私募股权新募逾190亿
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作者: 本刊编辑部
截至2010年7月1日,共有32只可投资于中国大陆的基金成功募集190.26亿美元,基金数量方面回升至2007年的历史高点,募集金额也已超过去年全年募资总额;投资方面,2010年上半年发生投资交易75起,其中披露金额的65起交易共计投资22.71亿美元,投资活跃度较上年同期有大幅回升,但交易规模普遍偏小;退出方面,上半年共有41只私募股权投资基金从投资项目中实现退出,其中通过IPO方式退出39笔,股权转让方式退出2笔。
募资情况
上半年新募基金个数方面回升到了2007年的历史高点,共有32支可投资于中国大陆地区的私募股权投资基金完成募集,环比与同比分别上涨68.4%和190.9%。新增资本量方面增长更为强势,上半年共募集190.26亿美元,环比上涨84.6%,同比上涨616.9%,并超出去年全年募资总额,这主要受益于两只大额基金―黑石VI和上海金融产业投资基金完成募集。(见图1)
2009年,人民币基金首次在基金数量以及金额方面超越外币基金,占据市场主导地位。这股募集热潮也延续到了2010年。截至7月1日,今年共有26只新人民币基金完成募集,环比及同比涨幅分别达到73.3%和333.3%。然而,从募集金额看,各人民币基金依旧规模偏小,除上海金融产业投资基金成功募集110.00亿元之外,其他大部分基金均未超过10.00亿元。
外币基金方面,受金融危机影响,可投资于中国大陆地区的外币基金募集放缓,今年上半年共有6只外币基金完成募集,环比及同比分别增长50.0%与20.0%。由于2010年二季度有大额基金―黑石VI基金完成募集,外币基金在规模方面再次超越人民币基金,上半年共募集144.90亿美元,占募资总额76.16%。
结合私募股权投资机构类型来看,26只人民币基金中,本土机构募集的占21只,外资机构3只,合资机构2只。
投资情况
上半年中国大陆私募股权投资市场共发生投资案例75起,投资总额22.17亿美元。案例数量方面较上年同期的43起上涨74.4%,投资活跃度大幅回升。投资金额方面较去年同期回落62.3%,一方面由于去年上半年有较大金额PIPE(投资上市公司)案例出现,另一方面也反映出投资者对于国内私募股权投资市场仍持谨慎保守态度,单笔交易投资规模尚未恢复。(见图2)
其中,生物技术/医疗健康领域共发生投资案例11起,居各行业案例数量排名首位,占所有投资案例总数的14.7%,当中所涉及二级行业主要集中在医药与医疗设备。今年互联网行业再次成为资本追逐焦点之一,共有9家企业获得2.27亿美元投资,案例数量及投资金额分别位列行业排名第二与第四位,二级行业分布在电子商务B2C、网络视频及电子支付。案例数量与金额均排在第三位的为食品&饮料行业,上半年共发生投资交易6起,交易金额2.67亿美元,涉及二级行业集中在食品加工及酒制造等。
投资金额方面拔得头筹的是连锁及零售行业,共获投资4.62亿美元,占所有案例投资总量的20.8%,这主要受益于华平投资等多家机构联合投资红星美凯龙的大额投资交易。机械制造行业凭借一季度时弘毅、建银及湘江产业投资基金投资中联重科的PIPE案例位居第二,获投3.89亿美元,占投资总量的17.6%。
上半年中国大陆私募股权投资案例分布于18个省市,北京地区投资案例数量及金额均领先其他地区,共有24家企业获投近5.91亿美元。该地区最受私募股权投资机构青睐的当属互联网行业,共有7家企业获得投资,投资金额达2.16亿美元,所涉及子行业集中在电子商务B2C以及网络视频。
退出情况
上半年共有41只私募股权投资基金从投资项目退出,其中通过IPO实现退出的案例共有39笔,另外2笔为股权转让方式退出。
退出企业的行业分布方面,私募股权投资基金退出案例共涉及一级行业15个,主要集中在生物技术/医疗健康、机械制造、食品&饮料行业,合计占所有退出案例的48.8%,其他行业退出案例分布较平均。
从IPO市场的选择方面看,境外市场仍是私募股权投资基金退出地点的首选,其中香港主板依旧位居榜首,占所有退出案例25.6%。境内市场方面,2009年10月深圳创业板开闸,第四季度即有11家私募股权投资机构支持的企业在创业板上市。今年以来,创业板热潮有所减退,上半年共有4笔创业板退出案例,环比减少63.6%。反观深圳中小板,上半年共有7家私募股权投资机构退出案例,超过2006至2009年各年该板块PE退出案例数量。
结合投资机构类型来看,13笔境内退出案例中,本土机构退出占10笔,外资与合资机构分别占1笔与2笔。
2010年3月31日和和4月28日,北京昊华能源股份有限公司与陕鼓动力股份有限公司分别登陆上海证券交易所,为2008年以来首次有私募股权投资机构在上证实现IPO退出。从这两家企业退出的投资方分别为金石投资及上海复星产业投资有限公司。
2010年5月,深圳海普瑞药业股份有限公司登陆深圳中小企业板,以其高发行价、高市盈率以及高融资额受到各方关注。该公司上市后,投资方高盛集团从中退出,账面回报倍数高达180.25倍,亦是今年以来唯一一笔外资私募股权投资机构通过被投企业境内上市实现退出的案例。
此外,退出案例当中,投资机构入股不足一年后即通过IPO方式退出的有6笔,分别为海通开元投资东方财富网、国信弘盛投资三川水表、优势资本投资雷士照明、国泰财富投资优源国际、大正元资本投资新博润集团、以及建银国际投资创生控股。其中建银国际于2010年3月方入股创生控股,6月即实现退出。
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