公司治理与上市公司会计信息质量披露
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作者: 曹皖青
摘要:公司治理与会计信息披露都是现代企业制度的产物，它们相互制约、相互促进的，存在着天然的互动关系。公司治理的完善程度直接影响着上市公司的会计信息披露质量，也影响着证券市场的健康发展；同时高质量的会计信息披露可以使公司内外治理机制作用得以有效发挥。大量研究表明信息披露是公司治理的决定性因素之一，而公司治理又直接影响着信息披露的质量。
关键词:公司治理 信息质量 会计信息披露
一、研究背景
(一)现实背景
上市公司会计信息披露的质量直接决定着资本市场的有效程度、投资者权益保护和社会资源配置的效率。目前，在中国资本市场快速发展的同时暴露出上市公司信息披露的不规范。之所以出现这种情况是由于上市公司管理层基于某些动机，在信息披露时间，披露可靠性和披露频率方面进行抉择从而加剧了投资者和上市公司之间的信息不对称程度。因此，深入探索公司治理和上市公司会计信息质量披露之间的关系，提高公司治理的有效性和会计信息披露的质量有助于中国证券市场的健康持续发展。
(二)理论背景
公司治理结构是一种对公司进行管理和控制的制度体系，其健全与否直接影响着上市公司与证券市场的健康发展。会计信息披露是解决会计信息需求者与生产者之间信息不对称问题的重要机制。大量研究表明信息披露是公司治理的决定性因素之一，而公司治理框架又直接影响着信息披露的质量。国内外众多学者对公司治理与会计信息质量披露之间的关系从不同角度进行了研究与实践。Chambers和Penman（1984）、Gilvoly和Palmon（1982）研究发现市场对提早披露的信息存在积极反应，对延迟披露的信息呈现消极反应。时滞越大，反应越消极。陈工孟和高宁（2005）用盈余变化和股利变化来衡量非预期盈余和非预期股利的变化，实证研究发现上市公司在宣告盈余的同时宣告现金股利和股票股利会对非预期盈余产生影响。
二、国内外研究现状
(一)会计信息披露在公司治理中的作用
普遍认为，高质量的会计信息披露是公司内外治理机制作用得以有效发挥的前提。夏立军和鹿小楠（2005）运用了修正的Jones模型来衡量盈余管理的程度，研究显示上司公司的盈余管理程度与信息披露质量之间呈现显著的负相关关系，公司的信息披露质量越高，投资者与公司管理层之间的信息不对称程度越低，公司管理层进行盈余管理的灵活性越小。林钟高和吴利娟（2004）把中国公司的治理模式同英美、日德的公司治理模式来比较，进而指出公司治理模式的趋同会带来会计信息质量特征的融合，会计信息质量的高低直接关系到公司治理的成败。杜兴强（2003）在研究会计信息披露与公司治理的关系中指出会计信息在公司治理中可能诱发会计信息产权博弈问题，不同的利益相关者会因会计信息产权博弈而收益或受损。
(二)公司治理对会计信息披露的影响
在这一研究领域，一些学者采用了实证研究的方法集中研究了股权结构、董事会特征等治理要素对会计信息披露质量的影响。在股权结构与会计信息质量的关系方面，Warfield（1995）提出，当管理人员入股或机构所占股权增加时会降低代理人成本，因此也减少了经理人员操纵盈利的可能性。La porta（2002）研究发现股权集中度与财务报告质量负相关。在董事会特征与会计信息质量的关系方面，Beasly（1996）指出，独立董事在公司董事会所占的比例显著的影响虚假财务报告的发生率，独立董事越多，虚假财务报告的发生率越低；但是公司有无审计委员会以及审计委员会中独立董事的比例并不显著的影响虚假财务报告的发生率。Loebbecke（1989）等人的研究发现，在对高级管理人员控制越薄弱的企业，会计舞弊现象越容易发生。
由于各个国家的公司治理结构不一样，国外的实证研究得出的结论往往也有所不同。而国内的学者由于受我国资本市场发展水平、计量方法以及研究模型的限制，实证研究相对较少。
(三)会计信息披露与公司治理之间的交互关系
葛家澍,章永奎和杜兴强（2007）在公司治理的演进中，追溯表外披露的历史变迁过程，进而来研究信息披露机制与公司治理的关系。随着公司治理的演进，对会计信息的需求扩张，而具有刚性含量的表内信息无法满足这种需求，表外信息由此更加重要，故会计信息披露与公司治理有一定的交互性和共生性。罗新华（2007）指出会计信息披露质量与公司治理结构具有紧密的联系。一般而言，公司的会计信息披露存在边界，外部边界由信息披露的外部制度，即法律法规来决定，内部边界则由公司治理结构框架来决定。陈丽蓉，王晓光和邓顺永（2004）也得出类似结论，会计信息披露受制于公司治理结构，其披露质量的高低直接影响公司治理机制的运行效果，关系到公司治理的成败；而公司治理有助于规范会计信息披露的执行标准和具体内容，还有助于提高会计信息披露的质量。
三、结论
公司治理是一种对公司进行管理和控制的制度体系，其健全与否直接影响着上市公司与证券市场的健康发展。会计信息披露是解决会计信息需求者与生产者之间信息不对称问题的重要机制，其质量的高低直接决定着资本市场的有效程度和社会资源的配置效率。因此，公司治理与会计信息披露关系密切，双向互动。
参考文献:
[1]王斌,梁欣欣. 公司治理、财务状况与信息披露质量――来自深交所的经验证据，《会计研究》，2008，2
[2]葛家澍,章永奎,杜兴强公司治理演进与表外披露变迁，《财会通讯》.2007，10
[3]孙铮,李增泉,王景斌.所有权性质、会计信息与债务契约－来自我国上市公司的经验证据，《管理世界》，2006，10
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