周线长阴下的思考

来源:用户上传      作者: 阮华

　　上期对于本周变盘的担心，不幸化为周一破位暴跌的现实。这一破不打紧，只把去年上证指数年终收市的2808点打穿了，从而意味着今年初入市的投资者除极少数幸运者外皆颗粒无收。对此，笔者的反应是松了一口气，为的是总算没有白劝中学同学会的老同窗慎勿入市，亦为前些日子未枉写了几篇别指望炒股可以抵御负利率与通胀的文章。
　　诚然，炼成高手而身怀逃顶绝技的又另当别论。但对一般股民而言，往往问题正出在赚了钱后不懂得见好就收。不过既然连有理财精英之称的基金经理都栽了跟斗（报载截至本周一，217只股票型基金年内跌幅达9.16%，远超大盘近8个百分点），又怎能苛求于那些投资界的草根阶层呢？笔者说过，其实许多人是不适宜入市炒股的，妄想到股市来赢钱――而且是发大财――是完全找错了地方，其依据亦正在于此。
　　若论大跌的根由，各路传媒众说纷纭。回顾历次的变盘（毋论升跌），哪次不是这样？解释得头头是道，但多是事后诸葛亮，最不靠谱的是竟有不止一个的电视嘉宾说是此轮暴跌毫无先兆。怎么会说是毫无先兆呢？最起码大跌之前的地量可以提个醒吧？不由令人怀疑他是否看多看昏了头。无论什么，一入他的牛眼都成利好了。做股票怕就怕形成单向的牛市思维或熊市思维，读不懂股市独具的盘面语言及时脑筋急转弯。
　　许多分析家都提到了汇丰公布的5月PMI，认为是大跌的导火索（再加上环球股市下跌）。A股市场由于资本项目未开放的原因素喜特立独行，怎会突然变得对于外来影响敏感而脆弱起来？其实来自汇丰的负面数据又不是第一次，为何以往A股可以无动于衷，唯独这次却如斯直下呢？就算是创下十个月以来新低，也不至于跌成这个程度吧？可见作为主要理由颇为勉强，还应考虑其它因素。
　　更多的分析聚焦于陆家嘴金融论坛上发出的有关国际板渐行渐近的喊话。应该说，这是众多将上证指数推下2800点的力量中最见力度的一股。更为重要的是：它触及了当前中国股市问题的症结，折射出近几年A股徘徊不前、大盘重心不断下移的主要矛盾。
　　毋庸讳言，A股市场早已不堪承受高速扩容之重。这一点，监管层想必不至于无所觉察而掉以轻心。否则尚福林就不会在宣布国际板将近的同时表明要显著增加债券融资规模（上交所总经理亦言提高直接融资比重最大潜力来自债市，而非股票市场）――其背后所要传达的不外是安抚投资者，去除其对于年内扩大直接融资比重的忧虑。只是这样特定作出的解释并不能化解今年IPO融资规模已堪比去年（居世界首位）的现实，更难以消除人们对于国际板新三板分流资金的恐惧。大盘积弱难兴本来已非一日两日，三千点以上更是成为近年来三番五次迈不过的一道坎。无奈之下，越来越多的伤心客惟有加进用脚投票的行列。
　　二十多年来，中国股市自无到有，由小到大，发展到今天规模雄踞世界次席，此期间广大股民作出了难以估量的贡献，就程度而言，其贡献甚至可以毫不夸大用牺牲来形容。然而，在回报方面，他们所收获的与他们所付出的确实严重不对等的。股市是一个财富再分配的场所，投资者可以因博弈失败而接受输钱的结果，却不应该由于某些人为的因素或制度安排桎梏而亏损。必须承认，在现有的利益分配格局中，对于二级市场投资者来说是极不公平的，换言之，他们的利益没有得到很好的保护，更不是利益倾斜的对象。由于自去年以来，中国股市一直被赋予强烈的服务于某种现实政策目标的外加功能，这种不公平的待遇被进一步的放大了，以至于他们不能不错失增加财产性收入的机会，难以分享中国经济高速增长的丰硕成果。在中央政府已经确认民生在经济发展中具有重要位置的今天，资本市场的掌权人是否也应该反思民生问题在股市中如何贯彻落实呢？搞国际板，建设国际金融中心，争当世界老大固然重要，但让股市休养生息，让市场有赚钱效应，告别民不聊生同样重要，而且可能更重要！因为只有固本培源，才能引来活水，否则的话，便会应了那句老话――水能载舟，亦能覆舟！

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