在线客服

咨询热线

中国企业跨国并购战略研究

作者:未知

  一、我国企业进行跨国并购的现状与特点
  (一)中国企业跨国并购的现状
  中国加入WTO以后,一方面各大跨国公司进驻中国,广泛拓展在中国的业务。同时中国企业纷纷出击海外,实施“走出去”的国际化战略抢占国际市场。近年来,随着国际竞争的加剧,我国内企业的海外并购意识加强,自主性提高,并购案例时有发生。
  (二)中国企业跨国并购的特点
  自20世纪90代以来,外资大量进入中国。与此同时,中国企业也在探索跨国经营之路。我国的大型企业在国际市场上的投资,导致我国企业大举进入国际市场,在国内引起巨大反响。由“走出去”的战略思想,逐步演变为“进行大规模国外收购”的实际行动。我国企业在国际性的并购中,发展势头很强劲,同时,还存在一下特点。
  1.进行跨国并购主要还是国有大型企业为主。如中国石化、中国石油、中国网通、TCL电子、海尔集团,而中小型企业,尤其是民营企业,能有能力进入国际市场、进行跨国并购的还非常少。
  2.并购领域主要集中在矿产资源开发、家电制造、汽车制造和新型电子科技行业,过于单一和集中。
  3.我国企业进行跨国并购的方式,主要是横向并购。我国企业的并购,觉得大部分是和并购主体企业经营范围一直或者高度相关的行业,没有走出本行业的范畴。
  4.我国企业进行跨国并购的方向,不像国内很多学者研究的认为应该向经济不发达国家倾斜,反而绝大部分的国际并购都是进入发达国家,并对其企业进行合并。
  二、我国企业在进行跨国并购时的问题
  我国企业的跨国并购固然是参与国际市场竞争的有效方式,但在并购过程中存在的问题不容忽视,只有解决了这些问题才能更好的促进国内企业的跨国并购,增加并购成功的可能性。近年来的并购案例以及商务部相关调查的结果基本上显示了我国在跨国并购过程中存在以下问题:
  (一)我国相关配套体制有待完善
  我国现行法律制度对我国企业对外投资项目进行审批的制度比较刻板。根据现在法律的规定,如果对外投资超过了一定的数额,那个该项目的审批必须经过国家商务部外贸司的批准,否则就不能进行。这样的规定不利于我国企业在纷繁复杂的市场竞争中,容易丧失先机,很多跨国并购的良好机遇被错过了。此外,在融资方面,我国的金融信贷体制限制了我国企业的筹资、融资,比如担保制度特别是外币贷款要受到国内贷款额度的限制意外,还要受到特定外汇额度的制约。从而导致我国不少企业很难发挥国内的融资力量,缺乏国内金融机构的只炒年糕,失去跨国发展的机会。境外融资的角度,不少企业已经具备了境外上市或者债券发行的条件,但需要层层审批,坐失良机。
  (二)企业并购规模小
  我国企业进行并购的规模和模式,大部分处于并购的,中国石化和中石油都收购了中亚、东南亚以及南美洲的很多油田,都是在对方企业相对实力比较弱的情况下或者对方企业出现经营危机的时候进入的。当今无论是中石化、中石油收购中亚、南美以及东南亚的印尼等地的油田,还是京东方收购TFT-LCD业务,都是在对方企业相对弱小或者出现经营危机时进行的。当今国际市场竞争日益激烈,全球化发展不断加剧,我国企业必须转变思路,进行强强联合,才能在于发达国家大型企业的积累竞争中,获得自己的位置。
  (三)并购仍以现今为主要支付方式
  国际企业跨国并购的支付方式有以下几种:现金并购、换股并购、综合证券并购和杠杆收购等几种。选择何种致富方式,对并购双方的收益会产生不一样的硬性。我们如果能利用比较恰当的支付方式,能够较大幅度降低我国企业的并购成本。支付方式的选择对并购双方的收益都会产生显著的影响,恰当的支付方式能够明显降低成本。
  (四)我国企业的整合能力弱
  不少企业在进行跨国并购时,前期没有指定科学合理的战略规划,对自身的状况认识不清,致使并购效果不好。同时,由于各个国家的企业文化不同,尤其是中西方存在巨大的文化差异。在并购完成后,企业的经营管理和其他行为无法得到原来员工的认同,致使骨干员工离职,并购的效果无法如预期一般。能否合理有效的解决这些问题,是对企业和政府的考验,决定了我国企业并购能否成功。
  三、对我国企业进行跨国并购的建议
  我国大型企业在进行跨国并购中面临诸多的问题与风险,为在市场竞争中抓住机遇,吸收高质量的资本,提高效率,需要清醒的认识到自身的短处,努力吸取成功经验,提升自身素质。针对以上的问题与战略相关情况,为我国企业提出以下几点建议:
  (一)分析东道国的投资环境
  投资环境影响着跨国并购能否成功,以及并购后的运作运转情况。政府是法律政策的制定者,其对跨国并购的态度,对并购的进行影响甚大。此外,并购目标国的政治形势是否稳定,也关系到资金的安全与否。有些国家颁布的法律法规对外资并购有一定的限制,如出资比例、进入行业等,必然会对跨国并购产生影响。我国企业进行跨国并购时,必须分析目标国的政治法律环境,熟悉相应的法律法规,做到知己知彼百战百胜。
  (二)选好并购目标
  如何选择并购的目标企业,需要在进行综合调查评估的基础上,并进行自我评估。对可行性和必要性进行详细论证,在综合测评经济和社会效益的基础上,选择好目标企业,实现绩效最优化。
  (三)发挥中介机构的作用
  跨国并购比国内并购更加复杂,此种投资行为如果没有没有中介机构的出谋划策,很难承购。与此同时,跨国并购需要投资银行和资产评估、法律咨询等机构的密切配合,否则很难成功。当前,我国此类的配套机构很难达到要求,相关的专业人才也比较奇缺,需要进行转变。我国的各个投资银行业应积极拓展相关中介业务和咨询服务,为我国企业跨国并购提供信息支持。
  (四)做好企业资源整合
  跨国并购完成后,要做好债务的整合、组织制度与生产经营整合以及品牌整合。我国并购企业需要特别重视人力资源、技术和文化的整合。整合后的人事调动、技术资源共享等关乎到每个员工的切身利益,容易引发矛盾冲突。而同时中外文化的差异使整合的过程变得更加困难。所以并购者应该制定更为合理公平的激励制度,鼓励员工开展良性竞争并勤奋工作。文化整合则需要建立共同的管理文化,并购双方需要在对两个企业文化差异深入了解的基础上,重建一个融合双方文化和资源的,行之有效的管理和经营模式。
  
  项目名称:安徽省农村金融与农村经济增长关系研究。宿州学院硕士科研启动基金项目(2009YSS13)。

论文来源:《时代经贸》 2011年第21期
转载注明来源:https://www.xzbu.com/2/view-530804.htm