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聚美优品财务分析与启示

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  【摘要】近年来,电子商务取得了飞速发展,各类电子商务企业也迅速兴起。本论文以著名的电子商务企业一一聚美优品为例,对其进行财务报表分析。对聚美优品这一上市公司的经营现状、财务状况做出理性判断,同时找出聚美优品公司财务管理存在的问题,并提出解决思路,可以有效帮助经营管理者了解企业的经营状况、财务成果和风险水平,为聚美优品公司的财务管理提供一些有价值的参考意见,并对同行业的其他企业提供一点借鉴作用。
  【关键词】报表分析 聚美优品 财务管理
  引言:
  课题背景
  由于各类电子商务企业的迅速兴起,电子商务企业之间的竞争也十分激烈,许多电商的商业模式模糊不清,导致经营多年难以盈利。因此,企业需要借助财务报表分析,科学合理的评价本公司的财务状况和经营成果,发现经营管理中存在的问题,不断完善管理模式,才能不断提高自身竞争力。本论文以国内规模领先的电商企业一一聚美优品为例,结合相关理论进行财务分析,可以有效帮助经营管理者了解企业的经营状况、财务成果和风险水平,从而为利益相关者,进行决策提供支持。
  一、财务管理中存在的问题
  我们把一家公司的生命周期分为初创期、成长期、稳定期、衰退期四个阶段,而聚美公司就目前而言是处于成长期,分析可知,聚美公司近几年规模在不断扩大,而且盈利能力比较强,总资产增加的幅度也很大,市场占有率与销售量也随之大幅提高,偿债能力比较强,但是依然存在一些问题:
  1.财务风险在增加。
  聚美的资产规模在飞速增长,公司发展逐步稳定。公司自有资本实力雄厚,对债务资本的保证程度高,其中,流动资产增幅大于非流动资产,流动资产占全部资产的比重很大,反映了聚美公司资产的流动性很强,偿债能力、支付能力和应变能力良好,而营业收入增加引起存货增加,但存货增幅不大,公司短期偿债能力良好;而非流动资产中固定资产增加额较大,说明公司的生产能力有所增强。虽然负债总额也在直线增长,其中,流动负债风险大于非流动负债,流动负债占资产总额比例均大于非流动负债,因此财务风险在增加。
  2.成本费用支出较大。
  聚美的经营效益呈现良好的发展趋势,但营业成本及费用进两年大幅度提高,所致销售毛利率上升,总资产利润率下降。而营业收入的增高幅度相比较小,且销售净利率波动较大、总资产利润率下降,由于聚美公司规模的扩大,导致成本费用增加也是无可厚非,因此聚美公司的经营业绩还是处于正常状态,而且虽然营业收入提高,但是净利润并没有大幅提升,但在这几年公司利润总额始终为正,并且保持增长,可以看出公司在行业里始终保持良好的盈利能力。综上所述,公司在增加营业收入方面取得一定成效,但应做好成本费用的控制。
  3.财务基础不稳固。
  近两比率来说,近四年的比率都不算很高,且2014-2015年呈现下降趋势,聚美公司的偿还长期债务能力需要增强,聚美公司的现金负债总额比率近两年有所下滑,说明公司的偿债能力受到影响,营业收入比之前年度有所提高,但流动资产中的应收账款和存货的增加导致流动资产增大,结果流动资产周转率下降,总体来说,公司当前的财务基础并不是十分稳固,变现能力尚需加强,对此,聚美公司应结合到期债务的数量和结构,深入分析营运现金净流量及其变化,以提高其实际支付水平及变现能力。
  二、具体解决的对策
  1.做好财务风险的规避。
  虽然就目前而言,聚美公司的资产规模及权益规模都在增加,负债也在合理的范围内有所增加,企业的资本结构趋向合理,也有利于吸收投资和开展筹资活动,而且公司目前短期偿债风险不大,而非流动负债变动较小,还是比较稳定的,但从长远的角度看,仍然应做好财务风险的规避,首先应强化对应收账款和存货的管理,其次,可以充分利用财务杠杆效应,实际上,聚美处于规模扩张阶段,无论是维护日常运营,还是增加更多固定资产,都需大笔的资金,因此聚美可以适度增加长期借款,为企业提供充分的资金,财务杠杆效应,提高市场占有率,为企业创造更高的经济利益。
  2.做好成本费用的控制。
  成本费用的提高,企业的净利润逐年下降,资产增长率也放缓,这就要求聚美一方面需要加强内部的管理,积极整合膨胀的组织,采用更科学、更有效的管理模式,更好的管理和控制管理费用;另一方面要继续加強对内部物流体系的建立,这样在一定程度上降低销售费用。
  3.丰富投资形式,拓宽投资渠道。
  虽然股权投资的利润带有很大的不确定性,跟市场的联动性密切相关,但适时的进行投资,其收益在未来几年对整个公司的利润贡献率是巨大,因此,公司就应该把握好投资的时机,尽量使股权投资收益最大化。
  4.稳固财务基础。
  首先,企业应该充分利用财务杠杆,适度增加长期借款水平,为企业提供充分的资金,提高公司价值和股东财富最大化水平,其次加强对应收账款与存货的管理:对于应收账款而言,要制定和完善合理的信用政策,只将商品除销给信用度高的企业。做好事中控制和事后控制。如对应收账款追踪分析,建议有效的坏账准备金制度,注重应收账款的回收和清理工作,减少企业的坏账损失。缩短应收账款的回收的时间,提高应收账款周转率。对于存货而言,聚美公司要做好存货的预算和控制,在满足对存货需求的同时,尽可能的减少存货的库存,并尽快加快存货周转的速度。
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