对上市公司融资问题的一些思考
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摘要：市场经济的快速发展，融资是上市公司扩大经营规模，获得更多公司产品市场占有率非常重要的一个手段，很大程度上能够促进企业健康持续的发展。但是当前上市公司在融资的时候，还存在着不少的问题。这些问题阻碍了上市公司更好的发展。本文通过研究分析上市公司融资过程中所存在的问题，对应的研究出有效的解决方案。
关键词：上市公司;融资因素;分析
市场经济在不断变化，上市公司所拥有的融资渠道也逐渐变得多样化，融资结构已经渐渐得到了完善与更新。不少上市公司，是通过股市来融资，以此来解决公司规模拓展的时候所存在的资金问题。而债券市场不断的发展深入，我国不少上市公司的外源融资份额与内源融资份额，这两者之间差距越来越大。当前不少上市公司外源融资达到了60%以上，明显高于内源融资，我国这样的融资情况和西方融资理论存在着很大的差距。
一、上市公司在融资这方面所存在的问题
（一）股权结构控制性不好
随着经济的深入发展我国上市公司越来越多，可是大多上市公司是经过国有企业的股份制转变成的。这样的公司，它的股权结构里面国家股份与国有法人股股票所占据的比例比较大。当公司需要做一个非常重要的经营决策的时候，就会产生一人独大的情况，这种不利于公司长久的发展，会出现股权份额不公平的情况，阻碍企业的发展。另外国有上市公司做出的融资决定，主要是控股股东的想法，而那些占股权比较小的投资者并没有太多的发言权。这样会让决策偏颇，容易造成失误，增大经营风险，而且也没有重视到中小型投资者的利益，如此容易滋生不满，增加公司的管理难度。
（二）内部控制能力不足
当前不少上市公司的内部控制能力不足，从某种程度上增大了企业经营的风险。我国内部控制机制运用的并不是很久，和西方发达国家比较起来，有很多的不足。所以当前我国不少上市公司引进学习西方关于内部控制的知识，但却不结合自身的实际情况。这样容易导致生搬硬套，学到的知识不能够很好的应用，存在着违和感与排斥的情况。另外，尽管有些上市公司已经察觉到内部控制的重要，但是依然有不少的公司并没有重视到这些。所以企业内部还是有着不少的资金挪用与财务舞弊的情况。因此怎样优化上市公司的内部控制机制，是解决融资过程中存在的问题的一个重要手段。
（三）忽视债券市场环境建设工作
现今我国债券市场外部环境建设比较落后，债券市场环境缺少高效的管理机制。外部环境可以促进上市公司融资的来源更多，还能够减少公司对股权融资的过于依赖，来达到对公司财务杠杆宏观调控的目的。所以强化对债券市场的外部环境建设，在一定程度上能够促进上市公司更好的发展。但是现今不少公司关注利益与销售的成绩，并不重视遵守市场规则，在很大程度上阻碍了债券市场外部环境的稳定，干扰了市场秩序。另外，因为我国经济发展时间不长，较短的时间内没有建立起一个完善科学的债权管理体系，这使得当下的债权市场管理体系空有虚表，完全不适合用于实际状况。所以怎样优化债券市场环境建设，建立一个合理规范的证券市场管理体系，是一个解决上市公司融资问题的新角度方案。
（四）政府相关行政部门监管力度不够
政府相关行政部门监管力度不够。因为地区经济等各种差异，让政府在管理的时候存在了一部分的难度。这也更加需要政府部门更多的去研究市场走向，完善相关的法律制度。但是现今因为我国相关法律政策还不是很成熟，这使得我国行政部门实行监督的时候非常的困难。另外，行政部门完善相关法规，优化上市公司融资过程的合法性，可以更好的维护市场经济体制。所以行政部门加大监督管理的力度，才可以在本质上改善市场经济秩序。
二、对于上市公司融资过程中存在的问题，提出相关有效的解决方案
（一）改善上市公司股权结构，建立约束机制
强化对股东权益限制，是平衡上市公司当前股份结构的非常重要的一个手段。为了防止控股股东权益过于集中，造成一人独大的情况，从而减少企业经营决策时的失误。为从本质上解决大股东通过股份份额，对公司经营决定产生带领性的影响，只有优化股权结构的缺点，才能从本质上解决这个问题。
首先，企业要建立完善高效的公司治理结构，通过制衡机制，可以通过增加股东数量这一方法，来平衡股权结构。其次，企业把股东的持股比例重新划分，减少股东份额过度集中的现象。为了促进公司更好更长远的发展，也在某種程度上限制了大股东的控股能力，让中小型投资者的利益有了相关的保障，减少了经营决策时，一人独大所造成的失误风险。另外，公司更加重视股东大会。充分有效的让股东大会发挥它的作用，让股东之间相互制衡。
（二）强化上市公司内部建设
强化上市公司内部建设，更好的管理监督融资过程。首先，应该要强化上市公司融资的时候，相关的审计力度，加大监督管理的力度，使得融资过程更加公开透明，在某种程度上减少了再融资的时候，出现的以权谋私这种不好的状况。其次，应该加大力度监督管理上市公司筹集资金的渠道还有使用方法。这样除了可以规避企业内部作弊这种不良状况的发生，还可以提升资金利用率，让企业的收益结构更加完善完整。另外，当前不少上市公司，企业的所有权与经营权是独立开来的。在这样的情况之下，只有强化上市公司的内部控制建设，才可以平衡所有者与管理者两者的关系。这样也可以强化再融资的时候相关的监督管理，促进企业所有者更加良好的了解企业实际的经营情况，让企业所有者与管理者两者的利益联系得更加紧密。最后，要更全面的发挥独立董事的职能，确保独立董事的相对独立性。如此才可以没有主观影响的对企业经营情况观察审视与评价。独立董事的相对独立，也有助于企业在资金短缺的时候，可以吸引新的投资者过来融资，改善资金短缺所造成的相关公司发展问题。
（三）强化债权市场的外部环境建设
现今我国债券市场的外部环境建设相对于比较落后，不能够为上市公司的融资制造出比较好的生存环境，对于上市公司的融资偏好也造成了某种程度上的影响。完善成熟的债券市场可以在某种程度上让上市公司的融资来源更加的多样性，使得上市公司的融资方向更加丰富。这样能够减少公司对股权融资那过强的依赖，平衡企业财务杠杆。所以需要投入更多的精力来强化债权市场的外部环境建设，从而能够更好的改善公司融资结构，建立更加好的债券市场外部环境。而前提是，应该建立优化相关的法律秩序，借助法律的强制性，来更好更有力度的规范债券市场。现今我国相关的法律法规不够成熟，管理方法也含糊不清，非常不适用。所以想要在法律法规上完善优化，改革更新，已经是一件不可忽视的非常重要的事情。良好成熟的法律法规，所起到的监督管理作用是非常的重大的。另外，上市公司是债权市场的主体部分，他们应该要规范的遵循法律法规，切不可做违反法律法规的事情。如此才能够充分的发挥法律的作用，确立一个有规范性的良好的证券市场环境。最后，我国证券市场法律法规要完善更新改革，以此来促进利润市场化的普及才有更好的更远的发展。所以要为了客观真实的反映证券市场的回报率与风险性，确立信用评定等级是非常重要的一个手段。改善优化当前的债券评定制标体系，从而对风险债券进行综合客观的评定，可以非常好的促进债券市场外部环境发展更加稳定，让投资者更好的分析利用相关信息，达到良好防范投资风险的作用。
（四）行政单位强化对资本市场的监督与执法力度
第一，行政单位强化对资本市场的监督执法力度，使得政府监督管理与社会监督管理更好的结合在一起，以法律法规为衡量指标，建设良好的市场秩序。第二，职能部门应该严格遵循法律法规。强化对融资过程的监督管理力度，完善当前的披露机制，在第一时间对融资时出现的违法现象进行揭露上报。这样企业投资者的利益才能得到更好的保障，也在某种程度上警戒公司内部人员，使得公司内部财务信息上报作假的不良现象得到控制。第三，相关监督部门应该要强化对上市公司配股发行条件的审查力度，落实对应的法律法规，让对应的法律法规充分发挥出它的作用，促进企业健康持续的发展。
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