出租车企业可行性研究报告中经济分析指标的衡量与运用探讨
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作者:王鲁宁
摘 要：基于实际工作，在可行性分析中运用了收益预测、盈利能力评价、经营期现金流量等经济分析指标，并详细阐述了各项分析评价指标的运用依据以及对出租车企业可行性研究报告结论的数据支撑。
关键词：可研报告;经济分析
营运车辆是租赁企业经营的必要性资产。根据所屬行业规定，出租车需在车辆到达营运期限时及时完成车辆更新。车辆更新符合客运出租车车辆管理规定中车辆到期退出市场要求，是维持企业持续经营必要性行为，也是为了保持一定规模，优化出行服务，满足品牌建设需要。综合各项需求，需要作出租车更新项目可行性分析报告。汽车租赁业的运营模式与制造业相比较简单，虽然没有较复杂的生产过程，但可研报告的经济分析原理是相通的。
1 经济分析在可研报告中的作用
经济分析指标的评价与运用是可行性报告研究中直接影响项目决策的重要部分，是借助科学的方法和手段来对项目的可行性进行全面的评价，为项目的决策提供有效的科学依据，以便更好的提高可行性研究报告的效果和质量。
由于出租车的营运期限较长，最短也需要六年的时间，因此，经济分析指标的衡量与运用，将帮助企业对项目的各个环节进行科学、合理的规划，明确目前企业所处的环境背景，并对项目的建设周期、资金来源、投资情况等有个全方位的了解和掌握，在选择经营模式、预测未来收益、制定计划等进行科学的衡量和论证，为项目决策提供有效依据。
2 经济分析主要指标的衡量与运用
2.1 收益预测
（1）营业收入。根据市场上实际包车情况预计租赁经营方案比例。车主期初缴付首付款，在还款期内缴付较高的分期车款（包含了经营资质溢价），并在六年的经营期间收取固定管理费收入，利润表中按照权责发生制要求每年收入为经营期间总收入的平均值。
（2）折旧及摊销费用预测。预计车辆及车载设施折旧期为六年，按照车辆计入资产原值（含车载附属设施），不留残值，加上车牌摊销费用，平均计算出单车摊折费用。
（3）保险费预测。第一年需要承担车辆保险费用，包括交强险、车船税、商业保险、承运人。第二年开始由司机自行承担保险费用。
（4）营运费用。互助金、计价器审验费、车辆检验费及其他费用等。以后年度按照上年预测额每年递增10%。
（5）管理费用。按照公司上年度管理费用总额计算出单车的管理费用。现金流预测中付现管理费用与利润表中口径一致。以后年度按照上年预测额每年递增10%。
（6）各种税金。增值税税率为3%，税金及附加税率为12%，所得税税率为25%。
2.2 盈利能力评价指标
根据经营期预测的收益，预计出年均营业收入、年均营业成本、年均息税前利润、年均所得税、年均净利润、收入净利润率、总投资收益率、成本利润率等指标。
利润是企业内外有关各方都关心的核心问题，也是支撑可研报告结论重要的经济指标之一。
2.3 经营期现金流分析
（1）内部收益率。是出租车更新项目在全部经营期内各年净现金流量的现值之和等于零时的折现率。它是一个动态指标，内部收益率越高，说明投入越少收益越多。一般情况下，内部收益率大于等于基准收益率（行业基准收益率一般设定为8.33%）时，项目可行。
（2）净现值。是指出租车更新项目按行业的基准收益率，将经营期内各年的净现金流量折算到车辆更新起始点的现值之和，它是也是一个动态指标，主要反映全部经营期内的盈利能力。
净现值是投资方案所产生的现金净流量以资金成本为贴现率与原始投资额共同折现后的差额。净现值大于零则方案可行，净现值越大，说明投资效益越好。
（3）投资回收期。是指出租车更新项目收回原始总投资所需要的时间。通过列表计算“累计净现金流量”的方式，分别确定包含建设期和不包含建设期的静态投资回收期。这样可以直接利用回收期之前的净现金流量信息，直观地反映原始总投资的返本期限。但是，静态投资回收期没有考虑资金时间价值，为了弥补这一缺点，再补充计算项目从投资开始起的动态投资回收期到累计折现现金流量等于0时的时间。这样，利用静态和动态回收期综合衡量出的收回原始投资的时间，就更符合实际情况了。
3 经济分析评价的不确定性及其优化
车辆更新项目经济评价所采用的基本变量都是对未来的预测和假设，因而具有不确定性。通过对具有较大影响的不确定性因素进行分析，计算基本变量的增减变化引起经济分析指标的变化，找出最敏感的因素及其盈亏平衡的临界点，预测出项目未来可能承担的风险，可以使可研报告的决策建立在较为客观的基础上。
可行性研究是一项复杂的系统工程，其中的经济风险来源于行业、市场、管理等各个方面。因此，可行性研究阶段所进行的风险应对应基于实际工作，提出的风险应对措施应在财务、管理等方面是切实可行的。决策阶段通过对多个备选方案的技术、经济比较，选择最优方案;对影响投资、回收期和效益等有关数据，在制定经营方案、预测经营收益、分析现金流状况以及项目决策时，留有充分的余地，谨慎决策，并在项目执行过程中实施有效监控。
参考文献
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[2]高凌云.论可行性研究报告中的财务分析[J].中国乡镇企业会计，2012，（07）.
[3]张红新.项目投资财务评价指标分析及其优化[J].合作经济与科技，2015，（1）.
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