高管股权激励与会计信息可比性

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　　摘 要：信息不对称导致的管理层与股东之间的代理问题在公司治理中得到较多关注。为了缓解这种代理冲突，因此引入了股权激励。本文通过对2014年-2017年的沪深A股进行研究，对上市公司的会计信息可比性与高管股权激励进行相关分析，结果表明股权激励对会计信息可比性有促进作用。
　　关键词：高管股权激励;会计信息可比性
　　一、文献综述
　　 在国外，有许多管理层股权激励与会计信息质量的研究。Carry（1994）研究发现，管理层利用会计估计等方法操作应计入利润，该利润的绝对值与高管持股数量呈负相关。Guidry（1999）发现，在美国，跨国企业管理者通过盈余管理获得了短期奖励，这极大地影响了会计信息的质量。
　　 国内学者对于管理层股权激励对会计信息质量的研究聚焦于信息透明度、盈余管理、信息披露等方面。张云（2015）研究发现管理层股权激励与企业信息透明度之间存在倒U关系。马一宁、王慧（2016）研究发现企业性质不同，股权激励对会计信息披露质量的影响也不同。国有企业中呈正相关，非国有企业中呈负相关。谢振莲、吕聪慧（2011）发现管理层股权激励与盈余管理程度呈正相关。
　　 总之，国内外学者对此研究的结论各有不同，本文为了丰富此方面的研究，从会计信息可比性的角度来研究管理层股权激励与会计信息质量的关系，为公司治理方面做出一定的贡献。
　　二、研究设计
　　1.样本选择与数据来源
　　 本文选取上海、深圳A股2014年-2017年的财务数据，并对数据进行如下处理：不包括金融上市公司;消除ST公司;消除缺失的数据。为了控制极值的影响，我们对所有连续变量进行Winsorize操作的尺度是1%。本文中的数据来自国泰安（GTA）数据库。
　　 （1）本文利用Basu（1997）建立的稳健性模型对De Franco、Kothari和Verdi（2011）建立的公司级会计可比性度量模型进行了修改，修改后的模型是模型（1）和模型（2）：
　　 （2）本文中高管的股权激励程度取决于高管的持股程度。高管的持股比例由高管持有的股份数/股份总数计算。
　　 （3）参考张云的研究，引入了Size、LEV、MB作为控制变量。
　　 2.建立模型
　　 三、描述性统计分析
　　 下表是对所有变量的描述性统计结果。详情见表2。
　　四、稳健性检验
　　五、研究结论
　　 通过从企业微观层面研究高管持股比例对会计信息可比性的影响，笔者发现高管股权激励对会计信息可比性具有一定促进作用，从而表明股权激励对缓解代理冲突、抑制管理层机会主义具有一定的作用。因此，我国的上市公司应当重视股权激励政策在代理问题上所发挥的作用，适当提高管理层的持股比例。
　　参考文献：
　　[1]张云.股权激励、内部控制缺陷与信息透明度[J].会计之友，2016（1）：31-38.
　　[2]马一宁，王慧.企业性质、管理层激励与会计信息披露质量[J].财讯，2016（21）：34-38.
　　[3]谢振莲，吕聪慧.管理层股权激励对盈余管理的影响研究[J].财政研究，2011（6）：58-61.
　　作者简介：张志强，（1994.10- ），男，汉族，河北省张家口人，哈爾滨商业大学，硕士研究生，学生，研究方向：财务会计
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