浅析企业营运资金的管理

来源:用户上传      作者: 蒋白梅

　　[摘要]在市场经济体制下，企业实行自主经营、自负盈亏，要强化内部管理，建立强化经济管理的会计模式，才能不断提高经济效益。而企业营运资金的管理，关系到企业的生死存亡。本文对此进行了分析。
　　[关键词]营运　资金管理
　　
　　一　营运资金的管理问题
　　
　　营运资金，从会计的角度看，是指流动资产与流动负债的差额。流动资产是指可以在一年以内可超过一年的一个营业周期内实现变现或运用的资产，它具有占用时间短、周转快、易变现等特点。企业拥有较多的流动资产，可以在一定程度上降低财务风险。它在资产负债表上主要包括以下项目：货币资金、短期投资、应收票据、应收账款和存货。流动负债是指需要在一年或者超过一年的一个营业周期内偿还的债务。它又称短期融资，具有成本低、偿还期短的特点，必须认真进行管理，否则将使企业承受较大的风险。它在资产负债表上主要包括以下项目：短期借款、应付票据、应付账款、应付工资、应付税金及未交利润等。
　　营运资金一般具有以下特点：
　　1　周转时间短
　　根据这一特点，说明营运资金可以通过短期筹资方式加以解决。
　　2　非现金形态的营运资金
　　如存货、应收账款、短期有价证券容易变现，这一点对企业应付临时性的资金需求有重要意义。
　　3　数量具有波动性
　　流动资产或流动负债容易受内外条件的影响，数量的波动往往很大。
　　4　来源具有多样性
　　营运资金的需求问题既可通过长期筹资方式解决，也可通过短期筹资方式解决。仅短期筹资就有：银行短期借款、短期融资、商业信用、票据贴现等多种方式。
　　营运资金管理是对企业流动资产及流动负债的管理。一个企业要维持正常的运转就必须要拥有适量的营运资金，因此，营运资金管理是企业财务管理的重要组成部分。据调查，公司财务经理有60％的时间都用于营运资金管理。要搞好营运资金管理，必须解决好流动资产和流动负债两个方面的问题，即下面两个问题：
　　(1)企业应该投资多少在流动资产上。即资金运用的管理。主要包括现金管理、应收账款管理和存货管理。
　　(2)企业应该怎样来进行流动资产的融资。即资金筹措的管理。包括银行短期借款的管理和商业信用的管理。
　　
　　二　“零营运资金管理”的基本原理
　　
　　基本原理就是从营运资金的管理的着重点出发，在满足企业对流动资产基本需求的前提下，尽可能地降低企业在流动资产上的投资额，并大量地利用短期负债进行流动资产的融资。它是一种极限式的管理，它并不是要求营运资金真的为零，而是在满足一定的条件下，尽量使营运资金趋于最小的管理模式。它属于营运资金管理决策方法中的风险性决策方法，这种方法的显著特点是：能使企业处于较高的盈利水平，但同时企业承受的风险也大，即所谓的高盈利、高风险。具体表现为：
　　
　　1　丰富的收益
　　一般而言，流动资产的盈利能力低于固定资产，短期投资的盈利低于长期投资。如工业企业运用劳动资料(厂房、机器设备等)对劳动对象进行加工，生产一定数量的产品，通过销售转化为应收账款或现金，最终可为企业带来利润。因此，通常将固定资产称为盈利性资产，流动资产只是为企业再生产活动正常提供必要的条件，它们本身并不具有直接的盈利性。
　　
　　2　潜在的风险
　　从风险性分析，固定资产投资的风险大于流动资产。由于流动资产比固定资产更易于变现，其潜在亏损的可能性或风险就小于固定资产。当然，固定资产也可通过在市场上出售将其变为现金，但固定资产为企业的主要生产手段，如将其出售，则企业将不复存在。所以，企业固定资产的变现能力较低。企业在一定时期持有的流动资产越多，承担的风险相对越小；反之，企业持有的流动流动资产越小，承担的风险相对越大。
　　尽管存在着高风险，但“零营运资金管理”仍不失为一种管理资金的有效方法。它在具体操作上，以零营运资金为目标，着重衡量营运资金的运用效果，通过营运资金与总营业额比值的高低来判断一个企业在营运资金管理方面的业绩和水准。实现“零营运资金管理”的有效途径。
　　企业为了实现“零营运资金管理”，同样要从流动资产和流动负债两个方面着手。对流动资产来说，就是要尽量减少在流动资产上的投资额，加速资金周转；对流动负债来说，则是要有畅通的筹措短期资金的渠道，以便满足企业的日常运作需求，同时也要考虑短期资金成本的问题。下面分别从两个方面论述：
　　降低营运资金在总营业额中所占比重的有效途径是，加速货币资金的周转循环。根据货币资金周转循环周期的时间长短，可以预测企业对流动资金的需求量。例如，企业用货币资金来购买原材料，原材料被加工成产成品，一部分产成品，企业通过现销渠道又把其马上转变为货币资金；而其他的产成品，企业通过信用销售的渠道，把它变为应收账款并需要通过一段时间才能收账变为货币资金。
　　要想减少货币周转期，从而使流动资产上占用的货币资金减少，实现“零营运资金管理”，就得从存货管理、应收账款管理和应付账款管理三个方面着手。对于存货管理，一方面要加强销售，通过销售的增长来减少存货周转期；另一方面要通过确定订货成本、采购成本以及储存成本计算经济批量，控制在存货上占用的资金，使之最小。对于应收账款的管理，在信用风险分析的基础上，企业要制定合理的信用标准、信用条件和收账政策；通过这些措施来鼓励客户尽早交付货款，从而加速应收账款的周转。
　　流动负债即企业的短期融资问题是企业进行“零营运资金管理”的另一个重要方面。企业要想得到短期资金主要有两条渠道：一个是商业信用，另一个是短期银行借款。商业信用是指在商品交易中以延期付款或预由账款进行购销活动而形成的借贷关系，它是企业直接的信用行为。商业信用产生于商品交换之中，其具体形式主要是应付账款、应付票据、预收账款等。据有关资料统计，这种短期筹资在许多企业中占到流动负债的40％左右，它是企业重要的短期资金来源。
　　商业信用筹资有一定的优点：①商业信用非常方便。因为商业信用与商品买卖同时进行，属于一种自然性融资，不用作非常正规的安排。而且不需要办理手续，一般也不附加条件，使用比较方便。②使用灵活且具有弹性，企业可根据某个时期内所需资金的多少，灵活掌握。③若没有现金折扣，或者企业不放弃现金折扣，以及使用不带息的应付票据，则企业利用商业筹资并不产生筹资成本。
　　商业信用筹资其主要缺点如下：①其期限较短，尤其是应付账款，不利于企业对资金的统筹运用。②对应付账款而言，若放弃现金折扣，则需负担较高的成本。对应付票据而言，若不带息，可利用的机会极少，若带息，则成本较高。③在法制不健全的情况下，若公司信誉，容易造成公司之间相互拖欠，影响资金运转。
　　短期银行借款是企业根据借款合同向银行以及非银行金融机构借入的款项。在我国，短期银行借款是绝大多数企业短期资金的主要来源。我国目前短期银行借款的目的和用途可分为周转借款、临时借款、结算借款、贴现借款等。
　　短期银行借款的优点有：①银行资金充足，实力雄厚，能随时为企业提供较多的短期贷款。②银行短期借款具有较好的弹性，可在资金需要增加时借入，在资金需要减少时还款。
　　短期银行借款的缺点主要有：①资金成本较高。②限制较多。企业筹集短期资金的渠道还有短期融资、应交税金、应交利润、应付工资、应付费用、票据贴现等多种形式，但无论采用哪种筹资方式，都有其优点和缺点。为了能够实现“零营运资金管理”，企业的财务人员一定要在分析、比较的基础上，选择筹资组合，在尽可能多地使用流动负债的基础上，要注意企业的清偿能力，保证企业的信誉，这样才能给企业带来最大的收益。
　　
　　三　“零营运资金管理”中应注意的问题
　　
　　改善企业的生产条件，缩短企业的生产时间。目前，大多数国有企业技术落后、设备陈旧，严重影响了产品的生产效率，延长了产品生产所用的时间，也就减慢了资金周转，使一部分不必要的资金被占用在生产领域中。企业应重视加强对流动负债的管理，学会充分地利用短期资金融资方式，以缓解企业紧迫的资金。

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