风险投资对创业企业绩效的影响
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【摘要】风险投资在我国起步较晚，但发展速度较为迅速，其逐步成为资本市场中不可或缺的重要组成部分。风险投资机构近几年在逐步的增加，行业的规模量也仅次于美国。在我国风险投资是企业融资的新型渠道，其可以缓解企业在运行时所存在的资金问题，也能够提高创业企业的绩效。本文就风险投资、创业企业等相关概念进行基本阐述，并分析风险投资对创业企业绩效的影响以及相关策略进行阐述，提高风险投资对创业企业的积极作用。
【关键词】风险投资 创业企业 绩效 概念 影响 策略
在我国中小企业发展迅速，其也逐步成为我国的中坚力量。中小企业的数量在逐步增多，在发展的同时也遇到了融资类的问题，影响了中小企业内部的扩张，虽然，政府提出了相关扶持的政策，但依旧无法缓解中小企业融资类的问题。创新类企业缺乏资金，无法提高自身的核心竞争力，此时风险投资就成为其最佳的选择，也为创业企业的发展提供了良好的前景，很多创业型企业内部都开始涉及到风险投资，因此加强对其进行分析，也有利于创业企业内部的进一步发展。
一、风险投资、创业企业等相关概念
（一）风险投资
风险投资英文名称为Venture Capital，其简称为风投。在不同的国家拥有不同的定义。在美国风险投资协会将其定义为风险投资专家将风险资本投入到当下新型的、迅速发展、有潜力的企业中。英国相关组织将其定义为对一些并没有公开上市的企业提供资本，但并不直接管理企业，只属于一种投资行为。而笔者根据不同国家对风投的概念进行总结，风投是指用所募集来的资金投资一些初创或者高新技术产业，这类企业在不断发展的过程中，即可从中获利。一般其投资于有发展潜力的中小型初创企业。除了资金类的投资之外，其还可以转变为债券、股权等方式进行投资，直接参与到公司内部的管理。风险投资具有不确定性、高风险性、高回报率。风险投资者大多即是投资者又是经营者，其不仅具备较强的管理知识、技术背景，同时还具有相应的市场分析能力，这些能力也能够更好的帮助创业企业进行管理。
（二）创业企业
创业企业也称之为风险投资企业，这类企业成立时间不长，内部资金不多，经营管理并不成熟，规模不大，缺乏资金，具有发展潜力，但也存在一定的发展风险。创业企业具有四类特征。第一特点：创业企业是被国家所鼓励的，其具备创新精神，在创新的过程中必然会带来一些新的产品以及新的技术，从而促进经济的快速发展。第二特点：创业企业会根据社会的相关机制重新组合相关资源，继而创造价值。第三特点：创业企业需要承担可能存在的风险，因为创业企业所生产的是新技术、新产品，可能为市场所不能接受，而企业就必须要承担一些风险。第四特点：成立时间短、规模小，融资较为困难，管理不透明。
（三）企业绩效
创业企业经营过程中所产生的成果即是企业绩效，其是企业管理的最终效果，反应的是经营者经营的最终业绩，经营效益水平和企业内部的偿债能力、获利能力等等息息相关。评判企业绩效的方式主要是通过财务指标，像资产的负债率、流动比率、回报率等等在财务指标中都会有所体现。企业绩效的增加可诸多因素有关，绩效的增加有利于促进企业经济的增长以及运行。
二、风险投资对创业企业绩效的影响分析
（一）创业企业中融入风险投资可以提高企业绩效
根据相关数据研究表明风投对创业企业绩效以及企业治理中介效应影响比较明显，其会受到风投机构数量、投资所占股比例一般并不会对其造成显著的影响。总体来看风险投资属于一种变相支持创业企业的行为，也是创业企业的一种融资方式，风险投资者是可以利用自身的资源或者丰富的社会性资源为投资的创业企业提供帮助，最终使得创业企业的价值获得提升。但是由于创业板中的相关规定使得上市时风险投资所占有的比例不会太高，难以形成较强的股权制衡，不能对企业进行约束，而最终的参与程度也能够助推创业企业绩效的提升。
（二）風险投资介入企业治理结构会影响企业未来的IPO绩效
风险投资者如果介入创业企业内部的治理，采用管理层激励的方式能够提高创业企业当年的业绩。如果创业企业当年有上市计划，就会出现创业企业在上市之前提前的业绩透支，所以也就会出现上市之后业绩开始回落的现象。这种情况也造成了风险投资逐步成为一种盈利较强、时间较短的一种项目，很少会出现风险投资者对创业企业进行规划布局的局面，也缺乏一种筹划的动力。
（三）风险投资以及参与程度对创业企业治理结构不会产生太大影响
根据相关研究显示，风险投资机构参与到创业企业中，可以对创业企业的业绩产生积极的影响，但最终的效果并不是特别显著。这其中会受到很多因素的影响，比如是缺乏对创业企业内部各项活动的监督权，或者是风险投资比较重视创业企业内部的机构，如董事会、监事会等等，而这些对企业业绩的最终影响并不大。这些也充分的说明了风险投资还存在一定的问题，在追求利益时不理性、缺乏相关法律的约束，投资者只注重短期的利益。而创业企业在发展时又急需资金，而内部缺乏人力、结构不健全等都会存在问题。
三、提高风险投资对创业企业积极影响的策略
（一）加强事前调查，事后监督，缓解创业企业信息不对称
加强投资者对创业企业的监督，有利于保证创业企业内部的发展。因此创业者在投资之前要选择好项目，深入的了解所投资的企业，并加强事后的监督，这样才能够缓解创业企业信息不对称的相关问题。风险投资属于一种投资企业，其最终的目的为盈利。利用风险投资管理者自身的能力和处理信息的优势来帮助创业企业获得发展。因此在风险投资融入创业企业之前，一定要确定好其在创业企业中的控制权，保证除了得到利益之外可以得到相应的股权，才能够监督创业企业。一般风险投资者可能是具备资金的一个人或者一个团队，其大多都具备一定的信息、金融、专业的能力，这些能力可以为创业企业在发展的过程中提供一定的帮助，通过设置相应的激励或者约束机制，来促进创新企业内部的有序发展。 （二）完善创业企业内部结构
创业企业内部结构对创业企业绩效也会产生一定的影响，因此需要完善创业企业内部的结构。企业治理结构实际上属于一种创业企业内部的制度框架，其包含董事会、管理者、股东等等行为规范以及权利义务。创业企业内部拥有良好的结构才能够合理的分配相关利益，促进企业内部的高效运转。一般而言企业一旦进行风险投资其内部的主要股权都会集中在风险投资者或者相关机构中，其和普通的企业不同，大型企业内部大多数股权是分散在一些小的股东中，而创业型企业集中在风险投资机构中，就可以有效的缓解在正常企业中所存在的效率低、反应慢的问题。因为这类原因风险投资者也更愿意和创业企业之间建立良好的关系，利用自身的经验来帮助创业企业获得积极发展。
（三）投资者向创业企业提供帮助
风险投资者对创业企业进行投资，无非是从中获取利益。而获取利益就必须要提高创业企业的绩效。作为投资者，可以为创业企业提供一定的增值服务。首先可以在管理上提供帮助。一般风险投资者自身的能力比较强，可能是某方面的专家在管理方面也有自身的经验，这些经验就可以为创业企业提供帮助，比如在管理层招聘、资金的筹划、创业企业战略布局等等方面都可以提供帮助。风险投资者除了拥有较多的资金之外其还有一定的关系网络，通过这些关系网络，可以加强企业内部产品技术等方面的合作，推动企业的快速发展。除此之外风险投资者要加强对投资机构的监督。风险投资者只有进入董事会，成为董事会内部的一员才能够对创业企业内部的各项活动进行指导。通过建立激励以及约束的机制，来鼓励管理层前进，为创业企业提供帮助，增强企业的绩效。当然创业型的企业有很多，大多都是中小型。风险投资者或者是机构自身的名望很高，也是在众多项目中筛选，最终才确定质量较高的企业，这类企业一旦和风投机构合作，必然可以提高创业企业的名声，从而吸引到更多优秀的人才参与到创业企业中。
（四）制定灵活的投资方案
创业型的企业具有风险大、信息不对称、规模小等等特征，而这些特征也使得创业企业在发展的初期出现了融资难的问题。创业企业发展的各个阶段都是需要资金的，此时缺少资金必然会使得创业型企业举步艰难。风险投资的介入，则有利于创业企业的发展。一般投资者确定好创业企业，并通过股权的方式对其进行投资，提供一定的管理帮助，等到后期企业成熟之后再获取利益，其看中的是企业的潜力。风险投资和创业企业两者之间是互帮互助的，没有风险投资，创业企业很难前进。相反沒有创业型的企业风险投资。也难以获得利益。因此风险投资者或机构需要确定灵活的投资方案，根据创业企业的特征，确定灵活的投资方案来满足创业企业内部发展的需求。
风险投资是市场化的一种结果，其缓解了创业企业发展时的资金问题，也为创业企业的发展提供了基础。创业企业中融入风险投资可以提高企业绩效、影响企业未来的IPO绩效。风险投资和创业企业两者之间是相辅相成、共同发展的，风险投资机构通过事前调查，事后监督，可以缓解创业企业信息不对称的情况、加强创业企业内部结构的完善、向创业企业提供增值性的服务、制定灵活的投资方式，这些措施都能够为创业企业的绩效带来积极的影响，促进创业企业的有序发展。
参考文献：
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作者简介：韩露，女，对外经济贸易大学保险学院在职人员高级课程研修班学员。
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