企业资产证券化存在的风险及对策分析

来源:用户上传      作者:

　　摘 要 金融发展过程中发生了几次重大变革，资产证券化是这些变革中影响最为深远的，资产证券化能够代表金融市场中的金融思想以及高度发达的创新思维。虽然我国这些年在资产证券化方面的发展比较良好，但是与西方发达国家相比还是存在较大差距，企业资产证券化中依然存在较大风险，本文就对这些风险进行阐述，并提出了相关的解决对策。
　　关键词 资产证券化 风险 对策
　　企业资产证券化就是企业将资产证券发放到市场，并对其进行贷款资产处理，利用转换的形式将信贷资产逐步转换为证券，这样能够让企业在资产流通方面更具可行性，将信贷类资产换成证券实现发行=对资金进行融通，可以让企业现有的资产负债率情况得到改善。如果资产流动性较差，那么就可以通过资产证券化加大资产流动性，这虽然是一个好办法，但是在实际过程中还是存在一定的风险。所以企业要对这些风险予以重视，分析风险出现的原因，并采取有针对性的防范措施，从而避免给企业造成过大的经济损失，同时促进企业的进一步发展。
　　一、企业资产证券化面临的风险
　　（一）道德方面的风险
　　企业资产证券化存在一定的道德风险。这是因为资产证券化期间涉及的内容非常广泛，包括银行、专家、证券单位、中介公司、发行人员、投资人员等等，与资产证券化相关的人员众多，如果其中某一个人在行为上存在问题，就会对资产证券化的整个过程产生严重危害。现阶段，我国虽然已经开展了信用化服务建设，但是实际效果与预期存在一定偏差。银行在进行资产证券化之后，有债权的银行会利用此过程清除自身债务，而对于一些企业来说，由于不作为，债务人员能够无限期拖欠债务，即便有能力偿还也会尽量拖延时间，这将给企业造成不良影响，并且企业资产证券化难以真正实现公开化、透明化，因此需要大量专业人士参与到企业资产证券化过程中，如一些机构和律师等，这又需要企业支付一定的资金。由此可见，在资产证券化过程中，企业需要对道德风险引起重视。
　　（二）技术方面的风险
　　企业资产证券化过程中存在技术风险。这是由于投资时对投资人员有较高的技术要求，要求其能够对证券进行定价，并且能够打包资产，这两方面导致企业资产证券化存在风险。要想使资产证券化能够真正满足资金需求，企业需要做到下几方面：首先，具备良好的资金流量;其次，在资产存活期间能够偿还本金和利息;再次，在抵押物品时具备一定的变现能力;最后，在资产证券化过程中所应用的资产要具备合同款项。不仅如此，为了确保资产所支持的证券具有良好的流动性和稳定性，在选择证券化资产时也要引起重视，并在处理资金时对其进行打包，这个过程看上去比较容易，但实际操作过程十分烦琐，且存在一定的困难，若缺乏统一规范的标准，就会导致整个过程存在操作阻碍，从而将增加企业资产证券化的风险。
　　（三）金融管理方面的风险
　　企业资产证券化过程中存在金融管理风险。资产证券化全过程涉及的人员没有按照相关标准进行交易，或在交易过程中某一设备出现误操作，最终将导致企业资产证券化全过程受到牵连。资产证券化已经成为金融市场发展的顶峰，能够平衡各方面的实际需求，这其中如果某个因素出现波动，那就会产生严重后果。企业在金融管理过程中，一般利用计算机系统对金融进行监管，若计算机系统出现问题，那就会导致资产交易过程出现波动，并且，企业资产业务量会不断增加，计算机系统空间有限会给计算机系统带来监控困难，影响其正常工作，如果信息出现不完整的情况，会给相关人员带来决策失误。
　　（四）法律方面的风险
　　目前，我国企业资产证券化缺乏法律保护，只有法律才能为企业资产证券化保驾护航。在资产证券化期间，需要多方参与，涉及大量人员，并且不同个体所承担的职责也有所区别，因此需要通过法律对不同人员所承担的责权进行界定，这样能够避免外部因素带来的风险。在企业资产证券化可能造成的风险中，法律风险一直存在，这是由于我国在企业资产证券化方面起步较晚，缺乏专业的人才，目前正处于探索阶段，实操过程中还存在一些弊端，无法将理论与实践有机结合，并且现行的法律并没有与金融发展深度融合，甚至存在自相矛盾的情况。因此，企业资产证券化过程中要对法律风险进行深入分析。
　　二、企业资产证券化风险的防范对策
　　（一）完善企业的风险监控指标体系
　　目前，我国企业资产证券化过程中对于存在的风险并不具备较高的管理水平，并且现有的风险控制体系难以满足风险控制的实际需求。因此，企业应该针对资产证券化设计出更加完善的风险监控体系，对产生风险的原因进行正确分析，并对其进行有效监控，持续更新指標，建立完善的风险评估平台，对风险控制活动进行科学指导。企业应该在过去风险监控体系的基础上，以风险控制和资产证券化风险具备的特点为导向，使资产证券化监管体系更加科学合理。这样不但能够让企业对风险进行有效控制，还能够科学评估资产证券化业务，为企业带来更好的发展。
　　第一，完善的风险监控体系要将资金流动指标、企业经营能力等全部包含在内，将企业经营效率和风险控制活动目标有效联系起来。同时，企业应建立完善的证券信息库，对分配资金以及企业基础资产等情况进行全过程监测，并对其进行有效评价。
　　第二，根据风险类型的不同，对企业资产证券化中存在的资本风险进行有效计算，通过风险资本准备真实反映出企业应对资产证券化风险的能力。根据不同业务规模对风险资本准备按照比例进行计算，这样能够避免企业由于盲目扩大经营范围而产生的金融风险。但有一点需要注意，风险资本准备没有对风险类型进行准确区分，无法对企业目前正在经历的风险水平进行真实反映，为了彻底解决这一问题，全面提升企业风险资本准备属性，企业可以借鉴西方发达国家关于风险加权资产的计算办法，根据操作风险、市场风险、信用风险等不同类型，对风险资本准备进行计算，并使其成为企业今后出现经营损失的衡量指标，让风险计量更加敏感、更加准确。资产证券化具备复杂的风险因素，属于全新的业务模式，通过风险类型计算出风险资金准备十分有必要。 　　（二）完善资产证券化方面的法律法规
　　目前，我国资产证券化存在法律漏洞，导致企业资产证券化过程中存在不小的风险。为了解决这一问题，需要对现有的法律法规进行完善，为企业资产证券化营造良好环境。我国在金融方面颁布了一些法律，包括《证券法》《信托法》等，但资产证券化属于综合性业务，具有特殊性质，并且在实际操作中与很多金融项目存在较大不同，如果用别的法律法规来约束企业资产证券化，显然存在不足。因此，相关部门需要针对企业资产证券化颁布相应的法律法规，只有这样才能通过法律的形式而企业资产证券化提供保护，防止产生较大风险。
　　（三）加强信息评估体系建设
　　通过信用评估能够有效规避企业资产证券化过程中存在的风险，因此企业要在信用评级方面加大力度，使评估体系更加客观、完善。可以通过担保证明、第三方担保人等形式进行担保，若投资人还心存顾虑，希望对企业资产证券化风险进行全方位防范，可以比较不同的担保单位，选择信誉最高的进行担保。即便这种方法能够规避风险，使企业资产证券化更加客观，但是也不能掉以轻心，在对评估交易进行担保时，要以支付能力为考量标准。
　　（四）提高资产管理人员的素质
　　企业资产证券化过程十分复杂，并且需要大量人员参与其中，需要他们具备良好的专业水平和综合素质，只有这样它们才能在企业资产证券化过程中发挥应有的作用。但目前我国人才十分缺乏，资产证券化为创新金融业务，我国起步较晚，并没有对其进行程序化的研究，还处于摸索阶段，與西方发达国家有本质上的差距。所以需要培养资产证券化专业人才，使他们具备良好的服务水平，对资产证券化进行深入研究，利用先进技术进行金融管理，保证计算机的稳定运行，确保各项数据科学准确，从而为企业管理人员提供有效决策依据，并合理分配风险管理资源，实现企业资产证券化的有序、安全、稳定进行。
　　三、结语
　　现阶段，我国企业资产证券化中仍然存在一些风险，并且目前我国金融市场中资产证券化仍处于发展阶段，所以要对存在风险的原因进行深入分析，通过完善企业风险监控体系、完善法律法规、加强信息评估体系建设、提高工作人员综合素质等举措，为企业资产证券化顺利进行打下良好基础，营造健康的市场环境，为企业发展提供更多可能。
　　（作者单位为杭州新安江千岛湖流域产业投资基金管理有限公司）
　　参考文献
　　[1] 罗靓.资产证券化业务风险影响因素与防控措施分析[J].现代商业，2018（31）：85-86.
转载注明来源:https://www.xzbu.com/3/view-15071615.htm