建筑施工企业现金流常态化管控存在的问题及对策

来源:用户上传      作者:邹国东

　　摘 要：外部经济环境严峻、财政资金收紧态势下，现金流常态化管控成为企业财务风险管理的核心内容。工程施工项目作为典型的资本密集型企业，具有施工周期长、投资金额大、融资压力大等特征，因此建筑施工企业对于现金流的管理和控制更是面临严峻挑战。在现金流常态化管控必要性分析前提下，通过深入剖析建筑施工企业现金流常态化管理普遍存在的问题，进一步提出建筑施工企业现金流常态化管控必要举措，旨在助力建筑施工企业高质量发展。
　　关键词：建筑施工企业;财务风险;两金
　　1 现金流常态化管控概念及主要财务分析指标
　　现金流是指伴随企业整个生产经营过程中的现金流转，是企业财务管理的核心内容，一般分为现金流入量、现金流出量以及现金净流量三方面。现金流量管理是通过预测、计划、决策、控制、分析等各种形式对企业的现金流入流出的时间数量等进行的系统化全方位的监控，旨在实现企业价值最大化。现金流量常态化管理是在财务风险危机尚未发生的常态时期，将现金流量危机监测与预警、预防与预控等管理活动寓于企业的日常管理工作中。
　　衡量企业现金流量的财务分析指标主要包括偿债能力指标、盈利能力指标、股利支付能力指标等。偿债能力指标包括现金比率（货币资金&交易性金融资产/流动负债）、现金流量比率（经营活动现金流量净额/流动负债），盈利能力指标如净利润和经营现金净流量比率（经营现金净流量/净利润），股利支付能力指标如支付现金股利的现金流量比率（经营活动现金净流量/现金股利）。
　　2 建筑施工企业现金流常态化管控必要性分析
　　2.1 現金流量作为资产状况的晴雨表更能反映企业偿债能力
　　国内外有相当数量破产企业的案例，这些企业盈利状况是非常良好的，虽然拥有大量的流动资产，但是由于缺乏充足的资金予以偿还账务，最终导致破产清算。相比较企业的其他资产，现金具有最强的流动性，具有立即支付和即期偿债的能力。建筑企业的其他资产都不能用来立即支付和即期偿债，比如存货，建筑施工企业的存货包括原材料和“已完工未结算款”。原材料虽然属于流动资产但是主要用来投入到工程实体中，无法即期变现。而“已完工未结算款”通过工程计量转变成应收账款具有不确定性。对于固定资产、无形资产等非流动资产，由于缺乏交易市场，同样是无法及时变现。因此，充足的现金是企业良好财务状况的直接体现，更能反映企业的偿债能力。
　　2.2 现金流量相比较利润能更反映企业的盈利能力
　　相比较现金流的收付实现制，利润的权责发生制反映的是账面成本和账面利润，这就导致两者反映出的企业财务状况有较大的差异。建筑施工企业的生产过程中，通过成本推收入形成了可观的账面利润，但是包含大量的应收账款和“已完工未结算款”，如果合同内有收款权的应收账款无法及时收回，同时“已完工未结算款”占用了大量的运营资金，现金流循环就会收到阻碍。即使企业的账面利润十分可观，也可能存在现金流断裂发生偿付危机，直接中断企业的可持续经营。此外，账面利润容易受会计政策和会计估计选择的影响，同时管理层的业绩考核通常与利润指标挂钩，导致权责发生制下的利润指标反映出的企业盈利能力存在一定水分。而收付实现制下的现金流量指标人为粉饰的可能性较小，更能反映出企业的盈利能力。
　　2.3 现金流量为企业运营管理提供决策依据
　　根据产生现金流量的活动，企业现金流量分为经营活动现金流量、投资活动现金流量和筹资活动现金流量。经营活动中加强企业现金流常态化管控对于提升企业资金周转合理性、促进企业资金良性循环，降低企业财务风险具有重要意义。经营活动的现金流量反映出企业在不依靠外部融资情况下，通过生产经营产生的现金流量是否足以偿还债务、支付股利和对外投资，可以直接用来评价企业运营质量的高低。投资活动过程中，盲目进行投资决策导致企业资金链断裂甚至破产的案例也时有发生。然而较高的现金存量，则可能导致企业损失一定的机会成本，需要在精准现金流量分析的基础上，客观合理的评估企业的投资水平。有效的融资活动一方面需要为企业的持续发展提供充足的资金保障，此外需要不断扩充融资渠道，降低融资成本的同时不断优化融资结构，要实现融资管理的目标，精准的现金流量分析对于融资决策制定至关重要。
　　3 建筑施工企业现金流常态化管理普遍存在的问题
　　3.1 市场竞争激烈，盲目扩大投资规模
　　随着建筑市场的日趋完善，建设单位对成本的管控更加严格，项目招标一般采取低价中标法。建筑市场进入门槛低，市场竞争日益激烈，受新签合同额、中标率以及营业收入等指标因素影响，建筑施工企业签约合同质量出现下降，比如低价中标、降低合同约定支付比例或者直接承接垫资项目等。中标项目普遍存在总价低、工期紧、质量要求高、利润低、付款条件苛刻的现状，加之项目本身建设周期长，应收账款长期大规模无法变现。盲目扩大规模导致相当数量建筑施工企业的资金周转困难。
　　3.2 “两金”居高不下，垫资成本规模大
　　“两金”是指建筑施工企业的应收账款和“已完工未结算款”。受经济下行及国家宏观政策调控影响，房地产企业融资渠道变窄资金日益收紧，出现建筑企业无法按照施工合同约定进行工程款支付的状况，直接导致了建筑施工企业应收账款回收状况不容乐观，坏账风险大大增加。建筑施工企业的“已完工未结算款”等同于一般制造业的存货，也具备潜在变现的能力。施工过程中建设单位对于过程结算的要求日益严格，如果过程完工结算管理不善，则势必存在延迟确权的风险，“已完工未结算款”则不能及时转换成有收款权的应收账款，导致大规模的垫资成本。施工过程中人材机大量投入生产以后，尚未达到施工合同约定的工程量确认节点，也导致了“已完工未结算款”无法及时变现。“两金”的居高不下导致施工企业生产过程中资金周转效率低下，大大增加了企业的财务风险，同时流动资金的大规模占用也导致了企业运营成本的增加。
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