商业银行表外业务对银行收益影响的实证分析
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摘 要：随着经济环境的发展，商业银行竞争压力越来越大。因此，本文在阐述商业银行表外业务现状的基础上，利用16家银行2007～2016年数据将表外业务对银行收益的影响进行了多元回归分析，得到如下结论：国有商业银行表外业务的拓展对其银行收益起到正面影响，但是影响并不显著;非国有商业银行表外业务的拓展对银行收益起到负面作用。最后，本文对银行拓展表外业务提出了相应建议。
关键词：表外业务;ROE;国有银行
中图分类号：F830.33 文献标识码：A 文章编号：1008-4428（2019）12-0129-03
一、 引言
近年来，商业银行在加大发展表外业务的力度，这有多方面的原因。一直以来，商业银行的主要利润来自存贷差，而随着市场的变化，银行改善业务结构，大力发展表外业务，拓展利润来源也是其经营的必然选择。监管机构对银行表内业务的监管越来越严格，而表外业务能够适当地规避监管，给银行带来更多的发展机遇。因此，为规避资本监管，商业银行开展表外业务能够最大程度使用资金，并获得更多的利润。同时，央行对信贷总量的限制和日益增长的社会融资需求，这给表外业务发展提供了广阔的生存空间。从投资者的角度来看，随着利率、汇率市场化地不断发展，投资者需要更多的投资工具来转移分散风险，而银行表外业务能够提供更多的创新型产品。金融脱媒导致商业银行的大量存款流向表外，去购买理财产品等。另外，随着电子科技的不断进步，银行利用网络技术等可以开发出更多的表外业务并且能够大大提高银行处理业务的效率。
二、 商业银行表外业务收入
（一）商业银行表外业务收入规模不断扩大
分析银行表外业务对银行收益影响时总样本主要包括16家上市商业银行，进一步分析表外业务对银行收益影响时又将这16家银行分为国有商业银行（中国工商银行、中国银行、中国农业银行、中国建设银行、中国交通银行）和非国有上市银行（北京银行、光大银行、华夏银行、民生银行、南京银行、宁波银行、平安银行、浦发银行、兴业银行、招商银行、中信银行）。商业银行表外业务收入近年来不断增加，以非利息收入表示，商业银行非利息收入从2010年到2016年呈逐年增加的趋势。尤其国有商业银行的非利息收入规模远远高于非国有上市银行。
（二）商业银行表外业务占比变化较大
商业银行表外业务收入占营业收入的四分之一，表外业务的发展有目共睹（见图1），不但成为商业银行利润的重要来源之一，更成为商业银行经营的新的发展动力。
图1 商业银行非利息收入占比
資料来源：中国银监会。
注：非利息收入=手续费及佣金净收入+投资收益+公允价值变动收益+汇兑收益+其他业务收入
即便如此，各家银行由于自身的业务特点等原因，其非利息收入占营业收入的比重也有所差异。国有商业银行在非利息收入占比方面明显高于非国有上市银行。
（三）不同类型银行表外业务发展增速
虽然从非利息收入总规模和占比来看，国有商业银行都远高于非国有上市银行，但2010年以来，非国有上市银行非利息收入方面有着很高的增长率，可以看出近几年非国有上市银行在大力发展非利息收入的中间业务。这符合中小银行在市场竞争中追求中间业务收入的现状。
三、 模型选择与数据描述
（一）数据来源与模型选择
本文通过WIND数据库获取了我国 16 家上市银行2007年到 2016 年的相关面板数据。由前文所提到的，因为西方商业银行的表外业务和我国的中间业务定义较为接近，并且我国商业银行的表外业务拓展不深等因素，本文将用从数据库里获取的非利息收入占比来表示我国商业银行的表外业务发展水平，从实践和理论上都是可行的。
为了检验表外业务对银行收益的影响，本文建立多元回归收益模型（1）。
it表示商业银行其中一间i银行在第t年时的具体情况。β1衡量了股权收益率对表外业务发展程度的敏感度，εit为随机干扰项。
收益模型选取ROE作为主要被解释变量，主要是因为它能较好地反映一家公司的资金运用状况，ROE是衡量企业盈利能力的重要指标，反映一家公司对股东提供资本的使用效率，反映了权益资本中每一单位投入的产出水平。
解释变量选择表外业务收入占比，用表外业务收入占比来衡量银行表外业务的发展程度。为了更好地解释表外业务和银行收益的关系，本文还选取了LTA、FTA、STA、LA、LDTA作为控制变量。LTA反映了商业银行传统资产业务的开展情况，FTA、STA反映了银行的资产基本结构，LA用来衡量银行规模的大小（见表1）。
根据模型（1）中被研究商业银行的特征不同分别建立了3个回归模型：总样本16家商业银行的表外业务对银行收益的影响，分样本5家国有商业银行表外业务对银行收益的影响，分样本11家非国有上市银行表外业务对银行收益的影响。
（二）变量描述性统计分析
本文首先将所有上市商业银行各个变量进行描述性统计（见表2～4），这样可以更全面地了解变量的变化特征以及在样本期间内的变化趋势。表2为总样本16家上市商业银行的描述性统计，表3为总样本中的5家国有商业银行的描述性统计，表4为总样本16家上市商业银行中的11家非国有上市银行的描述性统计。
综合表2～4来看，ROE平均值比较接近，但是5家国有商业银行的ROE相对比较平稳，最大值和最小值相差不大。而非国有上市银行的ROE明显较高，且最大值为0.3671，最小值为0.0432，可以看出非国有上市银行发展差异还是比较大的。
16家上市银行的OBS平均值为0.189764，5家国有商业银行OBS平均值为0.221044，11家非国有上市银行的OBS平均值为0.175546，可见国有商业银行整体表外业务发展水平较高，非国有上市银行OBS波动较大。 非国有上市银行LTA和LA标准差相对较大，可见，贷款比总资产和银行总资产的对数波动都较大，可以看出相对而言国有商业银行更稳定。
四、 回归结果及分析
（一）豪斯曼检验
通过ADF检验平稳性，总样本16家上市商业银行、分样本国有商业银行和非国有上市银行原序列都存在不平稳现象，因此进行一阶差分，结果差分都是平稳序列。
利用 Hausman统计量检验应该建立个体固定效应回归模型还是个体随机效应回归模型。通过Hausman检验，总样本模型16家上市商业银行、分样本11家非国有上市银行分析都采用随机效应回归模型，分样本5家国有商业银行分析采用个体固定效应回归模型。
（二）回归分析
表5给出了16家上市银行表外业务对银行收益的估计结果。16家上市商业银行中，解释变量OBS对被解释变量ROE在1%的置信水平上是显著的，但是OBS的系数是负的，说明OBS增长1%，则ROE会减少0.17%，即表外业务占比和股权收益率成反比，这说明银行并不能通过提高表外业务占比来提高股权收益率。控制变量中FTA和LDTA对被解释变量ROE在1%的置信水平上是显著的，且呈反比关系。LA在10%的置信水平上是显著的，且与ROE呈正比关系，即LA增加1%，则ROE会增加0.017%。而控制变量中LTA和STA对ROE的影响并不显著。
表5中，11家非国有上市商业银行中，解释变量OBS对被解释变量ROE在1%的置信水平上是显著的，但是OBS的系数是负的，说明OBS增长1%，则ROE会减少0.21%，即表外业务占比和股权收益率成反比。控制变量中FTA对被解释变量ROE在1%的置信水平上是显著的，且呈反比关系。而控制变量中LTA、LDTA、LA和STA对ROE的影响并不显著。
在国有商业银行表外业务对银行收益影响的估计结果中可以看出，解释变量OBS对被解释变量ROE呈正向关系，说明OBS增长1%，则ROE会增加0.06%，但是不显著，即表外业务占比和股权收益率成正比，但影响并不显著。这可能因为国有商业银行传统收益比较稳定的同时，能够及时进行业务创新消除表外业务的负面影响，进而使得业务多样化真正地起到提高银行收益的作用。这也说明，并不是所有的银行都能够通过拓展表外业务来提高收益。
五、 商业银行表外业务的发展建议
目前阶段，我国商业银行并非大力发展表外业务就一定能提高银行收益，相反，随着表外业务的扩大，非国有上市银行的收益还会出现小幅度下降，而国有商业银行的收益却能够随着表外业务的扩大而增加。这就说明各家商业银行不能盲目跟风，在面对内外部环境压力的同时应该冷静应对，国有商业银行在现阶段可以投入更多的资源，提高非利息收入业务规模和占比，进一步改变收入结构提高收益。而非国有上市银行则应该根据自身特点和优势寻求更加合理的业务创新方式。无论什么类型的银行在提高收入的同时要重视表外业务可能带来的风险，而我国商业银行很少会根据表外业务种类进行差别化的风险管理，一般都是制定较统一的风险管理政策，这就无法具有针对性而不能起到最好的风险规避效果。在表外业务资金使用过程中，目前缺乏有效地后续过程管理，一方面因为流程较长，另一方面也因为参与主体类型不一等原因，很难实施后续的有效风险管理。因此，对于一些杠杆率较高的表外业务产品要更加注重其风险，适时评估产品及客户等。
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作者简介：
吴燕，江苏盐城人，南京大学金陵学院讲师，研究方向：金融科技、商业银行经营与管理。
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