供应链金融视角下广西中小企业应收账款融资模式研究
来源:用户上传
作者:
摘要：在全球经济下行、银行信贷收缩的大环境下，中小企业融资难成为当前研究的热点问题之一，同时也成为经济发展的最大痛点。文中广西中小企业现状出发，并以L企业作为案例分析，对应收账款融资模式展开讨论，为中小企业应用供应链金融解决融资难题提供决策参考。
关键词：广西中小企业;供应链金融;应收账款融资
一、研究基础
近年来，我国供应链应收账款融资开始受到金融行业的重视并获得了一定程度的发展，但在实际应用中仍处于初步发展阶段，相关业务未能开发。在进行供应链应收账款融资时，银行放贷的依据不再是企业的相关财务报表及资金情况，而是企业交易的应收账款。
国内的学者对这一问题进行最早的研究是梁红（1999）通过对西方国家在融资方面一些成熟理论的研究，提出可以利用应收账款融资这一新型融资模式来筹集资金，并且介绍了它的三种不同融资方式，证明盘活应收账款的意义。相比其沿海地区，对广西中小企业供应链金融的研究较少。周元元等（2012）详细分析了广西应收账款质押融资业务发展现状和面临的一些问题和困难，提出完善应收账款质押融资配套法规制度、鼓励金融机构开展应收账款质押贷款并加强中小企业信用体系建设的建议。尤宝庆（2014）基于广西中小企业的发展状况及融资现状，通过分析仓储质押、统一授信、反担保及保兑仓四种模式，提出运用供应链金融服务缓解中小企业的融资问题。
综上所述，在应收账款融资的研究上，许多学者提到了应收账款融资对于缓解中小企业资金流动性压力的缓解，也有对应收账款融资中如何规避风险的研究也较多。
二、中小企业应收账款现状分析
（一）广西中小企业现状
在经济新常态下，广西中小企业经济运行呈稳中趋缓的趋势。数据显示，广西中小企企业利润总额从2014年起呈下降趋势，2015年利润总额为476.05亿元，2016年至2018年有所上升，2018年利润总额达到618.70亿元。
由于受原材料、土地、能源等成本上升的影响，中小企业负担加重。据国家统计局统计数据显示，2018年广西规模以上中小企业企业数有5858户，亏损面达到20.8%，应收账款1300亿元，应收账款同比增长16.6%。市场竞争激烈、税费负担依然偏重、转型升级困难、融资难融资成本高等问题也影响了中小企业的经营状况。对于融资问题，由于受到信用体系不健全、银行与中小企业之间信息不对称等因素的影响，外部融资难，融资成本高、风险大的问题一直制约着中小企业的发展。
（二）广西中小企业应收账款融资现状
为进一步发挥应收账款助力中小企业融资发展的潜力，实现资金供求各方信息对接，中国人民銀行依托互联网技术，创建了应收账款融资服务平台。根据数据显示，至2018年5月底，广西应用应收账款融资服务平台注册机构1545家，上传应收账款1462笔，促成融资交易1248笔、金额1596亿元，支持439家机构实现融资，其中，建立3条融资供应链，带动上下游10家企业融资交易达成50笔、金额14亿元，支持347家中小企业实现融资940.9亿元，有效缓解了小微企业抵押物匮乏、企业债务杠杆以及融资成本高、信贷可得性低等难题，有效盘活了应收账款等存量资产。
三、基于供应链金融应收账款融资案例分析
L企业于2001年在广西南宁高新区注册成立，其主营业务为汽车热交换、汽车保险杠、内饰件等汽车零部件，主要市场是国内整车厂商，并服务于整车配套市场。公司主要客户有上汽通用五菱、宝骏汽车、柳工、玉柴重工等整车厂，L企业凭借领先的技术、成本优势及卓越的品质，与其下游企业形成了密切的长期稳定的合作关系。近十年，随着私家车的普及和汽车行业的火爆，L公司的资产规模、销售收入、利润水平得到了飞速发展。L企业的资产总额从2011年上市时的4.86亿，到2019年9月，企业的资产规模已达到31.18亿。L企业的营业收入也有较大幅度提高，从上市之初的1.7亿到2018年底的7.10亿元。随着L企业的快速扩张，企业也面临着资金周转困难的经营困境，虽然企业发展势头强势，但是在整个业务的供应链中，L企业对上下游过度依赖，经营过程缺少话语权，处于劣势地位。L企业曾向多家银行提出贷款申请，但是结合L企业的财务状况，银行放贷的数额不足以满足企业研发及生产设备升级所产生的资金缺口，传统融资方式对L企业来说具有局限性。
L企业在2016-2018（见表1）年其应收账款占比情况，占流动资产的比率在17%左右，占营业收入的比例在平均在20%左右。L企业固定资产占比较小，没有较多抵押物进行融资，下游企业的Y公司与L企业有近十年的合作关系，并且关系比较牢固。Y公司作为中国工程机械第一家上市公司，在国内乃至全球有较大影响力，2018年总资产262.12亿元，营业收入180.85亿，净利润7.90亿，经营现金流净额6.34亿，符合供应链金融融资中核心企业竞争力较强、规模较大、信誉较好的要求。L企业和Y公司签订采购协议，并向银行提出通过应收账款模式进行融资的请求。L企业、Y公司、银行三方签订协议，银行成立审查小组，对核心企业的经营状况、盈利能力、回款能力、信用状况等进行审查，论证确定向L企业发放贷款的额度。为了规避风险，银行在合同中指定了回款路径。由此，L企业通过应收账款融资模式获得了2000万元的贷款额度，在一定程度上解决了融资难、融资金额少的问题。
L企业利用供应链上下游企业的核心企业Y公司，通过应收账款成功进行融资，Y公司在供应链中处于核心企业的位置。在“1+N”模式供应链金融中，核心企业Y公司是“1+N”中的“1”，而L企业则是“N”个上下游企业中的一个，银行在对L企业的贷款请求中，特别注重核心企业的经济实力和财务状况，经过调研分析，认为对L企业放款是可行的。
四、应收账款融资政策建议
为有效解决中小企业融资难为题，推动供应链金融模式下应收账款融资业务得到更好的发展，提出以下建议：
第一，完善中小企业信用风险管理体系，提升应收账款质量。设置内部信用职能管理部门，完善赊销客户信用档案，委托信用评级机构构建信用专用评级模型，实现对赊销客户的信用评价。对信用评级较低的客户，通过担保、保理、抵押等方式增强应收账款回收保障。同时，建立应收账款动态监测，完善应收账款的催收制度。第二，明确分工协作，提高融资效率。供应链金融中应收账款融资业务也涉及到众多的参与主体，不同主体间都存在着一定的利益偏差，因此在开展融资业务时，参与各方要分工协作，各司其职，明确参与企业权利与义务。第三，建立配套政策扶持制度，推动应收账款融资风险补偿机制。鼓励银行在有效控制风险的前提下，优化应收账款融资模式，创新供应链融资产品，满足中小企业融资需求。出台中小企业信用管理的指导意见，逐步将信用管理纳入对中小企业的扶持政策政策中。
转载注明来源:https://www.xzbu.com/3/view-15203350.htm
