融资对企业收益的影响
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摘 要：改革开放以来，我国中小企业发展速度越来越快，已经成为国民经济和社会发展的重要力量，在促进就业和国民经济快速增长等方面，发挥着越来越重要的作用。随着我国中小企业飞速发展，企业规模不断扩张。在扩张的过程中需要大量的资金投入，企业要面临很多的融资问题。企业选择何种融资方式，会影响到企业最终的收益多少。融资方式的选择是影响企业收益的重要部分之一。本文从融资成本对收益的影响及融资方式对企业收益的影响两个方面进行分析，希望能够帮助中小企业找出一条有助于其自身发展的好的融资方式。
关键词：融资；企业收益；影响
一、融资对企业收益的影响
融资成本是资金所有权与资金使用权分离的产物，融资成本的实质是资金使用者支付给资金所有者的报酬。由于企业融资是一种市场交易行为有交易就会有交易费用，资金使用者为了能够获得资金使用权，就必须支付相关的费用。企业融资成本实际上包括两部分：即融资费用和资金使用费。融资费用是企业在资金筹集过程中发生的各种费用；资金使用费是指企业因使用资金而向其提供者支付的报酬等等。
融资成本作为企业成本的一部分，是影响企业收益的因素之一。核算好不同容融资方式对企业的不同融资成本，是企业发展决策中的重要一环。下面我们从几个方面具体介绍企业的融资成本对收益的影响。
1.企业融资的机会成本
企业融资的机会成本就企业内源融资来说，一般是无偿使用的，内源融资并不用支付财务费用，相对的融资成本是比较低的。但是，如果将这部分自己转作投资而取得的收入算，损失的收入也是成本。内源融资的留存收益也应于使用后取得相应的报酬，这和其他融资方式没有太大差异，而其他融资方式必须对外支付。所以说内源融资的成本应该等同于公司股份的收益，只不过它没有融资费用而已。
对中小企业而言内源融资是机会成本最低的一种融资方式，也是中小企业最愿意采用的融资方式之一。但对于目前大多数中小企业而言，这种机会成本最低的融资方式往往并不能解决企业发展对大量资金的需要。仅仅依靠这种单一融资方式不但对企业长远的发展起不到正面作用，反而会拖慢企业的发展速度，影响企业获得更大的收益。
2.企业融资的风险成本
企业融资的风险成本主要指破产成本和财务困境成本。对于投资方而言需要承担企业的破产风险，这也算在破产成本，与企业破产相关的企业价值损失就是破产成本，也就是企业融资的风险成本。财务困境成本包括公司的管理费用、顾问的费用、和法律行政支出等等。公司的领导层为了降低财务负担，防止自己资金链断裂采取的保守行为，进而影响企业的销售业绩。以及没有债权人许可不能作决策，管理层花费的时间和精力等。
风险成本在企业发展中有着不可轻视的地位，任何融资方式的背后都有其相对应的风险成本在内。例如其中重要的一点就是债权人对企业的影响，管理层在企业决策时如果需要额外花费时间精力应对债权人，或者需要考虑债权人的意见或建议时。往往会影响企业相对于市场的变化做出正确决策的时机，从而影响企业的最终收益。
3.企业融资的代理成本
企业和融资方之间会产生委托和代理关系，委托人往往不信任代理人需要专门派人进行监督，因此产生的监督成本便是代理成本。另外，中小企业还可能进不适当的投资行为，从而产生的损失也是代理成本。
企业融资的代理成本对企业的收益往往起到得是正面的影响，而任何外部融资或多或少都会存在代理成本所以在此不做深入讨论。
二、融资方式对企业收益的影响
1.政策性贷款对收益的影响
政策性贷款作为政府支持某一领域的发展而进行的帮扶形式，其贷款手续简单，资金成本比较低、相对更加稳定，而且不会对企业的控制权产生影响的优点，对中小企业的发展有着非常有利的帮助。是企业最佳的融资方式之一，为企业的发展壮大提高收益有着重要的影响。然而由于我国目前的情况，政策性贷款限制比较多，覆盖不广泛，并不是大多数中小企业所能选择的融资方式。
2.银行贷款对收益的影响
银行贷款可分为长期贷款和短期贷款，其利率不同还款的周期也不同。企业依靠自身的信用额度从银行取得贷款。长期贷款相应的利率较低，但需要长期的支付利息，对企业长远收益的稳定性要求较高，企业的经营压力比较大，不适合在风险高收益快的项目中使用长期贷款。短期贷款适合企业中短期弥补资金链不足的缺陷，但利率相对较高，对企业收益的压力比较大。
银行贷款无论是长期短期，其操作周期比较长，对企业的要求较高。很难适用于刚刚几步实力较弱的中小企业。而且其程序也较复杂，从递交申请到真正得到资金需要较长时间。对企业短期的资金链断裂帮助不大，不及时。
在选则银行贷款时，贷款的额度和利率是影响企业融资成本的重要因素，也同时影响企业的发展战略和企业收益，银行利率直接影响企业的收益率。银行利率过高或者过多可能导致企业背负过多的负担，导致企业的收益只能维持发展，不能达到通过银行贷款来起到发展的目的，反而得不偿失需。因此企业根据不同情况对银行贷款的大小方式做出选择保证企业的长远发展和收益。
3.风险投资对收益的影响
风险投资因其是一种资金与股权的交换，并不增加企业的债务负担和现金压力的融资形式。非常适合刚刚起步的中小型企业。企业没有了现金的压力可以将全部精力放在企业的发展上。是快速提高企业收益的方式之一。
然而对于自身发展前景良好，收益率高，而自有资金充足的企业来讲。风险投资并不一定是其自身乐于选择的。风投是以资金换取股权，又是对企业未来收益的预期，所以成功的风险投资能得到更多的企业收益。对内部融资能力较强的企业更愿意选择内部融资，保证自身收益的最大化。
4.典当融资对收益的影响
对于内部融资能力不足，银行贷款不能及时到位，而又不是风险投资型企业而言。典当融资是较适合这类企业的融资方式。对于短期资金链断裂，而又能迅速收回的企业，典当为其提供了方便。典当行业较为灵活的形式体现出来。然而对于刚刚起步的中小企业，希望通过融资得到快速的发展而言。典当融资不一定能满足要求，典当融资抵押成本高收益低，利率较高，不适合通过典当融资作为企业发展的稳定融资渠道。对企业长远发展不利，不利于增加企业的收益。
5.金融租赁对收益的影响
将设备的所有权和使用权分开，拥有所有权的一方将设备的的使用权出租出去。设备使用的企业通过金融租赁公司的委托购得所需要的设备，然后将设备租给企业使用。租赁企业在租赁过程中支付租金，并在协议期满时取得设备的所有权。企业不必投入大量资金便能取得价格较高昂的现代化设备的使用权，可以边生产、边还租金。
金融租赁给供需双方都带来了融资的好处，也有助于租借双方解决自身发展中的一些问题，能帮助企业加快发展，提高企业的经济效益。对企业来说是一种相对较为理想的一种融资方式。但是金融租赁对双方企业的供求关系要求比较高，相对的周期较长，并不适合所有企业都采用这种融资方式提高收益，仍是在特定供求关系下的一种融资方式。
俗话说万事开头难，对中小企业来讲融资是企业发展的第一步。企业作为一种盈利性的经济组织第一步的好坏对企业的最终收益有着重要的联系。本文从融资成本对收益的影响及融资方式对企业收益的影响两个方面进行分析，希望能够帮助中小企业找出一条有助于其自身发展的好的融资方式。目前对企业融资和收益关系研究的并不多，而这两点对于企业发展有着至关重要的影响，深入的研究企业的融资方式对收益的影响有着广泛的空间和实用价值。
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