信心继续攀升――2009年二季度中国百名经济学家信心调查报告

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　　 国家统计局中国经济景气监测中心于2009年6月底进行的中国百名经济学家信心调查显示,2009年二季度经济学家信心指数为5.60(取值范围在1-9之间),比一季度高1.63点,延续了2009年初以来企稳回升态势,自2008年二季度以来首次突破景气临界值5。
　　
　　调查表明,随着各国应对国际金融危机的宏观调控措施的落实和生效,全球经济整体呈现企稳回升的态势,经济学家们对经济复苏的信心进一步显著增强(图1)。
　　
　　经济学家信心继续增强的原因,不但在于进一步看好经济前景,而且认为目前经济面临的困难有所减弱。
　　
　　从指数构成看,预期景气指数为7.88,比一季度高2.01,显著超过临界值5;即期景气指数为3.32,比一季度增加50%。
　　
　　就外部经济而言,经济学家们总体上改变了危机爆发以来对全球经济形势持续的悲观预期。绝大部分经济学家认为,世界经济将在今年或明年触底。
　　
　　调查显示,70%的经济学家认为全球金融危机将“逐步缓解”,比一季度激增近50个百分点。仅25%的经济学家认为全球金融危机将“延续目前状况”或“继续恶化”(图2)。
　　
　　但是,世界经济触底后恐难立即显著回升,经济增长轨迹可能呈U型。约半数(49%)的经济学家认为,世界经济将在2011年方能复苏,四成弱(39%)的经济学家预期世界经济2010年复苏(图3)。
　　
　　尽管半数以上的经济学家仍然认为,目前中国经济尚未完全走出困境,但困难程度已有所缓解。
　　
　　36%的经济学家认为中国经济运行“正常”,比一季度激增27个百分点;53%的经济学家认为当前中国经济运行“偏冷”,比一季度低15个百分点;而认为“过冷”的则从一季度的22%大幅降至7%(图4)。
　　
　　经济学家对经济增长的预期,与上述整体判断一致。调查显示,八成(82%)经济学家预期2009年中国GDP增长率高于7%,其中43%预期达到或超过8%;平均预测值为7.7%,与一季度持平。考虑到经济学家信心继续增强,可以认为经济学家整体上认为今年中国经济增长速度达到7.7%的可能性比一季度有所增加。
　　
　　对于2010年GDP增长率,81%的经济学家预期达到或超过8%,平均预测值为8.4%,高于2009年增长率。
　　
　　经济学家们对中国经济走势的几个方面也作出了判断:
　　
　　――投资增长成为稳定内需和经济增长的主要因素。
　　
　　今年一季度以来,中国固定资产投资持续快速增长。2009年1月-6月,城镇固定资产投资完成额比上年同期增长33.6%,增幅比上年同期高6.8个百分点。
　　
　　对于这种增长态势,大多数经济学家认为,固定资产投资增长速度已由“正常”转为“过快”。调查显示,68%的经济学家认为目前中国固定资产投资增长“过快”,比一季度激增58个百分点;32%认为“正常”,比一季度骤降46个百分点(图5)。
　　
　　从结构上看,目前投资增长更多是由政府投资和贷款增长带动的,如今年1月至5月城镇固定资产投资资金来源中,国家预算内资金和国内贷款比上年同期分别增长86.2%和34.4%,增幅比上年同期分别高44.0个和16.8个百分点。
　　
　　相比之下,民间投资情况则不太理想,调查显示,42%的经济学家认为目前民间投资“仍未启动”,51%认为“已经启动,但增长缓慢”,只有7%认为“已经启动,而且增速将逐渐加快”(图6)。
　　
　　在投资快速增长的同时,国内消费平稳较快增长。2009年1月-6月,社会消费品零售总额比上年同期增长15.0%。调查显示,57%的经济学家认为当前消费需求“正常”,同时65%认为未来六个月消费需求会“持平”。
　　
　　――就业压力趋于缓解。
　　
　　尽管国际金融危机造成中国经济增长速度下滑、就业压力严重,但与经济学家总体信心走强相一致,经济学家认为就业形势将趋向缓和。调查显示,33%的经济学家认为2009年下半年城镇就业形势会“好转”,比一季度高18个百分点;22%认为会“恶化”,比一季度低25个百分点;还有45%认为“不变”(图7)。
　　
　　――通胀和通缩可能性均不大。
　　
　　2009年1月-6月累计,CPI同比下降1.1%,其中6月同比下降1.7%。
　　
　　经济学家判断全年物价可能呈现前低后高的轨迹,只有36%的经济学家预期2009年CPI同比负增长。平均预测值为0.5%,出现通缩的可能性不大。
　　
　　与此同时,尽管年初以来货币供应量及信贷规模快速增长,近八成(78%)经济学家预期2010年CPI同比增长低于或等于3%,平均预测值为2.4%,表明多数经济学家不认为目前的信贷扩张在未来两年内会引发通货膨胀。
　　
　　与物价持续走低不同,随着货币信贷快速增长,资产价格表现出强劲的增长态势。其中上证综指目前已经超过3300点,与年初相比涨幅近80%。
　　
　　55%的经济学家认为三季度国内股市价格将会“上升”,38%认为会“稳定(或小幅波动)”,认为会“下降”的仅占7%(图8)。同时,43%认为国务院出台的国有股转持对股市形成“利好”,比认为“利空”的高40个百分点,另有54%认为“中性”。
　　
　　――房价高位趋涨影响房地产市场健康发展。
　　
　　房地产价格在2008年下半年开始下调后,2009年以来、特别是进入二季度以后,开始持续回升。2009年6月,全国70个大中城市房屋销售价格同比上涨0.2%,涨幅比上月扩大0.8个百分点;环比上涨0.8%,涨幅比上月扩大0.2个百分点。
　　
　　调查显示,93%的经济学家认为目前中国平均房价水平“过高”或“较高”,比一季度高5个百分点。此外,47%的经济学家预期下半年房价比上半年将“上升”,仅15%的经济学家认为将“下降”(图9)。
　　
　　从房地产成交量看,33%的经济学家认为下半年和上半年相比将“上升”,比认为将“下降”的高9个百分点,43%认为将“持平”。
　　
　　调查表明,经济学家认为,目前房价已相对较高,但市场上投资(包括投机)的力量与刚性居住需求的共同作用,可能会进一步推高房价。这一形势,对于房地产这一关系到未来国民经济持续稳定增长的重要行业的健康发展不太有利。■
　　
　　作者供职于国家统计局中国经济景气监测中心
　　
　　

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