资本市场条件下风险投资管理的运用

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　　【摘要】就目前形式来看，风险投资在资本市场中的比重正逐步上升，风险投资所能起到的作用也越来越大，风险投资的发展随着资本主义市场的不断进步和发展而提升着重要性。但目前来说，我国国内的风险投资管理方面仍然有很多的问题，这就要求着风险投资的相关人员对于资本市场条件下的风险投资管理要有更深刻的了解和运用，并对风险投资进行研究来帮助风险投资更好的发展。
　　【关键词】资本市场 风险投资 管理
　　风险投资在国内资本市场不断革新中也取得了一定程度上的发展，但是，就目前的形势来看，国内的风险投资仍然出现了很多问题，存在着退出渠道和管理体制的不完善，并且缺少风险投资管理人才等等问题，这些问题的出现影响风险投资的发展。
　　一、风险投资概述
　　风险投资就是投资者将资金合理的投入到在知识和高科技的条件下产生的高新技术产业的中去，这是一种企业融资手段，风险投资也是一种创业的投资，这种投资往往都会存在风险，但是这种风险会与获得的利益成正比存在，就形势来看，往往风险越高，最后能够获得的利益也越多。所以，高新技术产业在发展中阶段所能获得资金的主要方式就是风险投资，而一些发达国家对于风险投资进行是比较早的，但是我国的风险投资仍在发展阶段。我国的风险投资应以高新技术和一些经济开发为主要切入点进行，要善于将优惠政策结合起来，创造可持续的投资，要更好更完善的建设风险投资管理模式和产权的交易市场。风险投资是一种投资方式，要逐步完善并服务于市场。
　　二、资本市场条件下风险投资存在的问题
　　（一）组织形式与退出渠道
　　1、组织形式
　　当前，对国内的金融行业资本市场风险投资机构进行分析，可见其组织结构可以分为以下几个形式：公司制、合伙制和信托制。但相比较发达国家而言，其资本市场的风险投资结构以有限合伙制度为主，而国内的风险投资则是以公司制为主，这种形式主要是以政府投资资金来作为金融行业的风险资金。由此可见，政府对于项目风险具有较为重要的影响，具体表现为影响项目的选址和最后的资金分配，就是这样的原因似的资本市场竞争出现不公平的现象，也同时会导致市场的不稳定。而由于政府介入的原因，会出现政府寻租的这种现象，同时，在一定程度上对于资本市场产生影响，出现着竞争不公平的现象，但是，政府又缺乏一些约束和管理的制度，往往产生一些投资问题的出現，这就要求我国国内的风险投资要勤于管理，并进行更好的整合统一来改变其组织形式。
　　2、退出渠道
　　目前，国内的金融行业风险退出机制的不完善，体现在缺乏良好的风险退出渠道，国内的退出方式只有股权转让这一种方法，这种方法目前来看是唯一可行的办法，这就需要企业采用兼并或者是收购清算等方式向第三方转让自身的股权，所以，国内一般都是采取着这种交易方式来转让自身的股权达到风险投资的退出。而在美国会有政府为风险投资退出建立的二版市场来方便风险投资者退出风险投资。我国在这个方面的建设仍需要加强，通过政府的一些帮助来使风险投资者利用退出渠道退出风险投资。
　　（二）体制问题和资金来源
　　1、体制问题
　　当下，我国国内的风险投资体制往往都存在着较大的问题，这是由于目前金融行业没有一个健全的完善的风险投资管理制度，这就没有办法对于技术方面、人才方面以及资金方面更好的运用，也就不能更好的实施风险投资的约束和鼓励机制。
　　2、资金来源
　　而在风险投资的资金来源这个方面，目前，国外的资金来源更多体现着多元化，风险投资的资金多来源于各类的保险公司、商业银行等多个方面来进行获得风险投资的资金，就国内来看，金融行业中风险投资虽然有着民间资本的进入，但是风险投资的资金主要来源还是政府部门，从而导致现阶段大部分的从事风险投资的企业都是由政府主导建立的。在这种形式下，政府就奠定了成为金融行业风险投资的投资主体地位，从而导致了目前风险投资市场中的风险投资，就只能在政府的操控下进行，这种管理模式就会使投资决策的主体更加的单一化，资本者和创业经营者的信息发生不对称现象，使目前阶段的风险投资的成本增加和投资风险的不断增大。
　　（三）缺乏风险投资的人才
　　风险投资是一个集利益与风险并存的行业，这个行业的特点就是高风险伴随着高收益，而作为这个行业中最重要的就是人才，这个行业所需要的就是综合能力较高的新型人才。高素质人才才能够使投资风险和经济效益得到最大程度的控制。但是目前的形势来看，我国国内的金融风险投资行业缺乏着这些专业的综合素质高的人才来进行有效的进行风险投资。目前很多风险投资机构也都往往缺少着这些专业知识储备相当过关的人才，并在其业务技能上仍处于需要学习的阶段，风险投资不仅仅需要专业技能同时也考验着风险投资人才的职业道德，提升这些从事风险投资人员的道德素养也是尤为重要的。一旦缺乏这些职业素养就会对金融行业中的投资产生一定程度上的道德风险，这就会给金融风险投资带来很多的安全隐患。因为，从事金融风险投资行业的人员会经常性的接触到大量的资金，而如果道德素养不过关的话，面对这么巨大的资金难免会因为一些事情而挪用资金，或者是无法承受诱惑，而导致风险投资者遭受无法想象的经济损失和名誉上的损害。
　　三、资本市场条件下的风险投资管理的运用
　　（一）建设风险投资退出渠道
　　相比于其他内容而言，建设风险投资渠道对于风险投资来说是至关重要的一项内容，建设风险投资渠道的作用是可以加强风险投资的管理力度，所以，应该尽快建设对于风险投资的退出渠道，并且，要结合对于相对应的创业市场，使制度的更加健全和逐步完善，来更好对于其上市进行引导，并成功的建立风险投资退出机制和退出渠道。而一些创业板企业能够在其上市融资的过程中，找寻一些已经上市成功的公司，通过对其一些股权的购买来达到对其控股，或者是引导其向创业板公司及逆行注入资本的方式，来帮助创业板公司更好的、更快的来实现上市的这一个目的。另外，对于政府来说，应该更注重完善健全产权交易和股份转让的这个机制，逐步实现国内风险投资退出渠道的建立，并为风险投资的退出渠道建立创造有利的条件。这就说明了，风险投资者在风险投资退出风险投资市场时，不仅仅可以利用自身渠道进行也可以通过专业的一些机构进行。 　　（二）建设有效的风险投资体制
　　要想加强金融业风险投资管理，就应该以资本市场实际发展情况作为依据，进而建立相应的风险投资机制。解决这个问题主要有以下几点做法：第一，首先要解决的问题就是在风险投资中的委托代理问题，若想解决这个问题，就可以利用获取外部相关信息的方式进行，这个方式充分的展现了信息传递功能，这样可以更加客观和公正的了解到风险投资委托人的真实想法以及内心的要求，并以此作为依据建立风险投资机制，从而制定出更好、更合理的解决风险投资中信息不一致问题的决策，并在决策中更加提升风险投资者在风险投资项目中的积极性和参与性。所以，加强风险投资体制的这一个手段可以使委托代理中不规范的这个行为在一定程度上的减少，来达到风险投资的投资风险逐步降低。第二个方面就是可以减少因为投资失败而造成的资金资本的损失，这个举措可以使风险投资者对于相关投资进行分阶段的投资，来建设一个更加灵活的股权制度。还可以通过一些科学的投资和专注于风险投资的机构，更好的解决风险投资中遇见的一些问题，保障投资收益最大化。
　　（三）建立政策扶持体系
　　政府政策在一定程度上影响着一个行业的发展与进行，而为更好的发展金融行业，政府应该建立健全的风险投资扶持政策和体系，进而起到一定的促进作用。在税收方面政府应該在为风险投资者制定相关的优惠政策，来鼓励和激励风险投资者更好的投资市场。例如，减少一定的税务使投资者的风险性降低，风险投资的主要形式就是转让着股权达到利益的最大化，因此，政府可以在这个方面给予风险投资者一些优惠的政策调整，比如一些税务的适当减免等等。对于监管金融风险投资政府应该加大监管力度，并在监管中采取着一些有效的、有利的措施来使资本市场中金融行业风险投资更好的运行，为行业的可持续的健康的发展提供一些相应的保障，作为金融市场中管理的主导地位的政府，应该充分发挥自身的管理权，对于扰乱市场经济和市场秩序的一些不好的风险投资者要加以惩罚，使其不再危害市场，推动风险投资行业更好的发展。
　　（四）明确中介机构功能
　　资本市场中风险投资涉及了很多方面的投资，这其中一些机构、单位与个人的联合就成立了风险投资系统，这有利于整个市场中风险投资更加协调也更有助于风险投资的管理，并且，更加的明确风险投资的功能，。在风险投资中，不可避免的要涉及一个行业，就是中介机构。在风险投资中，中介机构的作用体现在发放资金，并且，管理这些资金用以更好的为资本市场中金融业的风险投资所用，并有一些中介机构重要的功能就是沟通政府机构与投资者之间的交流，并协助政府建立行业规则等等，这有利于使政府的监管更好的实行，使融资渠道得到更大程度上的改善。
　　资本市场条件下风险投资收到多方面的影响，这其中最重要的就是风险投资能够如何退出资本市场这一点。在这个退出过程中更多要依赖于政府对于风险投资的支持和帮助，并且，在面对风险投资的一些问题时，更好的解决这些问题都是目前我国国内风险投资者所应注重的一些事。目前出现的一些问题主要包括投资主体的单一化，相关机制的不健全等等，而解决这些问题就需要建立健全相关的政策和体系来支撑。
　　参考文献：
　　[1]裴丽倩.基于资本市场条件下风险投资管理的应用分析[J].科技经济导刊，2018，26（16）：176+117.
　　[2]王祉懿.基于资本市场条件下风险投资管理的应用分析[J].时代金融，2016（26）：173+177.
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