网络借贷平台双边市场交叉网络外部性研究

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　　摘要：随着互联网的发展，传统信贷行业难以跟上时代的步伐，这为网络信贷的发展提供了良好的机会。其中P2P个人网络借贷平台的发展尤其迅猛，如何利用好庞大的网贷需求市场是现今网络信贷公司值得深思的问题。本文从网络借贷平台双边的市场进行分析，以人人贷平台的运营数据进行实证研究，结果表明网络借贷平台中借款人和出借人数量之间存在网络外部性，并且借款人和出借人偏好于规模较大的网络信贷平台。对于网络借贷平台的良性发展具有参考价值。
　　关键词：网络借贷;交叉网络外部性;P2P
　　中图分类号：F832.4 文献识别码：A 文章编号：1001-828X（2019）015-0327-02
　　一、引言
　　据《2017年中国网络借贷行业研究报告》2016年，中国P2P投资用户规模为1271.0.1万，借款用户规模为876.0万，预计未来会继续保持增长趋势。
　　人人贷成立于2010年5月，是中国最早一批基于互联网的P2P信用借贷服务平台。他的特点是一种将非常小额度的贷款聚集起来借给有资金需求人群的一种商业模式。这与拥有他投资者比借款者高很多有很大关系。
　　二、计量模型假设与构建
　　假设一：网络借贷平台双边用户之间存在交叉网络外部性
　　假设二：借款人和出借人数量与平台规模互相影响。
　　本文设置两个计量模型，模型一的被解释变量为借款人数量，用borrower表示。解释变量为出借人数量、平台规模，控制变量为平均出借利率、人均贷款金额、人均借出金额。其中borrower表示人人贷平台中借款人数量;lender表示人人贷平台中出借人数量;scale表示平台规模;rate表示平均出借利率;avgborrow表示平均借款金额;avglend表示平均出借金额;模型二中被解释变量为出借人数量，解释变量为借款人数量。因此，模型设定如下：
　　三、数据及实证分析
　　本文选取了最早一批基于互联网的P2P信用借贷服务平台一人人贷。由于网络借贷行业发展时间较短，数据可得性不高，本文主要参考零壹财经网平台获得数据。数据样本取2018年9月30日起，共计150个日统计数据。
　　本文利用stata 11进行回归分析，在拟合程度不减小的情况下，依次加入模型中的变量，进行了怀特異方差检验，最终依据结果整理出表一和表二。
　　由模型一，我们可以看出借款人数量和出借人数量正相关，两者存在交叉网络外部性。人均借款金额的系数为负，说明借款人倾向于选择在平均借款金额较小的平台进行交易。以上数据证实了假设一，并且我们分析得出，借款人认为借款金额较小比较容易通过审核。
　　由模型二我们看到出借人数量和借款人数量正相关;平台规模和出借人数正相关，平台出借人偏好选择成规模较大的借贷平台进行交易，这样比较安全可靠;人均借款金额与出借人数量正相关，说明出借人选择投资借款金额多的借款人。这符合情理，在平台审核前提下，借款金额大说明借款人信用度高，还款能力强;人均出借金额与出借人数量负相关，尽管不显著，但是我们在加入人均出借金额后拟合优度增加，本文认为出借人一般具有风险规避意识，小额投资便于分散风险。
　　四、结语
　　本文通过对人人贷平台日常运营数据分析，证实了其具有交叉网络外部性，但是本文也存在不足。本文的数据样本不足，应该选取较长时间的较多数据更具说服力，另外，本文未分析同边市场之间的网络外部性。不能得出借款人和出借人各方之间存在的是正或负的网络外部性，这值得进一步进行分析。
　　我国网络借贷行业正处于导入期，由野蛮生长逐渐回归理性。本文根据研究为此两点建议。第一，平台应该通过互联网技术进行用户画像，筛选恶意骗款、无能力还款的用户，降低风控成本，这样给平台和用户带来信心。第二，在淘汰一部分不合规的信贷平台之后，目前市场上的企业规模普遍不大，可以“小鱼吃小虾”，经过筛选后并购或联盟其他平台，提高市场集中度，发挥集群效应。
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