企业集团财务分析体系的构建与完善

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　　摘要：科学的财务分析有利于及时发现财务管理中存在的问题，并采取措施予以解决，以防止影响的扩大，确保管理目标的实现。笔者结合自身的工作实践，阐述民集团企业财务分析的不足，并就财务分析的需求、如何构建财务分析体系、应采用分析方法以及分析过程中的关注点进行了探讨，对进一步做好财务分析工作具有一定的指导意义。
　　关键词：集团企业;财务分析;体系;构建
　　现代企业大多以产权关系为纽带形成企业集团形式存在，很多集团公司都涉及多元化经营，这对加强财务管理、提高财务分析质量提出了更高的要求，财务分析需要提高深度与广度，揭示企业集团经营实质、发现潜在问题、预警经营风险、指明管理方向。企业集团要结合自身发展战略构建一套系统、合理、高效的综合财务分析体系，对提高内部管理水平、开展提质增效具有重要的现实意义。
　　一、当前企业集团财务分析存在的不足
　　笔者所在的集团公司现有财务分析，主要是从集团层面和控股不同行业的子公司层面以利润指标为导向，通过同比、环比和预实对比，对利润指标的驱动因素展开追溯分析，为加强经营管理和提供决策有用信息，取得了较好的实效。但是也存在一些不足，主要體现在：一是缺乏系统的财务分析体系。集团公司现有的财务分析主要分为定期通用分析和不定期专项分析两类。集团总部与下属各行业子公司财务分析缺乏统一的分析框架与分析体系;二是业财融合和实用性不够。分析数据来源多为财务信息，主要通过报表数据情况事后地反映业务层面出现的情况和问题，只是相对粗浅地解释主要利润指标变动的原因，对于数据背后的业务深层次分析还有待提升，分析有效性与分析深度有待加强;三是分析的指导性不足。目前的财务分析主要是基于当前经营财务状况的分析，缺乏对未来持续经营的预测分析及财务预警分析，无法为集团未来经营方向和规避风险提供有效的指导。
　　二、集团层面对财务分析的需求
　　企业集团对财务分析的需求体现在三方面：一是反映经营情况。财务分析及时准确反馈整个集团的财务状况和经营成果，评价战略计划和年度预算的完成情况;二是揭示存在问题，提出管理建议。财务分析从财务指标的异动开始，逐级分解深入直至经营层面，发现企业经营层面的问题，为管理提升、战略转型提出有效建议。三是面向未来，提供预测和预警。财务分析在历史数据的基础上，综合运用大数据等现代信息技术，寻找规律，并对未来经营情况进行预计测算，对涉及风险的指标进行预警，提出应对策略。
　　三、构建企业集团财务分析体系
　　（一）夯实常规财务分析
　　定期的常规财务分析是企业集团财务分析体系最重要的组成部分，按月提供集团整体的财务状况、经营成果和现金流量，目的在于揭示公司整体筹资、投资、经营活动中的盈利能力、营运能力、偿债能力及增长能力和分配活动情况，其中盈利能力、现金流量与资产质量三个方面是相互影响的循环关系，盈利能力的提升助推现金流量的改善，现金流量的改善促进资产质量的提高，资产质量的提高进一步推动盈利能力的提升，而债务风险需要在整个生命周期重点把控，其分析的重点如下：
　　1.盈利能力
　　盈利能力是企业集团经营成效的集中体现，聚焦利润总额、营业收入指标，深入分析集团下属各公司的贡献、挖掘波动的原因，通过研究报表系统中的历史数据，去发现成长性和波动性方面的规律，为后续经营预计做参考。
　　2.现金流量
　　资金链平稳有效是衡量企业健康状态的重要指标，构建以经营活动现金净流量、销售收现比率评价集团公司经营获取现金的能力，以盈余现金保障倍数评价收益的质量，以现金流量利息保障倍数评价偿债能力，以现金净流量评价投资活动和筹资活动的现金流量分析指标，力求综合评价集团公司的“造血功能”。
　　3.资产质量
　　资产质量的好坏，直接影响了盈利能力。资产质量主要体现在资产结构和盈利效率两方面。资产结构方面，通过资产分布测算集团公司下属各行业子公司总资产规模、净资产规模的绝对水平及占集团的权重，还可以进一步分析各下属公司发展势头和需要集团的支持力度;盈利效率方面，为弥补传统利润指标无法体现股东价值的创造和毁损程度的不足，可引入EVA指标以真实的反映各板块对集团公司在经济意义的贡献程度。
　　4.债务风险
　　通过对债务风险的分析评价企业持续经营的能力和风险，有助于对企业未来财务风险进行预测。建立丰富、动态的债务风险评价指标体系，一方面剔除经营性负债的影响，进行负债的结构分析，关注带息负债比例，跟踪带息负债融资成本率的变化;另一方面，通过已获利息倍数、现金流动负债比率，将静态时点的债务与动态的经营利润、经营活动现金流量结合起来，动态的反映偿债能力情况。
　　（二）综合采用各种分析方法
　　财务分析关键是基于财务报表的数据分析，综合应用多种财务分析方法从数据中发现问题，然后追本寻源，分析每一个数据的驱动因素，挖掘数据背后的原因，从源头上解决问题。财务分析的方法主要有：
　　1.比较分析法
　　比较分析按比较对象分为三种：一是与预算比，形成预算分析，查找预算执行差异原因，适时调整生产经营活动，有效控制相关成本费用的发生;二是与历史同期比，形成同比分析，直观反映经营的变动情况，通过查明原因，有助于评价成绩和发现问题;三是与同行比，形成对标分析，通过对标分析找差距、学先进、抓落实，引进外部标杆企业的先进管理方式，促进管理水平的提高。
　　2.趋势分析法
　　通过对企业历史数据如营业收入、利润总额、经营活动现金净流量等进行纵向比较，可以直观的反映企业的发展趋势。同时通过研究财务数据与未来行业政策、业务数据的关系，构建数据分析模型，开展趋势分析，可预测行业以及企业在该行业中的发展前景。
　　3.因素分析法
　　财务分析的核心问题是不断追溯产生差异的原因，因素分析法提供了定量解释差异原因的工具，需构建一个多层次的财务比率分解体系。杜邦财务分析体系提供了一个较好的范本，如权益净利润，第一层分解为销售净利率、总资产周转率和财务杠杆，将盈利能力、营运能力、筹资能力等联系在了一起，在完成第一层三个指标的比较后，逐级向下分解，逐步覆盖企业经营活动的每个环节，实现系统、全面评价经营成果和财务状况的目的。
　　（三）发力专题财务分析
　　专题财务分析是指针对某项经济业务、某一时期集团经营管理中的关键问题、重大经济措施或薄弱环节等进行专门分析后形成的书面财务分析，与常规财务分析相比，具有非固定、一事一议、决策参考性更强等特点，因此专题财务分析与公司经营业务紧密结合，能切实揭示业务过程中存在的问题，对相关经济事项提出合理化对策或建议。专题财务分析的内容有很多，可结合经营管理的各个方面深入分析，包括管理专题分析、预算专题分析、成本效益专题分析、资产管理专题分析、资金管理专题分析等。
　　（四）专题财务分析的主要关注点
　　1.科学开展分析选题
　　专题财务分析的最大亮点在于针对具体经营实践发现问题，提出改进的对策或建议，例如针对集团资金管控情况，提出自上而下的资金预算管控、资金集中筹措等措施;如结合成本费用专题分析，提出降本增效措施等。因此，专题财务分析工作的开展应结合企业经营业务实际情况科学选题，体现经营业务的发展方向发挥精细化管理作用。
　　2.建立财务分析框架和指标体系
　　企业集团可以不断总结和借鉴优秀财务分析的编写经验，及时提炼、总结专题财务分析的框架，建立符合自身实际情况的分析模型，固化数据整理及分析方式，如建立成本费用管理、资产负债情况、往来款管控、资金管控、税务测算、项目盈利分析等建立典型的专题财务分析框架。通过建立专题分析指标库，定期更新数据库，以便发现变化趋势，由此深入开展各专题分析。
　　3.尝试开展跨部门合作
　　专题财务分析虽由财务部门发起，其内容往往涉及财务和业务两方面，脱离了业务的财务分析往往纸上谈兵，财务部门应加强与业务部门的沟通、合作。专题财务分析工作的开展也为业财融合提供了新的实践形式，在分析编制过程中应充分发挥业财融合优势，使分析结果更好地为管理决策提供支撑依据。
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