会计稳健性与高管薪酬业绩敏感性研究
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作者: 张北
摘 要：面对世界性的金融危机的频繁爆发，给公司企业带来了前所未有的损失，甚至导致大量公司频于破产，许多专家和个人开始寻找拯救公司，拯救市场，拯救经济的研究。其中，高级经营者的报酬水平引起了大家的高度重视。在众多专家的研究中，人们充分的肯定了报酬水平对高级管理者的激励的力量，但也认识到目前对高级管理者行为的约束限制机制还很不健全，需要制定更加健全，约束力量更加有效的监督制度。
关键词：会计稳健性 高管薪酬 业绩
一、研究意义
1.研究会计稳健性可以深化我国上市公司会计稳健性的理论.本文从提高管理层激励作用的角度研究会计稳健性，不但有利于提高会计稳健性理论的宽度，还能够加强对会计盈余信息有用性的深度，并加强对会计行为经济后果的理解，继而制定健全的会计准则.健全披露会计信息的制度.
2.在高管激励和约束的角度出发对会计稳健性进行研究，可以在理论上为制定高管薪酬契约提供指导.本文通过实证研究对会计稳健性行为在提高高管薪酬和企业业绩敏感程度，深化我国上市公司激励理论，制定管理报薄酬契约方面提供理论依据.
3.研究会计稳健性会促进证券市场顺利发展，引导上市公司盈余管理规范化.研究会计稳健性也会促进完善公司治理结构，运行和监督证券市场，解决配套措施的建立等所有理论问题.
二、上市公司高管薪酬与业绩的相关理论
1.委托代理理论。现代公司制度里，掌握公司所有权的所有者与对公司的信息操纵有着先天优势的管理者之间存在着一定的代理成本，为了约束管理者的道德风险和减少公司的代理成本，二者之间往往会签订代理契约.这就是委托代理理论产生的渊源代理理论的定义是：所有者为了公司的更好的发展，聘请一定的代理人代替所有者经营管理公司，经营者为了公司的经营发展作出一定的努力的同时，掌握了管理公司的应该具备的权利，所有者针对管理者为公司作出的业绩然后支付给管理着一定的报酬.这就使会计上所谓的委托代理理论。
2.效率工资理论。效率工资理论起初特指金钱报酬，随着这一理论的不断深化，扩大到非金钱报酬，这一理论的实质是由管理者代理公司获得的效益越大，则他们获得的报酬越多，高报酬可以极大地提高管理者的工作效率，可以防止管理者作弊，这一激励办法应用起来特别有效。从本质上来说，公司不可能时刻监视管理者的工作，但是高报酬可以成为防止管理者作弊的机会成本，如果管理者作弊，它就会被解雇，则他会失去获得高报酬的机会，从另一个角度来讲，高报酬在防止管理者跳槽也有很大的约束作用。报酬越高，作用越显著。
3.期望理论。在期望理论中，两个因素决定了行为者对于某事情倾向的强度，其一，行为者对这种结果的兴趣程度；其二，这种行为是否能够带来满意的结果。目标的结果激励着人们采取行动，而行动的激发力量由目标结果和期望概率来决定。员工为了获得期望的报酬，从自身利益出发，为达到目标努力奋斗。如果员工认为无论怎样努力，都很难达到企业要求的结果，或者达到企业要求的结果后，能够获得的报酬小于其期望值，则员工行为倾向的强度就会受到挫败。所以，企业在设定目标或者指派工作的时候，要考虑到不同员工的需要，使员工对达到企业设定的目标并实现个人目标都信心十足，从而达到激励的目的。
三、高管薪酬与业绩敏感性对会计稳健性的影响
1.高管薪酬与公司业绩相关程度的关系。通过大量的研究发现高层经营管理者的报酬深刻的影响着企业的经营业绩，高层经营管理者的年薪和企业的经营绩效而这只讲的关系很明显。数据的描述性统计和修正的Jones模型研究结果表明，国有债券持有的份额，净资产收益率，高层经营者掌握本公司的股票份额和高级经营者的年薪通过实证回归分析，表现出了很大的相关性。
2.高管薪酬与业绩相关性对盈余管理的影响。高管薪酬与业绩相关性对盈余管理的影响是由英国学者于19世纪50年代开始的.在这个时候，国外的研究者把经营者操控盈余质量的目的归结为谋取个人的利益.在19世纪60年代的时候，大量的研究结论证实了经营者操控盈余质量的目的是为了谋取个人的利益，具体的来说是增加个人的报酬水平。研究者认为经营者有着掌握企业会计信息的先天优势，同时，又因为其可以掌控报表报出的权利，所以，经营者很容易做出更改企业的会计信息，达到使自己的报酬水平提高的目的。这个结论也得到了证实。
3.上市公司盈余管理对会计稳健性的影响。在我国，会计稳健性原则并没有发挥出很好的作用，而是流于形式，很多企业实行会计稳健性是为了能够达到操纵利润的目的。因此，在抽取的大量实验数据里，盈余明显上升不是企业应用稳健性原则的成果，而是企业操纵利润的后果。换句话说，当前我国上市公司普遍呈现出来的会计稳健性现象很可能是亏损企业为来年的扭亏转盈而制造出来的假象而已。以上充分的表明了这样的一个状况，盈余管理对企业的稳健性有很大的干预。
4.上市公司高管薪酬、业绩对会计稳健性的影响。上面具体而深入的分析充分表明，高级管理者的报酬与业绩相关的程度会通过盈余管理的行为对会计稳健性造成一定程度的干涉。
四、结论
1.与会计稳健性低的样本相比较，会计稳健性高的样本中，其高管薪酬业绩敏感性也越高。
2.高管薪酬与盈利业绩的敏感性高，与亏损业绩的敏感性低。但是，在会计稳健性高的样本中，高管薪酬与盈利业绩和亏损业绩之间的非对称性显著降低了，即上市公司会计稳健性越高，高管薪酬与盈利业绩和亏损业绩的非对称性越小。
3.与非国有企业相比，国有上市公司会计稳健性对高管薪酬业绩敏感性的影响更加显著。
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