基于管理用财务报表的业绩评价体系构建
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作者:赵萌 王小薇 陈艳
[摘 要]文章通过对医药行业2016—2018年管理用财务报表进行经营财务业绩水平对比分析，可知经营效应和财务杠杆均可以提高企业的业绩水平。通过从偿债、营运、盈利等能力水平和资本市场竞争力等方面构建财务指标，结合平衡计分卡原理，从客户、股东、创新、社会责任、偿债能力等维度构建相关非财务指标，系统的运用管理用财务报表相关数据来评价医药行业经营财务业绩水平。
[关键词]医药行业;管理用财务报表;经营财务业绩;评价体系
中国人口老龄化的加剧和国内医药需求的巨大，医药产业已成为我国最具发展潜力的产业。党的十九届四中全会举行促进国家基本公共服务制度体系建设，强化提高人民健康水平的制度保障，并建立健全“病有所医”医疗卫生制度，涵盖城乡和现代医院管理制度。在中国的新时代背景下，医药业的财务状况已经受到各方广泛关注。投资者投资企业也尤为关注其经营效率和财务状况。
1 文献综述
（Thomas，1900）通过采用毛利率和净收益率分析方法对铁路行业经营成果进行分析，提出现代财务分析方法体系并得到广泛推广。（Alexander.Wole，1928）通过公司营业数据比例与同类企业平均数值比率对比，得到公司信用等级综合评价指标，同时确定各项数据得分及总体综合比例数，归纳出著名的沃尔评分法。Uyemura 根据公司市场扩大数据 MVA为基准同EVA等公司主要财务数据评价指标进行回归分析，得出EVA与MVA的相关性较强，EVA是公司发展的重要决策数据。管理用财务报表根据财务报表将六大要素分成经营和金融两种性质进行重新编制。周濛（2013）认为管理用财务报表弥补了传统财务报表在比较分析和对现金流评估方面不足，可以使其对生产经营的预测更加高效准确。丁幸岚（2012）认为管理用财务报表相关数据在学术研究领域将得到更加广泛的推广和应用，能够成为报表使用者分析财务状况和经营水平的强有力依据。王磊（2009）构建了我国医药行业上市公司预警模型。徐凯（2014）以降维方法对医药行业的现金流量进行研究，并且构建财务危机预测模型。贾勇（2018）研究得出公司绩效与长期偿债能力呈相反的变动趋势，短期偿债能力与公司绩效呈同向变动，并且股东之间的相关制衡有利于公司经营。杨程（2019）构建医药企业财务管理信息化体系，列举了构建体系时遇到的相关问题和阻力，并且提出解决之法。
2 医药行业经营财务业绩评价
2.1 评价经营财务业绩的核心公式
权益净利率=净经营资产净利率+经营差异×净财务杠杆
净经营资产净利率体现行业经营业绩，经营差异等于净经营资产利润率减税后利息率，代表企业拥有1单位债务产生经营收益的多少。经营差异乘以净财务杠杆又称杠杆差异，可以衡量行业财务业绩。
2.2 样本和数据选择
本文选取国泰安数据库219家医药行业2016—2018年3年数据为样本，剔除10家數据不全样本，分别利用管理用财务报表理论重新编制各年度报表，数据已经过统一处理。
2.3 医药行业经营财务水平现状分析
经过对医药行业三年的权益净利率水平进行分析，2016—2018年权益净利率平均值分别为0.089、0.091、0.091，最高值分别为0.345、0.403、1.2，最低值分别为-0.734、-0.33、-1.35，排名第一企业分别为太极集团、丽珠集团、天目药业，排名第二企业分别为西藏药业、天坛生物、奥赛康，排名第三企业分别为信立泰、健康元、智飞生物，排名最后企业分别为双城药业、海普瑞、冠福股份。
2016年业绩好的太极集团的净经营资产净利率并不是最高的，但净财务杠杆形成的杠杆差异最高，说明企业金融负债在一定程度上能提高经营财务业绩水平。2017年业绩最好的丽珠集团的净经营资产净利率达到行业最高，而杠杆差异为一般。2018年天目药业凭借着较高的净财务杠杆和较低的税后利息率达到了行业第一，充分发挥了资本结构的优势。三年中2017年医药行业经营财务业绩平均水平最高，而权益净利率极值为三年中之最。业绩最优企业在下一年却未进入前三，说明企业每年度业绩水平均呈变化之势。
3 基于管理用财务报表构建医药行业经营财务业绩评价体系
3.1 财务指标
短期偿债能力：经营性流动比率=流动经营资产/流动金融负债
经营运营资本配置比率=经营运营资本/流动经营资产
长期偿债能力：净经营资产负债率=净负债/长期经营资产
现金流量与金融负债比率=经营活动现金流量净额/金融负债
利息保障倍数=税前经营利润/利息费用
营运能力：净经营资产周转率=营业收入/净经营资产
营运资本周转率=营业收入/营运资本
净经营资产周转率=营业收入/净经营资产
盈利能力：税后经营净利润率=税后经营净利润/营业收入
资本市场竞争力：市净率=每股市价/每股净资产
市盈率=每股市价/每股收益 市销率=每股市价/每股营业收入
3.2 非财务指标
客户维度：客户满意度、市场占有率、客户投诉事件;股东维度：是否为国有控股、独立董事比例、最大股东性质;创新维度：研究开发投入、年均新产品数量;社会责任维度：环境保护投入、员工数量;偿债能力维度：未决诉讼占比、对外担保占比、银行信用评级。
4 总结
医药行业2016—2018年经营财务业绩水平升中有降，经营效应和财务杠杆均可以提高企业的业绩水平。根据战略管理中经营风险和财务风险搭配原则，企业可以选择提高经营效应或财务杠杆来提高企业的业绩水平。通过技术创造降低生产成本，扩大新产品抢占市场份额来提高盈利能力;同时增强银行信用和声誉提高偿债能力，尽量减少债务担保、防止未决诉讼的发生，加大资产的周转来保证企业的良好运营。
医药行业经营财务业绩评价体系中，财务指标相关的短期和长期偿债水平高能够使得企业在融资方面存在优势来保证最佳资本结构，当企业遇到高报酬同时有较低风险的投资项目时，能快速反映及决策，以较低资本成本率进行项目投资，企业经营效益依赖营运资本流转速度和盈利水平，非财务指标从业绩评价方法平衡计分卡角度构建的各项指标，从客观角度能合理地评价医药行业经营财务业绩水平。
参考文献：
[1]中国注册会计师协会.2018年度注册会计师全国统一教材——财务成本管理[M].北京：中国财政经济出版社，2018.
[2]高绍福，王瑾.EVA评价医药上市公司业绩的有效性研究[J].会计之友，2018（14）：26-29.
[3]罗及红.医药上市公司营运资本结构对盈利能力的影响研究[J].商业会计，2013（8）：98-100.
[4]周濛.管理用财务报表的优势及其在企业中的作用[J]. 中外企业家，2013（32）：117.
[5]朱秋田，潘玉香.基于财务视角的医药行业上市公司经营绩效评价实证研究[J].东南大学学报（哲学社会科学版），2016，18（S1）：52-54，61.
[基金项目]黑龙江省大学生创新创业训练计划项目（创业实践类）（项目编号：201910229020）。
[作者简介]赵萌（1999—），女，汉族，黑龙江牡丹江人，牡丹江医学院本科生;通讯作者：王小薇（1987—），女，汉族，黑龙江牡丹江人，牡丹江医学院，助理会计师;陈艳（1962—），女，汉族，黑龙江牡丹江人，牡丹江医学院，正高级会计师。
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