互联网理财风险及应对策略研究
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作者:饶晋铭
摘要：作为互联网金融的重要组成部分之一，近年来，我国互联网理财业务发展迅猛，为投资者和理财产品发行方提供了很大的便利。因为互联网理财交易便利快捷、产品丰富多样、交易成本相对较低，以及各大互联网理财平台的技术和服务逐渐完善，互联网理财产品逐渐成为投资者投资的重要选项之一。与此同时，与高贡献率相伴生的是不断累积的风险，互联网理财的核心功能所具有的金融性、网络性、社会性、开放性等均具有许多潜在的风险，特别是在当前政府监管还不够完善的情况下，互联网理财风险事件时有发生。文章从多个角度分析互联网理财市场存在的风险，结合实际案例分析市场情况，并尝试提出了相应的风险应对策略。
关键词：互联网理财;潜在风险;监管策略
一、我国互联网理财市场分析
（一）互联网理财市场现状
随着“互联网+”战略的提出，互联网金融迅速发展，互联网理财应运而生，其交易规模不断扩大。互联网理财是指投资者通过互联网平台获取金融机构提供的理财服务和金融资讯，以实现财富保值与增值的一种金融服务形式。目前，我国互联网理财产品中最出名以及最成功的莫过于“余额宝”，余额宝以淘宝网该电子商务平台为依托的，其本质为天弘基金管理的货币基金产品。余额宝成立于2013年6月，一周内用户便超过100万，因为其操作的便捷性、收益高于银行存款、入门门槛低等特点，很快得到网民的认可，其发展趋势是传统金融行业无法逾越的。
随着余额宝的出现，互联网理财机构与种类繁多的互联网理财产品如雨后春笋般出现，整体产品规模也逐年增长。《互联网理财指数报告》数据显示，互联网理财市场规模在2013年为2152.97亿元，截至2017年已经翻了几十倍，达到3.15万亿元，而2017年互联网理财规模同比增幅达到52.39%，预计2018年的互联网理财市场规模将达到5.36万亿元。
（二）互联网理财优势
1. 高收益
收益率往往是投资者选择金融产品最为关心的因素之一，也是互联网理财产品能够快速吸引投资者的关键因素。在几年前，普通银行活期存款年利息仅为0.3%，而互聯网理财产品在发展初期的理财收益率在6%～12%之间，随存随取的货币型基金产品的收益率也高于4%，这对投资者的吸引力是十分巨大的。
2. 便捷性
互联网理财产品依托互联网公司强大的技术背景和客户基础，有着交易简便、与网购绑定、流动性好、申赎方便等特点，吸引了大量互联网消费者。
3. 门槛低
与传统该银行理财动辄5万元的购买门槛相比，互联网理财的起购金额很低，有些甚至无门槛金额，使大量小而散的达不到银行理财金额的客户享受到了理财的服务，以其亲民的投资起点迅速抢占了中低收入的民众的市场。
4. 流动性好
传统的理财产品的申购和赎回都需要在特定的时间和地点进行，且可能会有一些手续费，资金到账最快也是T+1日，流动性较差。而以货币型基金为代表的互联网理财产品的交易不受时间地点限制，随时存取，不收取任何中间费用，资金T+0到账，或者用于消费支出，资金流动性很高。
二、互联网理财潜在风险
（一）流动性风险
互联网理财的产品期限和即时赎回的特点决定了流动性风险是互联网理财产品面临的重要风险之一，其风险存在有多个原因。首先，互联网理财产品收益率随市场而变，在竞争激烈的理财市场，收益下降或短期波动都可能引起投资者赎回，资金流失，又因为理财市场的传播性，可能由于一个讯息引发大量投资者集中赎回，理财产品资金流动性短缺，进而进入收益率更差的恶性循环。其次，互联网理财平台多与第三方支付平台的支付功能绑定，当投资者使用理财资金作为支付来源或者转出时，支付平台职能选择自己垫付保证实时到账的承诺，由于电商市场存在节假日周期性高峰，容易出现理财集中大量赎回，可见电商市场的飞速发展，可能引起互联网理财账户的巨大波动，面临流动性风险。
（二）市场风险
互联网理财产品市场竞争剧烈，不仅在互联网理财产品之间，更在于与传统银行柜台以及基金公司柜台产品之间，近些年，互联网理财市场发展迅猛，挤占了传统金融市场及实体经济的利润，其承诺的高收益令人眼前一亮，成功吸纳了大量民间资金。然而，高收益往往对应着高风险，作为互联网理财产品代表的货币型基金主要投资范围为银行间存款、票据等货币市场工具，在经济市场下行、金融市场资金偏紧、银行存款流失、总体资金利息水平波动较大的条件下，货币型基金可能无法达到其高收益预期。
（三）法律监管风险
互联网金融业务模式创新层出不穷，参与机构越来越多，金融产品愈加多样化，而我国的金融监管框架还是基于传统的“一行三会”分业经营分业监管，对互联网金融这一新兴业态没有固定的监管机构和专门的法律。近几年迅速发展的互联网理财市场更是如此，我国立法存在滞后性，目前国内没有一部单独完整的监管互联网理财的法律，从而使得许多互联网理财机构行走在灰色地带和法律边界，无法有效地约束互联网理财机构的行为。目前，政府和监管部门正在加强对互联网金融的监管，加快对于互联网理财及基金销售的规则完善，这将对互联网理财市场未来的发展产生一定影响。
（四）虚假宣传风险
互联网理财产品近些年吸引了大量投资者，挤兑了银行存款和传统金融机构的资金，其优势在于互联网理财产品的便利性与高收益，与银行活期存款相比，收益率高很多。但同时，互联网理财产品在推广销售时，往往存在夸大甚至虚假宣传的现象，对产品潜在的风险揭露不足，尤其在市场竞争激烈的情况下，虚假宣传的势头会误导大量投资者。传统柜台购买基金需要阅读亲笔签署产品相关的风险提示，接受风险能力测试，而像余额宝等互联网理财产品的宣传和交易过程完全基于虚拟网络，对投资者的风险揭示和提示远远不够，会使投资者认为所投产品像银行存款一样安全，一旦出现基金亏损或者与投资者期望收益不符的情况，容易引起投资者纠纷。 （五）网络安全风险
互联网理财的快速发展离不开国内互联网技术的进步，互联网理财需要以互联网技术为依托进行信息传递和交易指令达成，用户体验到更便捷的理财体验的同时需要更强大更复杂的硬件和软件技术支持，因此互联网技术自身的缺陷和不足日益显现出来，比如可能由于系统漏洞、防火墙不严密等问题引起黑客攻击或病毒感染，从而导致互联网理财平台上注册的用户个人信息泄露，甚至威胁到投资者的资金与账户安全。
三、互联网理财风险应对策略
（一）明确监管体系，加强监管
我国金融体系现行的“一行三会”分业监管模式存在着许多不足之处，针对互联网金融和互联网理财没有特定的全权监管部门，且互联网理财产品种类繁多，特点各异，对监管主体提出了很高的要求，传统的金融监管系统无法全面覆盖互联网理财市场的监管，需要进一步明确监管体系，灵活应对。借鉴国外的经验，互联网理财业务的监管归属证监会，证监会需要加强对互联网理财业务监管方法和流程的规定，制定符合互联网理财市场特点的监管方式，与其他监管部门协同合作，共同加强对互联网理财市场的高效、合理监管，减少监管灰色区域，保护互联网金融市場的平稳运行。
（二）加快立法，完善相关法律法规
与互联网理财相关的法律法规目前尚未完备，没有一部完整的法律作为参考依据，出现问题纠纷时缺少官方的法律依据。因此目前我国的互联网理财行业需要加快立法，尽快结合互联网理财行业特有的行业属性和业务操作完善相关的法律法规以及配套的实施细则。其中，需要重点关注的是关于互联网理财机构的准入门槛的设立，对机构的人员资质、经营资本、技术水平、内控制度、信披能力、风控水平等作出详细的规定。
（三）强化行业自律，加强投资者教育
互联网理财由于其业务模式的创新，现有的法律体系未能及时出台相应的监管法规，为了行业的健康发展，强化行业的自律很有必要，可以通过成立行业自律组织，由行业内机构自发地完善互联网理财行业的各种规则，辅助政府监管体系履行监管职能，规避由于快速发展可能引发的一系列监管空白及潜在风险。另外，由于互联网理财行业存在一定的对产品夸大宣传甚至虚假宣传，导致投资者对产品的预期收益与产品实际收益出现偏差，在加强对互联网理财机构的宣传方式的监管的同时更要注意加强投资者教育。
（四）加强技术水平，防控网络安全风险
与传统理财相比，互联网理财优势在其便捷性与高收益，但与之相伴的是需要重视的网络安全问题，互联网理财机构需要不断提高自己的网络技术水平，增加对网络安全硬件及软件的投入，提高自身安全防御水平，保证投资者的账户资金安全，防范黑客攻击与信息泄露。同时建议完善风险预警与应对机制，随时监控网络平台安全指标，一旦出现投资者资金账户问题，须迅速做出合适的应对措施，及时止损，保护投资者利益。
（五）加强流动性风险控制
流动性风险是互联网理财产品面临的重要风险之一，一旦出现流动性枯竭会导致基金直接清盘，是不可逆转的损失，因此，互联网理财平台在进行相关业务时需要重点监控旗下理财产品的资金流动性，实时监控流动性指标，建立完善的流动性预警机制。同时，需要加强对资金动向的预判能力，比如在重要节假日可能面临大量投资者赎回的情况，提前做好可行的举措和防范措施。
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