融资约束对企业研发投入的影响及对策研究
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【摘要】企业的研发工作是增强企业核心竞争力最有效的手段，一个企业的科研力量，代表着企业的综合实力，会影响企业的整体发展。而要保障企业科研水平不断提高，就需要资金支持，融资是企业值得考虑的方式，而融资约束是企业发展必须关注的问题，一个好的融资项目，可以给助企业带来很大的发展空间。本文就融资约束对企业研发投入的影响展开讨论，研究解决对策，为企业研发工作实施提供策略支持，对企业发展与进步具有重要的实质性意义。
【关键词】融资约束;企业研发投入;影响及对策研究
科研是时代发展的动力，指引并带动着企业的发展，如果把一家企业比做一个独立的个体，那么科研企业就算是这个独立个体的大脑，有思想有决策，不断创新出新的内容让让个体发展，为企业指引方向。为了满足企业发展的科研需求，就需要大量的资金支持，企业开展融资活动为研发积蓄力量，但是在融资的过程中，很多因素会对融资过程产生影响。信息不对等就会导致融资约束现象的发生，从而影响企业筹备，阻碍企业研发工作，制约企业的进步与发展。通过对融资约束的研究，可以了解其对企业的具体影响，然后快速找出恰当应对策略，对我国科技力量的提高也是很大的贡献。
一、企业融资的意义以及融资约束的概念
（一）企业融资的意义
融资是利用外部力量推动企业发展的有效形势，可以与合作者互惠互利，共同生存，但是因为融资手段有一定的挑战性，有些时候容易被企业忽略。随着我国经济的不断发展，社会需求也在改变，企业融资重新回到人们的视野，也开始被当做新的发展战略回到企业决策的行列。企业通过筹集外部资金，可以产生新鲜血液，支持新的项目发展实施，特别是科研项目的筹备，科研作为企业发展的重中之重，更需要企业融资的协作，促进企业发展进步，不断壮大根基。
（二）融资约束的概念
所谓融资，指的是企业为了支持项目发展增强对其投资力度，让企业资金侧重偏向该项目，从而推动项目发展，增加该项目收益，提高企业的经济效益的活动。企业融资可以减轻企业的资金压力，但是融资项目的好坏也影响着企业的发展，掌握不好融资力度，就会影响融资效果。而融资约束主要是指：某些因素阻碍了融资活动的正常进行，影响了融资进程，追究原因，主要是信息不对等引起，使企业外部使用成本高于企业内部资金成本，进而产生了融资阻碍。
二、融资约束给企业投入研发带来的影响
早在20世纪就出现了投资与现金流敏感这一话题，通俗的说就是企业的投资活动对内部现金流依赖性较高。同一时间段内，学术研究中出现了融资约束这一言论假说。就理论而言，企业所持有的现金流即内外现金流均为投资者所提供。外部资金流具体是指通过发行股票、债券或者银行贷款等方式获得，内部现金流则具体表现为企业本身所持现金，从这个角度来看，融资约束对企业的影响主要分内外两个方面。通常情况下，学术领域在研究企业融资约束时，并未对企业的融资约束和财务困难做出明确区分，他们一致认为如果企业融资不能第一时间满足企业的生产发展需求，企业就必然存在融资约束这一现象。当然了实际情况中一些面临破产、投资过度又或者投资决策混乱等问题的也会发生类似上述情况。相比较之下，选择正常运行企业的融资约束行为进行讨论会更具研究价值。因为在此情况下，融资约束的深层含义就可以从以下两方面来解释：首先，表现为数量方面的约束，即即使企业有投资需求，且计划也可行，但却缺乏资金来支持这一计划的实行。其次为成本方面的约束，虽然企业可以轻松获得大量融资，但却需要消耗巨大的成本，典型的相对融资约束，在此情况下，企业为了弥补高成本的消耗，可能就会铤而走险选择一些高风险却高效益的项目进行投资，由此说明，这种约束明显会影响企业未来生产发展。
企业研究投入过程中，产生融资约束的主要因素就是信息不对称。详细描述为企业所展开的一切研发活动均具有机密性质，不论是研发投入的过程还是发展结果均不能对外泄露，以防竞争对手模仿抄袭开展相似甚至相同项目而致使企业未能获得预期效益。在此基础上，不论是投资主体还是其他金融机构都不能轻易获取与企业研发相关的详细信息，以至于他们不能拥有充分的投资决策依据，为了获取足够信息，他们只能投入更大成本，以至于引发研发成本过高等问题的出现。就企业而言，虽然开展研发活动会获得较高的预期效益，但是也因此有着较长的投入时间与较多的不确定因素。综上所述，信息的不对称、企业本身因研发而面临的高风险性等皆会导致融资约束，同时融资约束也对企业的研发投入有着不可小觑的抑制作用，所以企业在研发过程中需要缓解融资约束带来的不利影响。具体的讲，就是企业在研发投入过程中，需要注入大量资金，从产生融资约束的原因我们可以得出，重视研发工作的企业，与外界产生的信息不对称现象较为严重，这决定着企业如要正常开展科研工作，则需以企业具有足够自持资金流为基础，以防出现因为资金流的波动而致使研发成本过高或研发活动终端，所以企业在避免融资约束这一过程中所拥有的资金数目的多少，明显关系着企业在未来研发投入过程中应对融资约束能力的大小。
三、企业研发项目时出现融资约束现象的应对策略
创新可以成为推动企业发展的主要推动力，可以促进企业不断开展研究活动，准备完善的企业投资战略，是提升企业内部的核心竞争力十分重要的步骤。并且，企业在进行研发活动的同时也要时刻关注融资约束现象给企业研发投入带来的影响，所以，企业为了应对融资约束现象，就要积极的探索应对措施，降低融资约束现象带来的阻碍。同时，企业也要不断提高自身创新能力，将有利于贴合国家产业调整结构和促进企业内部生产技术的提高。因此，我国政府要为企业研发投入工作的顺利开展提供一个良好的氛围。在这个过程中国家政府和企业需要相互协作，打造企业研发融资体系，并不断进行完善，重视企业研发投入融资的途径，提高企业研发投入融资的能力，为企业研发活动的开展提供有效助力和良好保障。
（一）企业要重视自身现金持有量
首先企业要对于自身现金流通提高重视程度，对于提高企业所具有的现金持有量，这方面更要加强重视。通过因为融资约束的抑制作用，而实行的缓解策略过程中可以分析发现，企业的自身持有现金数量在一定程度上会影响到企业研发部门应对融资约束的能力。因此，在企业研发过程中，企业内部必须树立起现金为中心的财政管理理念，特别是那些研发活动量高的企业来说，是十分需要提升自身资金持有量，从而帮助企业内部研发活动的顺利开展。对于这方面，企业不仅要加强对于预算管理工作的重视，也要加强投资、现金的重视程度，对企业现金的使用情况进行详细检测。因此，企业可以引进先进的现金管理理念和方式，通过保持现金流通的顺畅，使得企业的资金持有量尽量避免出现波动。企业对研发活动项目的内容要合理规划，对研发投入的发展趋势进行精确估算，同时企业做好自身资金的储备，做好基础工作。
（二）企业重视创新带来的机遇
政府部门要鼓励企业重视创新，为保障企业研发的投入，可以扩展企业科研资金投入的渠道。当今这个时代，在我国金融投资体系中，银行贷款仍旧占比很重。但是对于科有些企业来说，科研研究活动相对密集，银行抵押物资少、科研研究评估困难等问题，都会限制企业获得更多的融资。因此，我国需要以创新为起点，创造政府和企业研发相互结合的融资体系。一方面，政府构建创业投资风险相关体系，一些企业目前由于处于创业时期，研发投入的融资约束现象还十分明显，需要国家政府相关部门加大对这些扶持力度，并且引导风险投资企业以及民间资本等，为高新企业提供支持，来确保企业的研发顺利开展。另一方面政府鼓励民间资本积极融入到金融服务领域，通过扶持中小型银行，推动银行之间的竞争，也为企业的融资提供多方面选择。因此，一个企业研发投入成功与否，不仅仅是自身能力问题，也与国家政策密切相关，企业在发展中要时刻关注国家颁布的政策，联系实际情况，不断创新研发。
四、結语
通过本文研究，我们了解了融资对企业的实际性意义，并且找到了融资约束产生的根本原因，通过分析原因以及研究融资约束对企业研发工作的影响，研究了具体解决对策。信息不对称、融资本身风险性高、抵押物品有限等等都会影响企业融资的有效性，我们依此做出了策略规划，并且当地有关部门也应该颁布政策、完善体制，促进融资，保障企业科研力量，推动企业发展。
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