 互联网金融
　　一、P2P发展历程
　　P2P（peer-to-peer）又称点对点借贷，属于互联网金融的范畴，它让有资金闲置的人群将自己的资金通过该平台找到有资金需求但又不能从银行等金融机构借贷的人群从而以较高的利率借贷给资金需求方。
　　2007年第一家网络借贷平台引入中国以后，我国P2P网络借贷平台蓬勃发展，很快占据了市场大部分份额。纵观其在中国的发展历程，自从2007年国内首家网络理财平台在上海成立，便进入了快速发展期，由信用借款到地域借款再到自融高息的爆发期到最后以规范监管为主的政策调整期，表明了P2P在我国的市场重要性。
　　二、P2P平台的优劣
　　P2P平台相较于其他理财方式具有八大优势：借贷双方通过P2P平台进行认证，并且自己对交易进行风险评估;平台根据等级的信息要求等迅速精准地匹配借贷双方，使他们在资金各方面高度契合;双方可以在同一平台进行支付交易;产品趋于简单化，操作容易;借贷平台市场运行完全依靠网络电子化，借贷双方实现交易及平台日常运营管理运行成本极底;通过平台借出的资金年复合收益率极高;双方资料信息认证审核简单，网贷的认证、记账、清算和交割等流程均通过网络进行，不用面对面交易，解决了跨区域的问题，而且一般额度不高都是不需要抵押的，对借贷双方都很便利;网贷促进了实业经济和互联网金融的联系，优化原本的借贷结构。有三大缺点：由于平台大部分贷款方均无任何抵押，而借款利率高，风险也较高，相较传统贷款，网贷则是无抵押贷款;信用风险，网贷平台只是作为一个中介的身份存在，本身所拥有的资金较少，无法承担大额的贷款担保，一旦贷款出现问题，便很难解决;贷款平台法人有些目的也不单纯，违法建立资金池、跑路现象时有发生;监管机构缺乏有效全面的监管手段，由于网络借贷相较于传统借贷是一种新型融资手段，所以央行和银监还没有全面详细的法律法规监督管理网贷平台。
　　三、P2P爆雷潮
　　（一）P2P平台2018年年度数据
　　总体而言，虽然P2P网络借贷平台优点较多，但P2P网络借贷平台也是存在巨大隐患的。2018年下半年P2P网络借贷平台大面积集中爆雷。P2P平台爆雷是指平台因为经营不善或资金链等多方因素而不能及时的足额的支付投资人的本金和利息，进而被迫关闭平台或者被清退甚至法人跑路的情况。长期以来，网贷行业偏离信息中介定位，又匮乏信息中介品质和能力，导致发展规模不可持續，也是雷潮不断的根源。不过，绝大部分网贷人风险意识不足，缺乏必要知识和调整鉴别能力，抗风险能力低也是爆雷潮的原因之一。据第一网贷发布的《2018年全国P2P行业快报》显示，2018年全面反映我国网贷行业规模水平的成交额、基本正常平台数量、贷款余额、参与人数等四大指标，同比分别下降50.28%、43.82%、29. 74%、8.14%。2018年全国P2P网贷成交额19366.33亿元，北上广位居前三，深圳第四，74家平台年度成交额超50。2018年全国P2P网贷平均综合年利率升至9.3%，同比上升0.73个百分点，亿超六成成交额平均综合年利率在10%以内，平均期限为9.76个月，同比延长1.57个月，上升19.17%，参与人数日均62.66万人，同比下降8.14%。
　　（二）爆雷整治方法
　　由2018年整体数据可见，网贷规模全面下降，监管成效显著。网贷市场合规程度提高，大量P2P平台出局。而在2019年1月底流出的175号文也多次提到“退出”一词。随着P2P网贷合规检查的正常推进，越来越多的平台主动选择退出或者等待被清退。在清退过程中也面临着许多问题：各种奇葩的兑付方案，如前海航交所多次兑付延期后提出以机票抵债的方案;兑付延期，退出方案不断变更，如温商贷;假借退出公告拖延时间，转移资产甚至跑路，如好车贷;借雷潮收割投资人等等。针对这一系列的问题，应尽快出台全国性退出指引，建立全国退出平台进度登记平台，依据相关法律保护投资人的权益并且加大对违法违规的平台法人的惩戒力度，如采取市场禁入等惩罚，引入多种资产处置方式保障投资人权益。
　　（三）P2P爆雷原因
　　这次的爆雷潮，究其主要原因就是信息不充分、不对称，透明度低，存在道德风险，借方看中了它的高利率，贷方看中了它要求低并且快捷方便，而作为中介的网贷平台也未尽到其本职工作，未披露充分的信息，也未让借贷双方获得足够的真是的信息。甚至有些平台居然违法搭建资金池，虚拟投资标的，但因为没有真实的借款人，所以没有人会支付这笔钱的利息，只能平台自己支付高额利息，平台为了弥补资金差，只能不停地发新标，找到新的资金来归还前一批投资人，进而逐步演变成为庞氏骗局，资金链终将会出现断裂状况，随着几家大的某些平台的倒闭甚至跑路现象频现，投资人就会对整个P2P行业感到恐慌乃至畏惧，因而放弃继续投资，爆雷情况加重，然后造成投资人对全行业的恐慌。但是，P2P行业的前景还是可观，经过这次整治，合规的P2P网络借贷行业终将到来。
　　四、P2P行业发展前景
　　未来，随着运营环境和监管环境的变化，P2P的发展有可能呈现以下发展趋势：其一，其规模将会逐步下降到一个合理水平并在该水平维持稳定的发展;其二，违规违法交易将会大幅下降，进入规范发展的阶段;其三，行业的集中度将明显上升，网贷业务会高度集中于个别优质平台;其四，P2P网贷将最终回归点对点的小额贷款业务，个人小额贷款是P2P网贷的最终归宿。
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