高管激励对创新绩效影响的研究综述与展望
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摘要：创新不仅是建设创新型国家的关键基石，而且是企业可持续发展的重要支撑点，成为各界人士关注的焦点，因此对高管激励能促进企业开展更多的创新活动值得研究。本文对该主题的相关文献进行了梳理和剖析，为企业制定合理的高管激励机制提供理论基础和参考依据。
关键词：高管激励 创新绩效 不同影响因素
一、引言
企业是国家技术创新的主体，在提升国家创新能力方面起着十分重要的作用。高管的创新能力可以提升企业创新价值，因而可以通过高管激励提升企业自主创新能力。对高管进行激励，不仅可以降低代理成本，而且能提高企业创新绩效。针对这个话题，学者展开了深入的研究且得出了不同的结论。本文从高管薪酬激励与创新绩效、高管股权激励与创新绩效、不同影响因素对高管激励与创新绩效的影响三个方面进行梳理，对现有文献进行了分析并为未来的研究方向提供一定的参考。
二、高管薪酬激励与创新绩效的相关文献综述
高管薪酬激励与创新绩效呈正相关。从薪酬水平的角度，高管薪酬水平与企业研发支出呈正相关（Cheng，2004;张宗益，2007;毛良虎，2008;张显武等，2011;胡艳，2015;何玉润，2015）。从薪酬激励的角度，高管薪酬激励对公司研发投入具有显著的正影响（Xue，2007;曹晓雪、杨阳等，2011;张业韬等，2012;徐宁、吴创，2015 ;吴崇，2017;余晨，2018）。但也有学者认为两者呈现其它关系，周鑫和曾山（2012）认为，高管激励与企业技术研发投入水平呈现负相关关系。黄淙淙（2012）以中小板上市的民营企业为研究对象，发现货币薪酬激励对与企业研发投入呈不显著相关关系。
三、高管股权激励与创新绩效的相关文献综述
许多学者认为高管股权激励与创新绩效呈正相关。对研发投入的影响，高管持股促进企业研发投入（Zahra等，2000;高蓓和王新红，2010）;股权激励与研发活动的投入正相关（唐清泉等，2009;Dong& Gou，2010;刘振，2014;Chang等，2015;王思依，2018）。对专利量的影响，高管股权激励对研发专利数有显著正向影响（Lerner&Wulf，2007 ;黄园、陈昆玉，2012）。部分学者认为高管激励与创新绩效呈倒“U”型关系（唐清泉等，2011;汤业国等，2012;徐宁，2013;陈晓辉、王贞洁，2014;叶淞文等，2018）。还有学者认为，对高管实施的股权激励对创新绩效的影响并不明显（余志良、张平，2009;杜剑，2012;吴文华、姚丽华，2014;梁启宁，2016）。
四、不同影响因素对高管激励与创新绩效影响的相关文献
关于公司治理对其的影响。Lee等（2005）研究发现，不同國家、规模、行业、性质的企业之间的激励结构存在巨大差异，高管的激励措施对技术创新的影响也会因此面临程度上甚至方向上的差别。一些学者认为两者之间的显著关系，国企的显著性低于民企。Liddle （1997）认为，非国有控股企业比国有控股企业拥有更加灵活的创新机制，更高的创新效率，民营企业的薪酬与研发投入相关性都明显强于国有控股的企业。李春涛等（2010）认为，CEO薪酬激励能促进企业对研发创新的参与度，但国有股会弱化高管薪酬激励对创新的促进作用。另一些学者认为两者之间的显著关系，国企的显著性高于民企。姜涛等（2012）认为，国有企业的高管薪酬激励与R&D投入之间呈现“U”型关系，非国有企业呈现不相关关系。关于薪酬激励和股权激励方面，陈妍（2017）认为，国家相对控股方式下，股权激励与薪酬激励都能提升创新绩效;国家绝对控股方式下，股权激励效用不显著;薪酬激励可以提升创新绩效。舒文燕（2018）认为，国企高管采用限制性股票激励更适宜，非国企高管限制性股票激励和股票期权激励与对企业创新绩效呈正相关。张玉娟（2017）高管股权激励更能促进国有企业进行创新，高管薪酬激励更能促进民营企业进行创新。关于其他因素对其的影响，王燕妮（2011）认为，企业成长性与盈利性会对高管激励与创新投入的关系产生影响。王燕妮等（2011）在高独立董事比例的企业中，高管长期股权激励对研发投入的影响作用较低独立董事的企业更明显。王敏（2015）实际控制人担任董事长或总经理对高管薪酬激励与研发投入的关系有正向调节作用，对股权激励与研发投入的关系有负向调节作用。许瑜（2017）认为，在内部控制有效性充分的环境下，高管激励与创新绩效的正相关关系会显著增强。吴崇（2017）研究中国制造业海外投资上市公司高管激励、政治关联及东道国制度环境对海外创新绩效的影响。宋雨晨（2018）认为，研发投入对政府科技投入和创新绩效之间的关系会产生影响。吕音（2018）认为，女性高管占比正向调节了总样本和非国有企业股权激励作用;任期异质性负向调节了总样本和非国有企业的股权激励作用;高管平均年龄负向调节了总样本和国有企业的薪酬激励作用。刘婷婷等（2018）认为，内部约束机制会直接影响企业创新活动，并间接强化高管激励效果，而外部约束机制仅直接影响企业创新活动。
五、总结与展望
大多数研究发现高管薪酬激励和股权激励都正向促进企业创新绩效，在高新技术企业中。高管股权激励方式对创新绩效的正向影响更显著;在不同产权的企业中，高管薪酬激励都能正向促进研发创新，但关于在国有企业还是非国有企业的促进作用更显著还没有得出统一结论。高管特征、高管团队特征、内部控制、独立董事比例、股权结构、企业成长和盈利性都对高管激励与创新绩效形成影响。对高管激励对创新绩效的影响研究集中于高管激励对研发投入的影响，对公司治理的研究主要集中于高管薪酬激励对创新绩效的影响，这也为以后的研究提供了方向。
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