华业地产(600240)地产+X 预期开始兑现,金矿将贡献利润

来源:用户上传      作者: 孙建平

　　华业地产是行业内“地产+X”模式的坚定执行者，公司开始将财力投入矿产资源领域，打造公司新的利润增长点。此次公告收购2 个探矿权标志着公司“地产+X”中“X”之矿业预期开始正式兑现，并有望成为大矿和尽快形成业绩贡献。
　　X 之矿产资源兑现预期并有望尽快形成利润贡献
　　公司拟出资5400 万元收购深圳市隆兴投资有限公司所持陕西盛安矿业开发有限公司的90%股权，盛安矿业拥有2 个探矿权，分别为小燕子沟一带6.29 平方公里金矿探矿权和金硐子沟一带19.11 平方公里铜金矿探矿权。小燕子沟金矿收购成本低，有望成为大矿。不考虑金硐子沟铜金探矿权，小燕子沟金矿探矿权为公司，增厚每股价值3.3-3.7 元。公司希望尽快实现收购矿产的产业化，并利润重要来源之一。
　　地产加快销售，销售、开工和投资计划没有改变
　　公司计划11 年销售回笼资金35-40 亿，截至8 月底预计实现16 亿资金回笼。目前公司全年销售计划没有改变。公司下半年会进一步采取灵活策略，快速销售。其中，重点是北京通州华业玫瑰郡项目，大约有8 万平米可售。目前看，公司采取了有效的特价房策略，价格在所在区域有竞争力，销售进度和去化率也是通州区域表现优秀的楼盘。项目开工、投资也暂时没有改变。东小马村一级开发项目：回迁房结构封顶，预计12 年土地进入招牌挂的可能性较大。
　　 地产+X 代表公司，上调目标价至16 元，维持增持
　　公司为地产+X 代表性龙头，矿业资源预期开始兑现并有望尽快出利润，未来有望形成“地产+矿业”双主业。继续我们对于公司地产+X 模式的推荐逻辑，地产部分奠定公司的价值基础、估值优势和未来股价弹性，X 之矿业资源给予公司上升空间。
　　维持11-12 年0.91、1.17 元业绩预测。不考虑金硐子沟探矿证价值，仅考虑到小燕子沟探矿权对公司价值的增厚，上调目标价至16 元，维持增持评级，重点推荐。
　　
　　风险因素
　　国家房地产调控政策和通胀若超预期，公司销售可能低于预期；
　　小燕子沟金矿探矿证转采矿证、金硐子沟铜金矿普查时间和进度
　　受负面影响。

转载注明来源:https://www.xzbu.com/3/view-1399590.htm