新形势下基于利益相关者企业财务分析的完善

来源:用户上传      作者: 李爱香

　　【摘要】 传统的财务分析指标体系主要是从偿债能力、营运能力、盈利能力和发展能力四个方面对企业进行评价，这四大能力的财务分析指标在一定程度上总结和反映了企业财务状况的好坏、经营成果的大小、资产运营效率的高低及企业将来的发展趋势，满足了企业利益相关者对会计信息的需求，然而，随着我国日益强调环保、民生、稳定发展、和谐等理念，企业的利益相关者范畴有所扩大，利益相关者关注企业的内容也更加丰富。因此传统的财务分析已不能适应新形势下利益相关者对企业全面评价的需要，应该适时加以完善。
　　【关键词】 利益相关者；员工；政府；自然环境；社会公众；财务分析
　　
　　一、利益相关者的理论及界定
　　
　　（一）利益相关者理论
　　利益相关者理论是20世纪60年代左右在西方国家开始发展起来的， 80年代以后其影响迅速扩大，并开始影响英美等国的公司治理模式的选择，促进了企业管理方式的改变。1996年1月，英国首相布莱尔在新加坡发表演讲时，正式提出要建立一种“利益相关者经济”――在这种经济中，各方相互信任，有共同的目标，共同努力，共同受益。
　　（二）国内外学者关于利益相关者的界定
　　由弗里曼首先提出的“利益相关者”是指：能影响组织行为、决策、政策、活动或目标的人或团体，或是受组织行为、决策、政策、活动或目标影响的人或团体。迈克尔・A・希特等人进一步将利益相关者划分为资本市场利益相关者，即股东、资本提供者（银行、私人借贷者和风险投资家）、产品市场利益相关者（主要指顾客、供应商、当地社区及工会）和企业内部利益相关者（即管理人员和非管理人员）。查克汉姆（Charkham，1992）按照利益相关者分两类：契约型利益相关者，有股东、雇员、顾客、经销商、供应商和贷款人；公众型利益相关者有全体消费者、监管者、政府部门、压力集团、媒体和当地社区。克拉克森（Clarkson，1994；1995）提出了两种有代表性的分类方法，一是根据相关群体在企业经营活动中承担风险的态度是否主动，可以将利益相关者分为自愿的利益相关者和非自愿的利益相关者。二是根据相关群体与企业联系的紧密性，可以将利益相关者分为首要的利益相关者和次要的利益相关者。首要的利益相关者是指倘若没有他们的参与，公司就不可能持续生存，包括股东、投资者、雇员、顾客、供应商等；次要的利益相关者间接地影响企业的运作，比如媒体。
　　国内学者贾生华、陈宏辉（2002）对利益相关者界定的研究有一定的代表性。他们认为利益相关者是指那些对企业进行了一定的专用性投资，并承担了一定风险的个体和群体，其活动能够影响该企业目标的实现。
　　笔者认为，我国企业利益相关者的界定应该紧跟当前形势。《中共中央关于制定国民经济和社会发展第十二个五年规划的建议》提到：“十二五”时期是全面建设小康社会的关键时期，是深化改革开放、加快转变经济发展方式的攻坚时期。制定“十二五”规划的指导思想主要是：以科学发展为主题，以加快转变经济发展方式为主线，深化改革开放，保障和改善民生，巩固和扩大应对国际金融危机冲击成果，促进经济长期平稳较快发展和社会和谐稳定，为全面建成小康社会打下具有决定性意义的基础。从中可看出，转型、民生、稳定发展、和谐是当前国内形势所趋，企业是当代社会的一个重要组成部分，企业活动是当代社会发展的一个最活跃的元素，企业的责任要跟上时代的发展，由于企业最基本的特性是依据自己的生产活动，通过向社会，包括政府、公众和其他企业提供产品或服务来获得利润，因此，企业的利益相关者不仅包括内部相关者、产品市场利益相关者、投资者、债权人，还应该包括政府、自然环境、社会公众等。其中内部相关者又包括企业经营管理者和员工；产品市场利益相关者包括顾客和经销商。
　　
　　二、基于利益相关者财务分析指标体系的完善
　　
　　基于利益相关者的企业财务分析指标体系主要从明确分析对象、分析指标、分析时间和分析方法四个方面构建。新形势下基于利益相关者的财务分析对象应该从投资者、债权人、经营管理者、员工、顾客、经销商、政府、自然环境、社会公众等角度进行；不同分析对象应该有对应的分析指标；分析时间一般以会计年度为准，但也可以根据需要进行适当的月度、季度、半年度分析，本文中的指标数据在没有特别指定时一般以会计年度的数据为准；根据不同分析对象的分析指标实用性、分析目的分别选择相应的分析方法，如比较分析法、比率分析法、因素分析法和趋势分析法。
　　（一）基于投资者的企业财务分析
　　投资者是企业的所有者，其投资的目的主要在于能通过企业的营业活动创造效益、获取投资回报、企业的价值能不断增加，或者为社会尽一份责任。因此其财务分析主要侧重于投资回报分析和企业价值增加分析，传统财务分析已有投资净利润、每股收益、每股股利、净资产收益率等指标，但从投资者的财务管理目标出发，需增加资产增值率指标，该指标需要考虑资金的时间价值，用报告期的资产折算成基期的现值与基期的资产进行相比。这几个指标都是正指标，指标越大，说明投资的效果越好。另外可以将企业的每股收益指标与其他企业进行对比，以分析所投资金创造效益的大小，其他指标可以与历史数据进行对比，分析企业的发展趋势。
　　（二）基于债权人的企业财务分析
　　企业的资金除了投资者投入外，另外一部分来源于债权人，企业的负债不仅解决自有资金不足，而且有减少所得税支出的效果。基于债权人的企业财务分析，除了反映偿债能力的传统指标外，还应该增加反映债务履行情况的有关指标。传统的偿债能力指标有资产负债率、产权比率、已获利息倍数、流动比率、速动比率、即付比率、产权比率等，另有必要计算各项债务资金按期归还率、货款按期支付率等指标，某项债务资金按期归还率=按期归还的债务资金/到期应偿还的债务资金×100%，该指标反映企业当年长、短期借款、应付债券及利息的偿还结果，指标越大，说明履行债务的情况越好；货款按期付款率=一年内在信用期付款额/全年应付款额×100%，该指标反映企业支付货款的能力，对债务履行的信用程度，指标值越大说明信用越好。
　　（三）基于经营管理者的企业财务分析
　　经营管理者是在企业所有者的授权下从事企业日常经营业务的管理者，其职责一是为企业设定经营目标并完成目标；二是履行企业对各利益相关者的义务，如向政府纳税、保证员工的经营管理者是在企业所有者的授权下从事企业日常经营业务的管理者，其职责一是为企业设定经营目标并完成目标；二是履行企业对各利益相关者的义务，如向政府纳税、保证员工的安全生产和获取相应的薪酬、履行环境保护的职责，按期偿还债权人的债务，向顾客提供符合质量要求的产品，让投资者获取相应的回报等。因此基于经营管理者的财务分析也是多维度的。关于履行各利益相关者的义务财务分析分别在各利益相关者的财务分析中进行阐述，在此主要阐述其经营目标的财务分析。企业的经营目标简单来说，即创造良好的效益和资产运营效率高。传统的财务分析指标有营业利润率、营业净利率、成本费用利润率、总资产利润率、总资产净利率、应收账款周转率、存货周转率、流动资产周转率、固定资产周转率、总资产周转率等。
　　为了比较全面地考核经营管理者的业绩，可以增加一些考核利润结构、成本费用管理效益、新产品研发、现金流量管理等方面的指标。
　　利润结构分析。营业利润占比（与利润总额），营业利润占比=营业利润/利润总额，该指标考核企业营业活动创造的效益，指标越大，说明企业的营业项目效益越好，该指标可以与企业历史时期进行对比，说明企业营业项目的效益发展趋势；投资收益占比（与利润总额），投资收益占比=投资收益/利润总额，该指标考核企业对外投资效益的好坏，指标越大，说明对外投资的价值越大；如果是多产业的集团公司，可以分析不同产业结构的利润结构，以说明不同产业的绩效，为企业的产业发展决策提供依据。

　　企业成本费用管理效益的财务分析。成本耗用分析指标有百元产值成本、产品成本构成、以前年度可比产品成本之比；费用耗用分析，如销售费用各项目占比增减变化分析，包括广告费、展销费、印刷费、宣传费；又如管理费用分析，包括各项费用实际与预算对比分析、本期与上年同期实际对比，包括办公费、业务招待费、差旅费、维修费、技术开发费、水电费、劳动用品费、工资、折旧、工会经费、劳动保险、教育经费等增减变动分析。
　　新产品开发能力及效用分析。计算研发支出占销售收入之比指标，该指标越大，说明企业在研发支出方面投入越多，与历年的该指标进行对比，分析企业在研发支出的增长趋势；计算单位新产品研发耗用指标，新产品研发耗用=研发支出/新产品个数，该指标越低，说明企业新产品研发的效率越高。
　　现金流量管理效益分析。有现金流入流出比、现金流量结构分析，其中包括经营现金净流量所占比重、投资活动净流量所占比重、筹资活动净流量所占比重。
　　（四）基于员工的企业财务分析
　　1997年，江泽民同志在十五大报告中提出“建设小康社会”的历史新任务。什么是小康社会？有的专家学者认为，小康是介于温饱和富裕之间的一个生活发展阶段。不仅要从生活水平的角度来理解，还应把小康社会作为一个更加具有理论内涵的新概念，是一个体现经济和社会全面协调发展的新概念。其发展目标包括人民生活目标、经济发展目标、政治发展目标、社会发展目标等方面的内容。所以，小康社会是一个经济发展、政治民主、文化繁荣、社会和谐、环境优美、生活殷实、人民安居乐业和综合国力强盛的经济、政治、文化全面协调发展的社会。全面小康社会目标之一是要使全体人民都富裕起来。近年来，很多企业的分配差异越来越大，一方面是企业高管天文数字的收入；另一方面是普通员工收入增长缓慢，同时还有些企业拖欠员工工资。为了保护员工的合法权益，应当健全包含员工利益的财务分析体系。
　　1.职工年平均工资和月平均工资
　　职工年平均工资=全部职工年工资总额／年职工平均人数；职工月平均工资=全部职工月工资总额/月职工平均人数。把某一企业的平均工资与全省（市、县）平均工资作比较，看他的工资水平是处在什么水平，以反映该企业对员工的贡献大小。这两个指标最好计算普通员工的年平均工资和月平均工资，以反映普通员工的收入水平。
　　2.职工工资增长率
　　工资增长率=（报告期年平均工资-基期年平均工资）/基期年平均工资。工资应随劳动生产率的增长而增长，但增长率一般不应超过劳动生产率的增长幅度。可以把工资增长与GDP增长联系起来，工资应随着GDP增长而增长，但增长幅度不能强求相等。只有这样，员工才能分享经济增长的成果，提高员工劳动积极性及员工的生活水平。可以把某个企业的工资增长率与全市平均增长幅度作比较，看它处于什么水平。不同地区的工资增长率也可以进行比较，还可以把工资增长率纳入经营管理者业绩的考核指标。
　　3.工资发放率
　　工资发放率=企业实际发放给职工的工资/企业应该发放给职工的工资，该指标越高越好；反之也可以计算工资拖欠率=月欠发工资/企业应该发放给职工的工资。
　　4.保障金的缴纳率
　　社会保障金缴纳率=实缴数/应缴数，中共十六大明确地把“社会保障体系比较健全”作为全面建设小康社会的目标之一，但很多企业不理解，不接受，欠缴率比较高，特别是小企业、私有企业，所以这个指标的评价尤为重要。
　　5.员工人均年教育培训经费
　　员工人均年教育培训经费=职工年教育培训经费总额/职工人数，该指标反映企业对员工素质的提升和未来发展所承担的责任，该指标值越大越好。
　　6.员工所得增长率与利润增长率之比
　　员工所得增长率与利润增长率之比=员工所得增长率/利润增长率，随着企业利润的增长，员工的权益也应当增长，两者增长的幅度不一定相同，但也不能相差过大。通过对这个指标的分析，可以看出分配是否公平合理，贫富差距是否扩大。
　　（五）基于顾客利益的财务分析
　　顾客是企业创造利润的源头，企业奉其为上帝，企业要为其提供满意的产品或服务。因此基于顾客的财务分析主要是产品或服务的质量指标。产品合格率，产品合格率=合格产品的数量/全部产品数量，该指标反映企业提供产品的质量情况，该指标值越大越好。产品返修率，产品返修率=返修产品的数量/全部已销产品数，该指标也反映了企业提供产品的质量情况，该指标值越低越好。
　　（六）基于经销商利益的财务分析
　　经销商是架起企业与顾客的桥梁，是企业产品市场开拓者之一，经销商不仅要维护企业利益，也要维护顾客的利益，还得保证自己的利益，所以基于经销商的财务分析主要考虑三方利益。
　　供货及时性。主要计算推迟供货日，根据实际供货日与合同供货日进行相关计算，这个指标越低越好。
　　销售利润率。主要计算经销商经销企业产品的盈利能力，该指标等于经销商的销售利率/销售收入，如果该指标过低，经销商可能无利可图，则与企业不会有长久的合作关系。
　　产品返修率和退货率。如果企业产品需要通过经销商进行返修或退货的，则有必要计算产品返修率，返修率等于返修产品数/销售产品数×100%，退货率等于退回产品数/销售产品数。
　　（七）基于政府的财务分析
　　现行企业财务分析主要是侧重于偿债能力、营运能力、盈利能力、发展能力，这些分析不能反映企业对国家的贡献，但企业是政府税收来源的主体，基于政府的财务分析有利于协调劳资双方、各种资本供应者，以及企业与社会、政府的关系，从而在化解利益分配中的矛盾、增加利益创造中的合力等方面起到积极的作用，国家了解企业的真实贡献，有利于国家科学地制订宏观调控措施，促进经济的发展。因此，可计算税赋比率指标，税赋比率=企业纳税总额/净利润，税赋比率越大说明企业对政府的贡献程度越大。另外也可以分税种计算其税赋比率，以反映企业不同税种的贡献大小，为国家的税制改革提供依据。
　　（八）基于自然环境的财务分析
　　在经济持续高速增长、环境压力不断增大的背景下，中共十六届五中全会明确提出了“建设资源节约型、环境友好型社会”，并首次把建设资源节约型和环境友好型社会确定为国民经济与社会发展中长期规划的一项战略任务。中科院发布的《2009中国可持续发展战略报告》提出了我国发展低碳经济的战略目标：到2020年，我国单位GDP能耗比2005年降低40%至60%，单位GDP的二氧化碳排放降低50%左右。在人类越来越重视环境保护的今天，企业不能缺少基于自然环境的财务分析。我国企业应该从过去的“高投入、高能耗、高污染、低产出”的模式向“低投入、低能耗、低污染、高产出”转变，所以基于自然环境的企业财务分析应该包括环境保护的投入与收入的关系、能源消耗数量与生产产值的关系、污染物的排放与生产产值关系。
　　1.环保设施投入率
　　环保设施投入率=环境保护设施投入/固定资产投入×100%，如果该企业是属于对环境有污染的类型企业，有必要进行环境设施投入，该指标应根据企业给环境造成的危害大小确定相应的指标水平。
　　2.环境保护费用率
　　环境保护费用率=日常的环境保护费用/营业收入×100%，指标值越高，说明企业在环境保护方面所投入的费用越多，企业保护环境的意识比较强，但也不是越高越好，企业也尽量花较少的环境保护费用以达到同样的环境保护效果。
　　3.单位生产产品能耗
　　单位生产产品能耗=产品生产所耗能源/完工产品生产成本（库存商品），该指标越低，说明企业产品生产所消耗的能源越少，一般可以与同行业同类产品进行比较，或者与国际上先进水平进行比较，该指标的计算可以分不同的能源分别进行。
　　4.单位产品所产“三废”
　　单位产品所产“三废”=废水（或废气、废渣）/完工产品生产成本，该指标反映企业对人类生存环境所承担的生态责任，指标越小，表明企业对环境保护的责任越强。该指标可以与同行业，国际先进水平进行比较，与历史数据进行比较，看企业所处的水平以及环境保护所取得的进步。
　　（九）基于社会公众的企业财务分析
　　进入21世纪后，中共十六大和十六届三中全会、四中全会，从全面建设小康社会、开创中国特色社会主义事业新局面的全局出发，明确提出构建社会主义和谐社会的战略任务，并将其作为加强党的执政能力建设的重要内容。构建社会主义和谐社会的目标和主要任务其中有：合理有序的收入分配格局基本形成；社会就业比较充分；良好道德风尚、和谐人际关系进一步形成。因此基于社会公众的企业财务分析不仅要考虑企业向社会提供的就业岗位数，还要考虑给广大股民的投资回报，对社会的捐赠、赞助等，可计算的指标有万元产值就业数、每股红利、捐赠率=慈善与公益捐款/企业净利润，这些指标值越大反映企业承担的社会责任越多。
　　
　　三、结论
　　
　　总之，新形势下基于利益相关者财务分析的内容更加丰富和全面，但每个企业可以根据其考核要求有所选择。另外也可以增加非财务评价指标作为财务评价指标的补充，如顾客满意度、产品和服务的质量等级、员工满意度、科技创新、市场份额等。
　　
　　【参考文献】
　　［1］ 张樊.基于利益相关者的企业财务报表研究［D］.四川师范大学硕士论文，2007.
　　［2］ 李峰.传统财务分析指标的延伸与拓展――基于企业社会责任的视角［J］.中国证券期货，2010（9）:90.
　　［3］ 刘善球，周清明. “两型社会”建设的企业社会责任财务分析评价指标探析［J］.管理观察，2009（3）：13 .

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