如何阅读晨星评价表
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作者: 王 涛
晨星的星级评价每月更新一次,它以基金过往业绩为基础的定量评价,旨在为投资者提供一个简化筛选基金过程的工具,是对基金进一步研究的起点,而不应视做买卖基金的建议。
选择月度晨星评价表里的基金作为自己的基金池,需要以下4个步骤。
选择基金类型
晨星排行榜中展示了7种基金分类:股票型、积极配置型、保守配置型、普通债券基金、短债基金、保本基金和货币市场基金。除了保本基金,剩余基金类型的风险和收益呈现递减的趋势。保本基金由于采用特殊的运作机制,保本期内保证本金安全。
对于风险承受能力高的投资者,股票型和积极配置型基金是合适的品种;对于风险承受能力不高,希望收益能够抵御通胀,并保持稳定收益的投资者,可以选择保守配置型基金和普通债券基金。短债基金和货币市场基金进出方便,可以作为现金的蓄水池。
星级描述不作为买卖基金的推荐
晨星目前公布2年、3年和1年星级,希望展示给投资者基金相对较长时期的风险调整后收益表现。星级是某只基金在同类基金中的相对表现,星级下降不一定是业绩变差,可能是同类其他基金表现好。基金短期业绩表现优异,不足以说明基金经理的投资管理能力强,而某只基金长期业绩表现稳健,则可以说明基金经理在未来的投资管理中战胜市场平均收益的概率较大。
运作时间较长的基金,投资者更容易了解相关的投资风格、持仓状况,这些已知信息便于投资者选择和把握。因此,对待星级评价时,2年星级和1年星级表现中上等的基金都可以列入投资者的基金观察池中。
关注期限较长的收益率水平
业绩是对基金阶段表现的定量描述,投资者需更多关注期限较长的收益率水平。如2年年化收益率水平或1年收益率水平。切忌将短期业绩作为选择基金的标准,这样容易使投资者陷入盲目追逐热门基金的误区,还会使投资者养成短视的习惯。
必须面对投资风险
任何投资都有风险,基金投资也不例外。投资者选择基金时,不能忽视对自身风险承受能力的判断和对所选基金的风险考量。标准差较高说明1年内基金的净值波动幅度较大。与同类基金相比,1年内基金的亏损程度较大。风险承受能力弱的投资者,特别是无法承受下跌风险的投资者,要仔细考察基金的风险水平。
通过以上4个步骤,投资者可以选出符合标准的基金池。在此基础上,投资者要结合基金的投资目标、基金经理的管理经验、基金的投资风格等一些定性的内容选择合适的基金,投资者可以借助晨星的“基金投资风格箱”对基金做进一步的透视。
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