国际化战略对企业绩效的影响
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作者:马亚娜 邓敏
为了让我国企业在选择国际化战略后获得更好的收益，研究国际化战略对企业绩效的影响显得格外重要。因此，笔者在国内外研究的基础在对国际化战略对企业绩效影响做实证研究，希望能为国际化战略对企业绩效在影响研究做出微薄贡献。
一、理论研究假设
1.国际化战略与企业绩效。企业进入一个新的市场环境，首先会面临新人成本和外来者成本，新人成本体现在需要设立新的组织机构、配备新人员和生产设备，特别是为了构建当地的业务网络，前期需要投入大量的人力物力，而这些成本在短时间内往往难以得到弥补;外来者成本体现在不熟悉当地市场环境、政治、人文及法律而蒙受的损失，并且本土企业往往会受到当地政府和民族主义的保护，外来企业容易遭到排斥。因此，为了打破不完全竞争环境下对手企业的垄断优势，企业需要花费昂贵的外来成本。组织学习理论进一步提到，随着企业业务单元在全球范围内的扩张，管理、协调和激励各个业务单元会受到地理和文化上的差异性的影响而增加額外的组织管理成本，也会增加治理层监督管理层的难度，使管理层获得较高的行动和决策自由，可能会提高企业的经营风险。
2.企业研发投入对国际化战略和企业绩效关系的调节效应。企业绩效不仅受国际化战略的影响还受其他因素的影响，研发投入是其中之一。企业通过研发投入主要可以改善企业生产工艺、获得的新生产技术、降低企业生产成本、优化企业国际化经营过程中的资源配置以及帮助企业吸收和学习外国技术，从而提高企业的市场竞争力和盈利空间。但是，从研发活动开始，到研发成果的应用，再到实现企业价值的提高这一过程是非常理想化的结果，现实情况中，研发投入未必带来正向的效益。张精、李佩（2019）利用创业板3年的面板数据进行研究，发现企业研发投入降低了企业绩效。由于企业研发属于资本密集型和人才密集型活动，企业研发往往需要在较长周期内投入大量资本，投入的资金在短期内得不到经济回报，因此对企业价值的提升有一定滞后性。
3.企业营销投入对国际化战略和企业绩效关系的调节效应。企业绩效还受营销投入的影响。企业诞生新产品或者进入一个新的市场环境都会采取一些营销手段，这对帮助企业在市场上获得竞争力和塑造企业形象有重要意义。良好的营销能力能够帮助企业在国际市场上有效捕捉市场信息，使企业的产品更符合顾客的需求，当企业采取差异化战略时，企业的营销投入会放大差异化战略的效果，促进企业的销售，实现提高企业绩效的目标。因此，得到研究假设三，企业营销投入对国际化战略和企业绩效关系有正向调节作用。
二、研究设计
1.样本选择与数据来源。早在2012年，广东省就被批准为我国跨境投资人民币结算试点区域，方便了广东省各大企业直接参与国际竞争。因此，本文选取广东省上市公司作为研究样本，其作为我国企业国际化经营的代表具有较高的可靠性。作者通过wind数据库，获得622家广东省上市公司2013-2018年的面板数据。为便利分析，根据研究主题，对样本企业进行了如下筛选：首先，挑选出上市公司中含有海外销售收入的企业;其次，去掉海外经营收入只有一到两年的海外经营具有偶然性的企业;再其次，剔除海外经营收入占企业营业总收入比例小于5%的企业;最后，剔除营销支出、研发投入、净资产回报率等重要变量缺失的企业。经过以上筛选，最终确定339家广东省上市企业为研究样本。
2.变量设计。①企业绩效：因为权益净利率综合了总资产净利率和权益乘数两个财务指标，能够很好的反映企业经营成果和财务现状，并且具有很好的可比性。因此，借鉴学者王梦怡（2019）的方法，选择权益净利率（ROE）作为衡量企业的绩效指标。②企业国际化：海外收入占企业营业收入的比重（FSTS）是测度企业国际化的常用指标。该指标比重越大，企业国际化程度越高。因此，本文也选用海外收入占企业营业收入的比重来衡量企业的国际化程度。③调节变量和控制变量：从企业各年年末资产负债表中获取销售费用、研发支出和营业收入的值，并对销售费用取对数来衡量企业的营销投入，以研发支出占营业收入的比重来衡量企业的研发支出。另外，参考以前学者的研究基础上，选择企业规模（size）作为控制变量，并用资产总额来衡量企业的规模。
三、数据分析
1.描述性统计分析。本文采用stata14.0对2013-2018年期间339家广东省上市公司的数据进行描述性统计分析。分析可知，从国际化程度来看，广东省样本公司的海外收入占企业营业收入的比重（FSTS）均值为33.42%，中位数为25.89%，说明样本企业国际化程度较高。同时，FSTS最大值为99.38%，最小值为5.01%，其中198家企业FSTS分布在5%-33.42%之间，说明样本企业国际化程度存在较大的差异。从净资产收益率看，广东省样本公司的净资产收益率平均为5.17%，标准差为16.91，最大值为45%，最小值为-107.63%，相差152.63%，说明广东省样本公司之间绩效相差较大。
2.回归分析。多重共线性检验可知四个变量两两之间相关系数均小于0.8，且VIF系数小于5，说明不存在多重共线性。豪斯曼检验得出Prob>chi2 = 0.3951，故选择使用随机效应模型来进行回归分析，进一步检验企业国际化程度对企业绩效的影响。
首先，模型1是各控制变量对解释变量和调节变量的回归模型。结果显示，企业规模作为控制变量在0.01的显著性水平下对企业绩效有负向影响，这说明在企业变量不变的情况下，企业规模越大企业绩效表现越差。企业国际化程度对企业绩效有显著的负向影响（β=-0.077，P<0.01）。这意味着，随着企业国际化程度的提高，企业绩效有下降趋势。因此，假设一得到证实。
其次，在模型1基础上加入了国际化程度与研发投入的交互项，用于测度研发投入对企业国际化和企业绩效之间关系的调节作用。在模型回归之前，为了避免交互项与其他变量之间存在共线性，先对变量进行中心化，再相乘。结果显示，在0.1的显著性水平之下，国际化程度与研发投入的交互项对企业绩效与国际化战略之间的关系有显著的正向影响（β=0.019，P<0.1）。此结果说明研发投入对国际化战略与企业绩效之间的关系有正向调节作用。这意味着，相较于研发投入较少的企业，研发投入较多的企业的国际化程度对企业绩效的负向影响较弱，即研发投入会削弱企业国际化对企业绩效的负向影响。因此，假设二不成立。 再其次，模型1基础上加入了国际化程度与营销投入的交互项，用于测度营销投入对企业国际化和企业绩效之间关系的调节作用。结果显示，在0.05的显著性水平之下，国际化程度与营销投入的交互项对企业绩效与国际化战略之间的关系有显著的正向影响（β=0.023，P<0.05）。此结果说明营销支出对国际化战略与企业绩效之间的关系有正向调节作用。这意味着，相较于营销投入较少的企业，营销投入较多的企业的国际化程度对企业绩效的负向影响较弱，即营销投入会削弱企业国际化对企业绩效的负向影响。假设三得到证实。
最后，构建包括所有自变量、控制变量和调节变量的回归模型4。数据显示，调节变量的交互项与企业绩效的显著不变，研发投入（β=0.017，P<0.1）和营销投入（β=0.022，P<0.05）对国际化与企业绩效之间的关系依然呈正向调节作用。模型2和模型3的结论再次得到证实。
四、研究结论与启示
1.国际化战略对企业绩效有显著的负向影响。究其原因，主要由于中国企业进入国際市场时间较晚，作为后来者既缺乏市场又缺乏了解当地市场必要的知识，在进入新市场时扔然使用旧的技术、现有的性能指标，以及其熟悉的分销渠道，与潜在客户沟通的方法仅进行小幅度的调整，这会导致企业对市场环境产生误判，制定出错误的经营决策，进而导致了企业绩效的下跌。企业应当谨慎选择国际化战略，应当在了解东道国市场环境和消费者爱好前提下，制定合适的国际化战略，并且努力去拓宽东道国的分销渠道，提高企业自身的国际化管理能力和知识整合能力后再开展国际经营业务，这样才能抓住国际市场上的机遇，提高企业的绩效水平。
2.研发投入以及营销支出对国际化战略和企业绩效的关系起正向调节作用。这说明研发投入和营销支出减弱了国际化战略对企业绩效的消极作用，究其原因：第一，广东省上市企业的研发投入滞后期较短，能够在本人研究的六年期间内将研发投入有效的转化为企业绩效。随着研发投入的投入，创新活动给企业创造的竞争优势可以抵消一部分国际化经营带来的新人成本和组织规模扩大带来的协调管理成本。研发活动也可以帮助企业调整产品、工艺和材料以适应东道国市场，缓解企业的“水土不服”症状。第二，我国企业进入国际市场时间并不长，打开新市场和树立国际品牌对于我国企业而言至关重要，营销费用的投入可以帮助企业实现这两点，以提高企业业务国际化的有效性。制定合适的企业营销战略可帮助企业输出自身核心理念，了解客户真正诉求点，拉近了企业与消费者之间的距离，削减东道国消费者的民族主义情绪，实现了企业绩效的提升。因此，企业应当大力提高研发创新活动的投资力度，应重视高素质人力资源的培养和开发，吸引和留住创新型人才，帮助企业提高研发活动的成功率。
3.企业规模对企业绩效有显著的负向影响。当企业规模作为控制变量加入回归时，结果显示其对企业绩效有负向影响，这个结果告诉我们，企业盲目扩大规模可能不利于企业绩效的提升，企业扩大规模的同时也伴随着组织管理成本的提高，当组织管理成本的增长幅度大于企业绩效的增长幅度时，企业规模的扩大将会反作用于经营绩效。因此，企业实现规模化的同时，要规避规模化带来的组织结构臃肿与重叠，简化组织结构，削减多余的组织管理成本。
（作者单位：株洲中车时代电气股份有限公司技术中心 株洲新芦淞产业发展集团有限公司）
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