资源冗余对企业绩效的影响:基于沪深A股的实证研究

来源:用户上传      作者: 李 琳

　　摘　要:目前对资源冗余与企业绩效的关系存在两种对立的观点,中国背景下的实证研究也十分缺乏。对资源冗余与企业绩效的关系加以研究,并用沪深股市上市公司数据进行检验。发现中国背景下资源冗余有助于提高企业绩效。
　　关键词:资源冗余;企业绩效;实证研究
　　
　　中图分类号:F830.9
　　文献标志码:A
　　文章编号:1673-291X(2010)16-0077-02
　　
　　引言
　　
　　在中国经济转型时期,企业存在大量的资源冗余,然而资源冗余对企业绩效有怎么样的影响?西方学者对资源冗余与企业绩效关系的研究中的研究结论各不相同:Singh(1986)的研究发现资源冗余可以促进企业绩效的提高;Davis和Stout(1992)的研究却发现资源冗余与企业绩效负相关;Bromiley(1991)的研究指出较高和较低水平的资源冗余都可以获得较高的绩效,而适当的资源冗余反而对应较低水平的绩效131;Tall和Peng(2003)的研究却表明资源冗余与企业绩效成倒u形的关系。资源冗余与企业绩效关系研究结论的不一致,一方面导致理论研究中的困惑,另一方面也无法为企业的经营活动提供指导。而且以上研究都是针对西方背景展开的,对中国企业的适用性值得商榷。
　　
　　国内对资源冗余与企业绩效关系的研究也尚无定论,有学者认为企业绩效随资源冗余的增加而降低,资源冗余是企业低效率的重要原因;也有学者提出资源冗余可以促进技术创新,帮助企业获得好的绩效。然而这些研究基本停留在理论层面,实证研究十分缺乏。
　　
　　一、研究综述
　　
　　资源冗余是“一种过量的、能够被控制者随意使用的资源”,反映了企业资源的充裕程度。基于资源的观点认为,资源是企业建立和保持竞争优势的基础,资源冗余减轻了企业内部的限制,可以为进行结果不确定的计划提供支持,有利于企业的创新。而且,拥有资源冗余的企业可以更加自由的对竞争者的行动作出反应。充足的资源使企业可以有选择的采取行动来适应环境变化,帮助企业减轻环境变化带来的冲击,冗余资源成为企业应对环境变化冲击的手段。由于资源冗余为企业创新和变化提供了支持,提高了企业适应环境变化的能力,所以资源冗余可以提高企业的绩效。然而也有学者认为,拥有较少资源的企业可以更加有效地利用其资源,资源约束改变了管理人员的行为方式,他们会更加有效的分配资源。同时,拥有较多资源的企业通常缺乏创新的动机,而且冗余会导致管理人员过度的满足于现状,对竞争对手的行动和突发的市场转变反应迟钝;还有就是由于资源冗余的存在,管理人员会执行不合适的战略而降低企业的绩效。所以资源冗余会对企业绩效产生不利的影响。最近的研究却越来越多地认为,资源冗余和企业绩效的关系不是简单的线性关系。如Bromiley(1991)指出资源冗余与企业绩效之间是u型关系;而Tan和Peng(2003)地研究指出资源冗余和企业绩效之间是倒u形关系,适度的资源冗余有助于企业绩效的提高,而过高的或过低的资源冗余反而会对企业绩效产生不利的影响。
　　
　　二、假设提出
　　
　　在中国企业面临的市场环境中,技术的进步以及消费者需求的变化使技术创新对企业至关重要,而资源冗余对企业开展技术创新活动有明显的促进作用。同时中国目前处于经济转型时期,企业所面临的环境具有高度不确定性的特征,企业需要不断地调整自身的战略来适应环境的变化,而资源冗余有助于企业通过战略变化来更加有效地适应环境的变化,帮助企业实现自身的绩效。而且由于在中国目前的实际环境中,企业获取资源的难度很大,企业只有通过自身的积累来满足对资源的需要。在这样的情形下,资源冗余在避免企业内部各个部门由于争夺资源而导致的冲突中而发挥着重要的作用。所以资源冗余对中国企业绩效的提高有重要的促进作用。同时,中国企业所积累的资源冗余处于一个相对较低的水平,所以由于过多的资源冗余而导致的管理者过分的乐观而执行不合适的战略、缺乏创新的动机和对竞争对手的行动和突发的市场转变反应迟钝等情况在中国企业目前的经营活动中通常不会发生。
　　
　　三、实证检验
　　
　　1.数据来源。本研究的数据来自国泰安CSMAR系列研究数据库,其含有在上海和深圳证券交易所上市的所有公司的数据。本研究选取在上海和深圳证券交易所上市的所有A股上市公司作为研究对象。同时考虑到数据的获取问题,本文最终选取可以获得2004年和2005年财务数据的所有上市公司。而少量的上市公司由于财务等问题造成企业报表无法有效地反映企业的真实经营情况,所以本研究将这些公司加以剔除。最终获得的有效样本总数为1324家。
　　2.变量的度量。对资源冗余的度量,本文采用:现金,总资产、流动资产,总资产、资产负债率三个指标来衡量企业的资源冗余。以上3项指标在以往的研究中被广泛的应用,不论是其可靠程度还是有效程度均得到了广泛认可。同时,资源冗余对企业绩效的影响有一个时滞作用,所以本文中资源冗余选取企业2004年的数据。对于企业绩效的测量,大量的学者采取的指标各不相同,但是普遍使用的指标主要有:总资产回报率、净资产收益率、销售收益率。然而,研究发现企业的总资产回报率、净资产收益率、销售收益率有着高度的相关关系,所以大量的学者一致建议:用企业的总资产回报率就可以衡量企业的绩效。同样,本文也采用企业的总资产回报率来衡量企业的绩效水平。由于资源冗余对企业绩效影响的时滞作用,本文中的企业绩效取的是企业2005年的数据。企业规模常常会对企业绩效产生重要影响,所以本文将企业规模作为控制变量。在以往研究对企业规模的度量时所大量采用的方法就是用企业总资产的对数值来表示,所以在本文中我们也采用同样的方法来衡量企业的规模。
　　3.分析结果。在进行分析前,首先对各变量进行统计性描述,结果(如表1所示):
　　
　　由本文的结果不难发现:资源冗余与企业绩效成明显的正相关关系(β=0.243,p<0.001),而非线性关系在本研究中没有得到支持(β=0.079,p>0.1)。
　　
　　讨论与结论
　　
　　虽然西方学者对资源冗余与企业绩效的关系进行了大量的研究,然而由于中国企业所面临的经营环境与西方企业有着很大的不同,所以西方研究结论对中国企业的适用性也就值得商榷。而国内对资源冗余与企业绩效关系的研究尚无定论,有的学者认为企业绩效随着资源冗余的增加而降低,资源冗余是企业低绩效的重要原因;然而也有学者提出资源冗余可以帮助企业获取好的绩效水平。然而这些研究基本停留在理论成面,对中国背景下资源冗余与企业绩效关系的实证研究却十分缺乏。针对这一争论,本文结合中国企业所面临的环境特征,分析了中国背景下资源冗余对企业绩效的影响,并依据沪深股市A股上市公司的数据进行了实证检验。发现:在中国背景下资源冗余可以帮助企业提高绩效水平。本研究弥补了国

内实证研究的缺乏,并为中国企业如何对待资源冗余提供了指导。
　　本文的研究结论也具有重要的应用价值。资源冗余可以帮助企业提高绩效,所以在日常经营活动中,企业应当注重对资源的积累,并通过资源的积累来帮助企业开展技术创新活动和提高企业适应环境变化的能力,从而最终提高企业的绩效。而认为企业的绩效随着资源冗余的增加而降低,资源冗余是企业特别是国有企业低绩效的重要原因,资源冗余对中国企业来说仅仅只意味着“超额的成本”的看法并不符合中国的实际国情,必须给与抛弃。
　　
　　参考文献:
　　[1]Singh.J.V.Performance.slack.and risk taking in organizational decision making [J].Academy of Management Journal.1986,29:562-585.
　　[2]Davis.G.Stout.S.Organization theory and the market for corporate control:a dynamic analysis of large takeover targets.1980-1990[J].Administrative Science Quarterly.1992,37;605-633.
　　[3]Bromiley.P.Testing a causal model of corporate risk taking and performance [J].Academy of Management Journal.1991'34(2 );37-59.
　　[4]Tan.J.Peng.M.W.Organizational slack and firm performance during economic transitions;two studies from an emerging economy[J].Strategic Management Journal,2003,24;1249-1263.
　　[5]Bourgeois;L.J.On the measurement of organizational slack [J].Academy of Management Review.1981,6;29-39.
　　[6]Baker.T.Nelson.R.Making do with what's at hand;entrepreneurial brieolage [J].Administrative Science Quarterly,2005,50(3):329-366.

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