第三方物流企业融资问题探讨
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作者: 王 岩
[摘要] 随着改革开放的不断深入,企业规模将向大型化和国际化的方向发展,我国第三方物流企业必须从传统物流向现代物流转变。第三方物流企业的转型需要大量的资金支持,从我国物流企业现状来看,大规模的资金需求依靠物流企业自身是难以筹集的,而通过资本市场或者金融机构筹集资金存在重重障碍。本文介绍了我国第三方物流企业的融资现状,分析了第三方物流企业融资问题的原因,并提出了解决问题的建议。
[关键词]第三方物流 融资 探讨
一、我国第三方物流企业融资问题原因分析
我国第三方物流企业融资所面临的困境是由企业自身、国家政策、金融、和信贷体制等因素综合起来造成的。
1.经济效益低下,资产信用不足
我国第三方物流企业有一部分是从传统的物流企业改革成立的,这些企业总体技术装备落后,所拥有的设备和设施陈旧、老化,技术水平偏低,由此导致第三方物流在利用资产进行抵押融资时,由于资产信用度不高,金融机构对其评估价格自然偏低,从资本市场筹集资金更是难上加难。
2.财务状况缺乏透明度
我国大部分第三方物流企业最重要的特点是财务状况缺乏透明度。这些企业财务管理混乱,不按《会计法》等法规的规定设置健全的账册,多头开户现象普遍,现金交易频繁;法人资产与自然人资产不易划分,企业获得贷款后,很容易通过企业破产将资产转移到自然人名下,达到逃废银行债务的目的,致使银行对民营企业的风险承受能力难以辨清,对贷款的监督和检查工作也无法进行。企业的会计信息失真,财务制度不健全,银行无法了解企业真实的经营状况,自然就不会轻易向企业贷款。
3.企业信用意识薄弱
有些企业信用意识淡薄,借改制之名,恶意逃避银行债务,或者恶意拖欠银行贷款本息,多头开户,分散资金,逃避监督。金融机构为了防范金融风险被迫采取严格的审查程序,并制定一系列贷款条件和担保措施,将一些有强烈融资需求的企业拒之门外。同时,企业间资金相互拖欠问题也比较严重,制约着物流企业与其他企业之间的融资。第三方物流企业为货主企业提供服务可以在业务开展前收取部分费用,这些资金可以用于解决企业短期资金需求和日常开支。但是,第三方物流企业在业务开展过程中因为管理上的疏忽,造成存储的货物保管不当损坏或遗失、货物发错了地点、货物无法按时到达等不良情况时有发生。按照合同的规定,第三方物流企业不仅要加倍赔偿货主企业的损失,企业的信用也受到了质疑。
4.资本市场发育不完善
目前,我国的债券市场和股票市场发展尚未成熟,企业要发行债券和股票必须具备良好的实力,然后经过有关部门严格审批,通过后才能向社会筹集资金,而且所发行的债券和股票主要在公开市场交易。这就将大量中小类型的大三方物流企业排除在外。到目前为止,我国共有26 家上市物流企业,从分布情况来看,上市物流企业主要集中于沿海经济发达地区经济效益良好的大型物流集团。从融资规模来看,26 家上市物流企业共筹集55 亿元资金。无论从上市公司数量还是从融资规模来看,我国物流企业在A 股市场所占的比例都比较小。发育不完善的资本市场不能成为物流企业的主要融资渠道。我国大部分的第三方物流企业是民营企业,其规模普遍较小发育不完善的资本市场不能成为第三方物流企业的主要融资渠道。
5.受到信贷体制制约
金融部门在贷款过程中均实行“谨慎性原则”,首先要考虑资金的安全性。第三方物流企业由于自身发展的限制,经济效益普遍低下,依靠自身实力不足以提供担保,而且担保连带责任重大,很少有单位或个人愿为第三方物流提供担保。在办理财产抵押过程中,抵押登记和评估费用较高,而贷款抵押率较低。一般房产抵押率为70%,生产设备抵押率为50%左右,动产抵押率为20%～30%,而专用设备抵押率只有10%,而物流企业的资产主要由专用设备构成贷款抵押率明显较低,同时金融部门还要根据企业的经济效益和信用度来调整贷款抵押率,并且抵押物品还要满足金融部门的其他要求,在这种体制下,物流企业融资额度十分有限。由于金融部门贷款门槛较高,融资费用较高贷款抵押率较低,现行信贷机制大大降低物流企业的融资需求。
二、解决我国第三方物流企业融资问题的建议
1.加强资产管理,增加自身积累
一方面,第三方物流企业要加强资产管理,加快企业机器设备的更新和折旧,不断进行技术改革、产品创新,提高资产的信用度。另一方面,第三方物流企业要注重建立和完善资金控制制度和科学的资金管理,不但要加强对经营活动中所有资金收支的全程监控;还应注重自我资金的积累,合理计划收益的分配以及对内对外投资扩张,从而提高资金使用效率,巩固自身的资金实力。
2.完善财务制度,提高企业信用
真实的财务信息和信用是企业获取贷款的基础。企业一旦提供虚假的财务报表骗取贷款或是逃废银行债务,就再难得到银行的支持。第三方物流企业存在的财务报告制度落后、账目不全,信息不透明等问题,严重阻碍了向银行贷款。因此,第三方物流企业要根据国家的有关规定,建立健全企业的财务会计制度,杜绝假表、假账、假数以及虚假的鉴定报告、评估报告等,同时企业还应积极偿还债务和应付款项,杜绝恶意拖欠,逃废债务、抽逃资金,提高企业信用。目前,银行仍是我国企业主要的融资方式,因此,第三方物流企业应该注重和银行建立长期的关系。除了在银行开户、办理结算业务外,企业要增强金融意识,定期与银行信贷员交流沟通,使其对企业的业务有深刻地了解。这是银行准确判断企业资信状况和信用水平是基础。
3.拓宽自身融资渠道
(1)融资租赁
融资租赁是指对承租人所选定的租赁物件,进行以其融资为目的购买,然后再以收取租金为条件,将该租赁物件中长期出租给该承租人使用。物流装备金融租赁是非常适合于物流企业的一种融资方式,尤其是资金相对薄弱的第三方物流企业。采用租赁融资,还可以享受折旧优惠政策。根据财政部颁发的《关于促进物流企业技术进步有关税收问题的通知》规定:“物流企业技术改造采取融资租赁方式租入的机械设备,折旧年限可按租赁期限孰短的原则确定,但最短折旧期限不短于三年”。物流企业可以按照最有利的原则,尽快折旧,把折旧费用打入成本,与税后还贷相比,显然对物流企业更有利。
(2)资产典当融资
典当是指当户将其动产、财产权利或其他房地产作为当物抵押给典当行,支付一定比例费用,取得当金并在约定期限内支付当金利息、偿还当金下赎回典当物的行为。典当融资作为一种特殊的融资渠道和方式,正成为各中小企业融资的绿色通道,作为种以实物所有权转移的形式取得临时性贷款的融资方式。无需提供财务报表和贷款用途等说明,不审核借款人的信用度,也不过问借款用途,只要提供符合规定的抵押物品如珠宝首饰、汽车、房地产等,从而大大提高了资金的使用率。典当融资是一种辅助性的融资渠道,是金融体系的有益补充。第三方物流企业可利用资产典当获取短期的资金解决日常费用。
(3)设备抵押融资
设备抵押融资,是企业用自有或者他人拥有的机器设备进行抵押,从商业银行获得授信的资金融通行为。第三方物流企业的不变资本投入多,可变资本投入少,机器设备是主要的资金支出,特别是码头装卸设备、运输工具等都可以用于抵押。设备抵押融资解决了企业不动产抵押、信誉难担保问题。中小型第三方物流企业如果寻求引进担保公司作保,通常需要支付3%~5%的担保费用,将大大提高融资成本。如果由其他公司担保,又往往需要相互担保,增加了企业自身的连带负债比率。因此,拥有较高价值的机器设备,完全可以将设备抵押融资作为企业的担保物。此外,设备抵押贷款,可减免大量烦琐程序,手续办理简便,费用低廉,易于操作。这是一条“自力更生”的解决融资之路。
(4)联合发行债券
第三方物流企业单独的个体普遍规模小,实力有限,但它们联合起来结成一个同盟或协会,其影响也不逊于大型企业。第三方面物流企业可以联手发行债券,当其中一个中小企业难以偿债时, 协会中的其他企业就必须无限责任地承担伙伴的债务。另外,第三方面物流企业在联合发债时,为了进一步保护债券持有人的权益,取得其信任,可寻求金融机构或担保公司对第三方面物流企业发行债券予以担保。通过寻找合理的融资渠道,第三方面物流企业可取得部分急需的资金。
(5)兼并、联营、合资
在激烈市场竞争中,单个企业的力量已日见单薄。第三方物流企业应该积极进行兼并或联营、合资壮大自己的实力。通过兼并某些资金雄厚的企业可以解决其自身的资金困难,通过与其他势力雄厚的企业联营也可以达到这一目的。第三方物流企业还可以积极引进外资,通过改组成为中外合资企业,这样一方面可以增加自身的资金实力,另一方面也可以学习外方先进的管理经验和技术。
参考文献:
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[3]杨宜波:促进传统物流企业的变革[J].科技创业月刊.2007- 4
[4]董晓阳:我国物流企业融资现状分析[J].集团经济研究,2007- 4
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