河北省经济增长与固定资产投资关系实证分析

来源:用户上传      作者: 白利强　刘　山

　　摘要：基于河北省1978―2005年的经济数据，通过计量经济学中的格兰杰因果关系检验分析证明了二者之间的因果关系，进行协整分析并建立误差修正模型来说明二者之间的均衡关系，并通过对河北省的数据与变量，格兰杰因果关系的检验、协调分析及误差修正模型等，据此提出的政策建议。
　　关键词：固定资产投资；经济增长；协整；误差修正模型
　　中图分类号：Ｆ127 文献标志码：Ａ 文章编号：1673－291Ｘ（2008）02－0150－02
　　
　　一、引言
　　
　　改革开放以来，河北省经济取得了快速增长，同时全社会固定资产投资也增长迅速。在消费需求比较不足的情况下，投资需求成为经济增长的一个重要因素。因此，对投资的调节成为政府的重要调节手段。通过固定资产投资，增加了就业，促进了经济的发展，尤其加强了基础设施的建设。本文通过采用河北省1978―2005年的经济数据利用计量经济学的ｇｒａｎｇｅｒ因果关系检验，以及协整理论分析河北省的固定资产和经济增长之间的协整关系，建立误差修正模型分析二者之间的关系，通过对模型的结果进行分析，提出相应的政策建议。
　　
　　二、河北省固定资产投资与经济增长关系的实证检验
　　
　　（一）数据与变量
　　本文运用河北省国内生产总值（ＧＤＰ）作为衡量经济增长的指标，利用全社会固定资产投资作为衡量投资的指标，所用的数据样本采用1978―2005年的统计数据。数据来自《新中国五十年统计年鉴》和历年《中国统计年鉴》。为使数据具有可比性，对数据进行了可比性处理，用居民消费价格指数（1978＝100）对国内生产总值进行平减，其中1978―1984年的ＣＰＩ用城市居民消费价格指数来平减。由于我国是从1992年才开始编制固定资产投资价格指数，此前数据空缺，本文用零售物品价格指数（1978＝100）对固定资产投资进行平减，从而得到实际的国内生产总值和实际的固定资产投资，分别用ＲＧＤＰ和ＲＦＩ表示。为了消除非平稳时间序列的异方差性，对所得的数据进行自然对数变换，分别用ｌｎＲＧＤＰ和ｌｎＲＦＩ来表示取自然对数后的实际国内生产总值和实际固定资产投资。本文使用计量软件Ｅｖｉｅｗｓ5．0对数据进行分析。
　　（二）格兰杰因果关系检验
　　Ｇｒａｎｇｅｒ因果关系检验实质上是检验一个变量的滞后变量是否可以引入到其他变量方程中。一个变量如果受到其他变量的滞后影响，则称它们具有Ｇｒａｎｇｅｒ因果关系。从理论上分析，投资会促进经济增长；由于存在加速数效应，经济增长也会促进投资的增长。因此，二者应存在双向的因果关系。因果关系的检验中需要确定滞后阶的阶数，本文通过试验，确定滞后阶数为2阶。因果关系检验结果如表1：
　　由表中结果可得固定资产投资不是ＧＤＰ增长的因和ＧＤＰ增长不是投资增长的因，这两个原假设的Ｆ值都显著异于0，所以可以在较高水平上拒绝原假设。那么可以得出结论：河北省固定资产投资与经济增长之间存在双向的因果关系。就是说固定资产的变动能够引起ＧＤＰ的变动，前期的固定资产投资能够解释和预测ＧＤＰ。同样，ＧＤＰ的变动也能解释固定资产的变动，前期的ＧＤＰ能够推断当期的固定资产投资规模。
　　（三）单位根检验与协整分析
　　如果时间序列是非平稳的而对其进行回归分析，那么就会产生伪回归。而我们的经济时间序列通常都是非平稳的，因此，在对时间序列进行回归分析之前应进行检验，以判断其平稳性。单位根检验就是用于判断时间序列的平稳性的，并可推断序列的单整阶数。利用ＡＤＦ检验（ａｕｇｍｅｎｔｅｄ Ｄｉｃｋｅｙ－Ｆｕｌｌｅｒ Ｔｅｓｔ）方法对序列ｌｎＲＧＤＰ和ｌｎＲＦＩ进行单位根检验，应用计量软件Ｅｖｉｅｗｓ5．0对两个时间序列进行检验。结果见下页表2。
　　从表2可以看出ｌｎＲＧＤＰ和ｌｎＲＦＩ都是非平稳的，但是它们的一阶差分项却是平稳的。因此?熏可以认为二者皆为Ｉ（1）变量。
　　对于两个非平稳的时间序列变量，若它们是同阶单整的，则这些时间序列的线性组合序列可能是平稳的，那么就可以认为两变量之间存在协整关系。从经济关系上说，假定一些经济指标被某经济系统联系在一起，那么长远来看这些变量应该具有均衡关系。两变量之间的协整关系意味着二者之间的长期均衡关系。协整分析方法有Ｅ－Ｇ两步法和Ｊｏｈａｎｓｅｎ协整检验法，本文采用Ｅ－Ｇ两步法对河北省的国内生产总值和固定资产投资进行协整检验分析。
　　对同阶的两变量ｌｎＲＧＤＰ和ｌｎＲＦＩ进行回归，模型的结果如下：
　　方程下括号内的值为ｔ值。为判断序列之间是否具有协整关系还需检验方程的残差序列是否平稳，如果残差序列是平稳的，那么说明方程的设定是合理的，说明方程的因变量和自变量之间存在稳定的均衡关系；反之，则说明二者不存在均衡关系。对残差序列的检验结果见表3：
　　（四）建立误差修正模型
　　协整分析反映了变量之间的长期的均衡关系，但不能反映因变量的变动与自变量变动之间的关系。因此，应建立误差修正模型。误差修正模型最早由Ｓａｒｇｅｎ（1964）提出的，但是基本形式的形成由Ｄａｖｉｄｓｏｎ，Ｈｅｎｄｒｙ，Ｓｒｂａ和Ｙｅｏ提出的，因此，又被称为ＤＨＳＹ模型。它能反映因变量的短期波动。本文通过Ｅ－Ｇ两步法建立误差修正模型。计量模型如下：
　　在上面的误差修正模型中，差分项反映了短期波动的影响。经济增长的短期波动可以分为两部分：一部分是短期固定资产投资波动的影响；一部分是偏离长期均衡的影响。误差修正项系数的大小反映了对偏离长期均衡（2．4666＋0．7606ｌｎ）的调整力度。从短期看固定资产投资变动1％，将引起国内生产总值0．19％的变动。从系数估计值（－0．0822）来看，当短期波动偏离长期均衡时，将以（－0．0822）的调整力度将非均衡状态拉回到均衡状态。从短期看，被解释变量的变动是由较稳定的长期趋势和短期波动所决定的，短期内系统对于均衡状态的偏离程度的大小直接导致波动振幅的大小。从长期看，协整关系式起到引力线的作用，将非均衡状态拉回到均衡状态。
　　（五）实证结果分析
　　从以上的分析中，我们可以得到以下结果：固定资产投资对拉动经济经济增长的作用明显。投资对经济增长的贡献表现在：一方面投资的一部分可直接转化为ＧＤＰ的一部分，直接推动国民经济发展；另一方面表现在固定资产投资间接引起的消费增长对经济的贡献；同时，固定资产投资也受到经济增长的影响。固定资产投资所需资本需由资本积累提供，资本积累的增加需要经济的发展提供。
　　本文协整分析表明，河北省的固定资产投资与经济增长之间存在长期的均衡关系，而且二者的误差修正模型说明在短期内，固定资产投资的变动将引起国内生产总值同方向的变动，二者存在动态均衡机制。
　　（六）存在的问题和建议
　　不可过分依赖投资，应大力提高消费需求。固定资产投资对经济增长的拉动作用最终取决于消费需求是否扩大，没有消费需求支持，固定资产投资对经济增长的拉动不会持久。如果投资所形成的生产能力不能与消费匹配，就会造成产能过剩，资源浪费；其次，投资的结构不甚合理，在投资结构方面，河北省工业项目规模偏小、投资比重偏低，针对这些问题应该调整产业结构，减少高耗能高污染行业的投资，注重可持续发展。随着投资的增加，投资的回报率将降低，因此在增加投资的同时应注重提高技术，促进技术的发展，实现经济的持续增长。这就需要加大对科技和教育的投入，实现经济增长方式的转变。
　　当前河北省应抓住国家积极发展环渤海经济圈的大好时机，积极引进外来资金，合理选择投资项目，调整产业结构，实现经济的快速发展。
　　
　　注：本文中所涉及到的图表、注解、公式等内容请以PDF格式阅读原文。

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