新冠肺炎疫情冲击下的中国经济走势和建议

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　　 新冠肺炎疫情对我国经济和世界经济造成了严重影响，2020年一季度我国经济增速下降6.8%，国际货币基金4月份乐观情景估计今年世界经济将出现-3%的衰退。新冠肺炎疫情如何发展仍存在不确定性，我国应在继续防控疫情的同时，采取更加积极的财政政策和灵活适度的货币政策，纾解企业和家庭困难，扩大内需，稳定就业。同时要深化改革开放，保护好生产力，努力保持经济健康发展。
　　 一、新冠疫情对我国经济的影响
　　 2019年12月初湖北武汉首现新冠肺炎疫情，1月23日武汉封城，2月中旬我国新冠肺炎疫情开始从高峰回落，到3月底，国内传播基本阻断。3月份我国进入既防控疫情又复工复产阶段。截至3月底，规模以上工业和建筑业企业复工率超过90%以上，中小企业复工率超过80%以上。我国及时采取多项经济政策对冲新冠肺炎疫情冲击，通过减税降费、降低融资成本、增加流动性等措施，着力减轻企业困难，保障困难家庭基本生活，稳定就业。3月份我国主要经济指标降幅相对于1—2月份明显收窄，经济得到一定程度的修复，出现了V型反弹。但新冠肺炎疫情仍对我国经济造成巨大影响。
　　 （一）新冠肺炎疫情对经济冲击较大
　　 今年一季度，我国经济增速下降6.8%，其中一产下降3.2%，二产下降9.6%，三产下降5.2%。和没有疫情的情况（假定2020年一季度现价GDP增长8%左右）相比，一季度我国经济损失约2.9万亿元左右。新冠肺炎疫情冲击导致经济出现负增长，是改革开放以来从未出现的。
　　 （二）疫情既冲击供给又冲击需求
　　 与一般的自然灾害和公共卫生事件主要冲击供给不同，新冠疫情既冲击了供给又冲击了需求，而且对需求冲击大于供给。从需求看，内需受到较大影响，封城和保持社交距离，导致居民不能消费、不敢消费、不愿消费。2020年一季度，社会消费品零售额下降19%，餐饮收入下降44.4%，汽车销售额下降30.3%，房地产销售面积下降24.7%。很多在建项目暂停，计划新开工项目推迟，城镇投资下降16.1%，其中基建投资下降19.7%，制造业投资下降25.2%，房地产投资下降7.7%。人员国际交流大幅减少，国内生产、物流中断，出口订单难以完成，全球产业链和供应链出现断裂，影响了贸易和跨国投资。一季度，我国出口下降11.4%，进口下降0.7%，商品贸易顺差同比下降81%，外商直接投资下降12.8%。消费下拉经济4.4个百分点，资本形成下拉1.4个百分点，净出口下拉1个百分点。
　　 从供给看，疫情导致大部分企业不能开工，生产、物流停顿。复工复产后，由于各地疫情状况不同，工人返城延期和职工到岗率低造成开工不足的现象较为普遍，产业链和供应链断裂，生产难以迅速恢复。一季度，规上工业增加值下降8.4%，其中3月份下降1.1%。制造业产能利用率为67.3%，低于上年同期8.6个百分点。住宿、餐饮、旅游、娱乐、物流、居民服务等服务业生产首当其冲，服务业生产下降11.7%，其中3月份下降9.1%。居民消费、投资、出口下降幅度明显高于生产下降幅度，有两个原因：一是政府的医疗等支出因抗击新冠疫情大幅度增加，政府消费和政府提供的其他公共服务相对稳定;二是一些行业一旦运转就不能停工，鋼铁、有色、化工、石油、煤炭的产量降幅小，产成品库存有所增加。
　　 （三）失业率上升，失业状况好于预期
　　 疫情冲击最大的是餐饮、旅游、娱乐、文化、家政、物流等劳动密集型行业和个体工商户。这些行业就业减少，失业增加。疫情造成农民工返乡辞工、延期返城，企业开工不足以及新成长经营主体减少，新增就业数量也会减少。一季度，城镇新增就业为229万人，低于上年95万人。2月份，我国城镇失业率为6.2%。3月份城镇环比就业增加10%，失业率为5.9%，失业压力有所缓解。但3月份，就业人员比1月份下降6%，按照2019年年底城镇就业人数44247万亿计算，预计3月份底，城镇就业人数比2019年底减少2650万人左右，有 18.3%的就业人员处于在职未上班状态。与此同时，外出农民工减少，到2月末，外出农民工为1.2251亿人，同比减少30.6%，约减少5400万人。
　　 （四）物价涨幅回落
　　 短期内，我国的总供给曲线和总需求曲线都突然向左上方移动，既有通胀压力，也有通缩压力。供给不足而需求增加的商品（如农副产品、抗疫物资）的价格会上升，而需求下降、库存增加的商品和服务价格会下降。但居民消费、投资、出口下降幅度明显高于生产下降幅度，总体通胀压力不大。一季度，我国居民消费价格上涨4.9%，核心价格上涨1.3%，工业生产者价格下降0.6%。
　　 （五）居民收入降幅低于支出降幅，居民预防动机增强
　　 一季度，居民人均可支配收入8561元，名义增长0.8%，实际下降3.9%，居民收入降幅明显低于经济降幅（一季度GDP名义下降5.3%）。春节前国家开展根治农民工欠薪行动成效显著，部分岗位在未复工复岗的情况下继续发放工资。各地优先保障民生支出，按时足额发放养老金和离退休金，保障广大离退休人员的基本生活。重点做好困难群体生活保障，加大临时救助力度，对城乡低保人员、特困人员、残疾人等群体及时足额发放各类补助，对疫情影响严重的地区增发生活补助。居民人均转移净收入达到1548元，增长6.8%，拉动全国居民人均可支配收入增长1.2个百分点。人均居民支出名义下降8.2%，实际下降12.5%。由于收入降幅明显小于支出降幅，居民储蓄增加。一季度，住户存款增加6.47万亿元，同比多增4000亿元。居民预防动机增强，为疫情过后的消费反弹提供了保障。但也要看到，居民收入缓降，也意味着企业利润和财政收入降幅较大。
　　 二、中国经济发展面临的主要问题
　　 新冠疫情是外部性冲击，对经济的影响取决于疫情持续的时间长短，控制疫情至关重要。新冠疫情即冲击了供给，也冲击了需求，这种巨大的、同时冲击供求两端的经济现象在近代经济史上十分少见。新冠肺炎疫情发展仍存在不确定性，对我国经济的影响尚难预料，叠加我国长期存在的结构性和体制性问题，我国经济发展面临的形势更加严峻复杂。 　　 （一）企业经营更加困难
　　 2019年以来，中国减税降费超过2.8万亿元以上，减税减费最多的是制造业和小微企业，但规上工业企业利润仍然出现负增长，民间投资和制造业投资仍然低于全国固定资产投资增速。企业在需求下降、没有营业收入、开工不足的情况下，面临着厂房租金、设备闲置成本、原材料占用、财务成本的压力，还要支付未到岗职工工资和社会保险缴费，疫情防控支出也是一笔不小的开支。餐饮、旅游、娱乐、文化、家政、物流行业的企业和中小微企业受到的冲击最大。随着疫情进一步扩散到世界各国，各国生产停滞，需求下降，从今年二季度起我国出口会进一步下降，出口企业开始受到第二轮外部需求下降的冲击。一些关键设备、零部件、重要原材料进口也可能出现中断，影响我国产业链和供应链，给企业生产经营带来影响。
　　 （二）就业压力加大并影响居民收入
　　 企业经营困难，中小微企业吸纳就业能力减少，就业压力加大。餐饮、旅游、娱乐、家政服务等行业仍会有大量人员失业，在这些领域就业的农民工就业困难。在农村从事非农工作如农家乐等约1.2亿农业工就业也会减少。今年城镇新增劳动力会超过1300万人，其中高校毕业生约874万人，中职毕业生478万人。就业压力大、失业人员多必然影响居民收入，恶化居民家庭资产负债表。
　　 （三）财政金融风险不断积累
　　 2020年，受增值税和企业养老金政策的滞后影响，减税降费仍将超过4000多亿元，叠加经济下降，财政收入增速会明显减缓。与此同时，地方政府应对疫情的支出增加，地方政府特别是县级政府财政困难加大。地方财政困难会导致融资平台偿债压力加大，企业和家庭的资产负债表恶化，债务违约会频发，中小金融机构不良贷款率会上升，并通过金融同业融资影响大型金融机构的资产质量，金融风险仍在不断积累。
　　 （四）世界经济出现严重衰退
　　 新冠疫情在极短的时间内，扩散到世界200个国家和地区，影响范围前所未有。目前，各国政府采取隔离措施，经济活动出现停滞状态。疫情会对世界经济产生怎样影响，各方看法不一致。有的人认为，疫情对经济是短期的、外部性的冲击，世界经济会出现衰退，但不会发生大萧条和金融危机;有的人认为，在全球经济处于低增长、低通胀、低利率、高债务的背景下，疫情会严重冲击实体经济并导致金融危机并出现大萧条。国际货币基金组织（IMF）4月份最新预测，假设疫情在第二季度达到峰值并在下半年消退，今年世界经济下降3%，其中发达国家下降6.1%，新兴国家和发展中国家（不包括中国）下降2.2%，中国增长1.2%。2021年，世界经济回升到5.8%。如果今年疫情持续更长时间，今年世界经济将下降6%左右。总的看，世界经济仍处于金融危机后的深度调整期，经济、政治、社会矛盾相互关联交织，逆全球化趋势强化，各国协调困难，在这种情况下没有哪个国家可以独善其身。
　　 三、2020年我国经济政策
　　 尽管新冠疫情发展仍存在不确定性，但新冠疫情是外部性冲击，对经济的影响不会持续很长时间。因此，当前最迫切的任务就是保基本民生、保企业、保基层政府运转，一旦疫情得到控制，生产生活可较快恢复。宏观调控政策应未雨绸缪，保持必要的力度，着力刺激消费需求，稳就业、稳投资、稳外贸、稳外资。
　　 （一）实施积极的财政政策
　　 积极的财政政策要加力增效。应对疫情冲击应主要依靠财政政策，通过扩大财政支出支持企业、居民和地方政府渡过难关。扩大中央财政赤字，增加转移支付力度，支持基层政府保工资、保运转、保基本民生。发行抗击疫情特别国债，用于三个方面：一是设立企业纾困基金，保护企业生产能力，提高进口替代水平，保证产业链和供应链稳定;二是注资中小银行和政策性银行，增加银行资本金，提高银行融资能力;三是增加国际货币基金的份额，提高我国的话语权。加大地方政府专项债发行额度，从2019年2.15万亿元扩大到3.5万亿元，支持基础设施建设。继续落实好减税降费政策，切实降低企业税收、社保负担，通过财政担保、贴息或免息等，降低企业融资成本。地方政府要调整财政預算支出结构，加大民生支出力度，可给农村中低收入家庭每人每月发放500元现金，可暂定发放3个月。数量经济模型测算表明，发放消费券的乘数效应约为1.3左右，扩大财政支出和发行国债（包括地方债）的乘数效应为1.2左右。
　　 （二）实施稳健偏松的货币政策
　　 稳健的货币政策要灵活适度。疫情发生以来，货币政策及时发力，对稳定资本市场、支持防疫物资生产、保证经济运转发挥了积极作用。 可继续通过降准、降息等工具，保持流动性合理充裕，使货币信贷、社会融资规模增长同经济发展相适应。要深化利率市场化改革，疏通货币政策传导机制，增加制造业中长期融资，缓解民营和中小微企业融资难融资贵的问题。推动银行通过发行永续债等方式多渠道补充资本金，保证银行体系的放贷能力。压实各方责任，防范和化解部分市县政府的隐性债务风险。
　　 （三）稳定内需特别是消费需求
　　 稳定内需主要通过刺激消费需求保企业和就业。各地区可根据情况，发放消费券，按照南京、杭州、青岛等城市的做法，可在全国290多个城市发放5000亿元左右，用于食品、日用品、旅游、文化等消费。减免汽车购置税，汽车限购城市可阶段性放宽购车数量。在坚持“房子是用来住的、不是用来炒”的定位，全面落实因城施策和稳地价、稳房价、稳预期的长效管理调控机制的同时，适度放松开发贷款融资和限价，按照“认房不认贷”的原则，鼓励居民换购住房，稳定房地产投资。与我国经济发展水平相适应，确定基础设施投资和投向。支持战略性、网络型基础设施建设，推进川藏铁路等重大项目建设，加快自然灾害防治重大工程实施，加强市政管网、城市停车场、冷链物流等建设，加快农村公路、信息、水利等设施建设。民间投资和制造业投资受到的影响明显大于房地产和基础设施投资，要鼓励民间投资和制造业投资，企业技改投资可纳入研发加计扣除，土地等生产要素要跟着企业投资项目走。
　　 （四）保障困难群众的基本生活
　　 可通过三个渠道保障困难家庭和群众的基本生活。一是通过农村扶贫系统，给农村中低收入家庭每人每月发放500元现金，暂发3个月。二是在城镇利用失业登记系统，对失业居民及时发放失业金，把没有多少营业收入的个体户暂时纳入失业人员管理。三是对退休职工、在校学生、贫困人群等关键人群实行价格补贴和现金补助。要积极稳定现有岗位，努力创造新就业岗位，扩大研究生、技校生招生数量，鼓励专升本，扩招200万研究生和技校生，适当推迟就业人员数量，减轻就业压力。加强城市困难群众住房保障，加强城市更新和存量住房改造提升，做好城镇老旧小区改造。增加公租房建设力度，逐步解决农民的住房问题。
　　 （五）深化经济体制改革和对外开放
　　 要加快国资国企改革，推动国有资本布局优化调整，推出国资国企改革三年行动计划，着力解决国资经营、混合所有制、激励机制等问题。放开文化、教育、医疗、养老等行业的市场准入，给民企和外资企业留出更大的发展空间。政府采购和补贴对国企、民企、外资企业要一视同仁。推动土地制度改革取得实质性突破，改革土地计划管理方式，建立土地市场，逐步释放出农村约4200万亩集体建设用地，允许城市资本进入农村建设用地市场，一方面，可增加农民财产性收入，另一方面，也可扩大城市土地供给，降低土地价格，稳定房地产市场，降低企业生产成本。要更大范围、更宽领域、更深层次的对外开放，加强外商投资促进和保护，继续缩减外商投资负面清单，扩大自贸区先行先试的自主权，发挥好自贸试验区改革开放试验田作用。打造好长三角、大湾区、京津冀、成渝等地区增长极，促进生产要素向优势地区集聚。
　　 （本文摘自作者在2020年宏观经济形势与改革走势座谈会上的发言，内容有删节）
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