私募基金前三甲远超公募
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作者: 夏保强
2009年的小牛行情中，阳光私募基金取得了长足发展，其产品的成立也步入快车道，部分产品的业绩表现非常抢眼。为更好地盘点2009年阳光私募的整体业绩表现，本刊记者采访了中国私募网总编王笑先生。
2009年私募迎来大发展
“自从2005年第一支阳光私募基金通过信托形式发行后，私募行业中的佼佼者开始浮出水面。由于私募的隐秘性，很多人将之等同于庄家、凶悍的游资等。”王笑开门见山指出，“2009年是私募大发展的一年，虽然2009年10月份证监会暂停信托公司股票账户开户，但该年发行的阳光私募产品仍几乎达到自第一只发行以来的总和。”
朝阳永续公司的统计数据显示，截至2009年12月31日，中国证券市场阳光私募公司的数量总数已达298家，共计发行阳光私募信托类产品841只。见下表。
谈及阳光私募的特点，王笑说到，“阳光私募基金每份投资一般不少于100万元。其股票投资比例非常灵活，规模通常在几千万至上亿元。在需要时，可集中持仓一两个行业及五六只股票。由于其固定管理费很少(一般为2％)，主要依靠超额业绩费，所以私募基金需追求绝对的正收益，对下行风险控制相对严格。当产生盈利时，管理人会提取其中的20％作为回报。但该超额业绩费只有在私募基金净值每次创出新高后才可提取。”
部分私募产品业绩优秀
谈到阳光私募近几年的境遇，王笑不禁感慨，“2007年中国证券市场的狂热全球罕见，许多阳光私募公司也在年底纷纷成立，可在2008年初产品开始发行时，又碰到同样罕见的熊市。2009年的小牛年，终于使得这些坚守者得到了不小的回报。”统计显示，2009年私募基金整体表现虽不及公募，但排名靠前的私募基金净值增长远远超过公募基金的前几名。
据王笑介绍，2009年，沪深300指数从2008年12月31日收盘的1817.72点，上涨到2009年12月31日的3575.66点，涨幅96.71％。而如果暂不考虑业绩滞后公布、投资顾问业绩报酬提取的时机和方式等对收益率的影响，在非结构化产品中，存续期横跨2009年，并且有业绩数据的223信托产品，有23只跑赢沪深300指数，占总数的10.31％。在这种全年跨度的产品中，排名居前的是新价值投资的新价值2期、东方证券的晋龙一号、新价值投资的新价值1期等，其年收益率分别为182.83％、163.50％和146.88％，除这3只外，另有18只产品的年收益率超过100％。2009年成立的产品中，永圣慧远的策略大师等产品表现也较为抢眼。2009年3月2日(成立日)～12月1日，策略大师的年收益率达到190 50％。
结构化产品中，存续期横跨2009年的产品，只有混沌道然的混沌一号跑赢沪深300指数，其他的16只此类产品均未跑过大盘。排名前三的是混沌一号、合赢投资的合赢2结构式和北方信托的金泰001，其收益率分别为107.83％、90.62％和85.54％。2009年新成立的产品中，胜达投资的浦江之星11号、汇富投资的汇富3号、浦江之星12号等产品表现较好，如浦江之星11号2009年4月1日～12月25日的收益率是80.24％，汇富3号2009年3月26日～12月25日的收益率是74.86％，浦江之星12号2009年3月9日～12月25日的收益率是50.54％。具体排名见附表。
私募基金前三各有风格
2009年的私募基金前三名分别是新价值2、策略大师与晋龙一号。王笑坦言，“在2009年强势上升的市场中，激进的私募基金较易取得好成绩。如果在激进的风格中加之独立于市场的选股理念，更会带来超额收益。”
新价值2新价值2的掌舵者罗伟广挖掘个股的能力优秀，善于灵活控制仓位。新价值2节奏踩得很准，且发掘了一些不被市场广泛关注的黑马股。
罗伟广将自己的选股方法名之为“暴利拐点”法，即选择一些曾经盈利不错，且现在成本有大幅降低的公司股票，最有代表性的如黔轮胎A。2009年初以来橡胶价格的暴跌使黔轮胎A成本骤降50％，从黔轮胎A2009年中报来看，其上半年业绩可谓史无前例的优异：上半年实现净利润1.12亿元，同比增长122.22％；二季度实现净利润8365.14万元，环比增长192.55％；二季度每股收益0.33元，是公司创建以来的单季最高纪录。黔轮胎A自2008年11月大盘触底以来，从3.85元一路强势飙升，抗跌能力强，期间少有回调，即使在8月份的大跌中也保持了上涨的趋势，最高到19.75元，涨幅超过400％，
策略大师该基金发行于2009年3月2日。应该说年仅28岁、无太多历史业绩可考的管理人杨永兴是本年度最大的黑马，策略大师也成为最神秘的阳光私募。业界流传杨永兴为超短线高手，号称“持股从未超过两小时”。2009年题材股炒作十分火爆，精于把握短线机会也成为其取得超额收益的保证。
晋龙一号成立于2007年8月28日晋龙一号虽性质上属于私募信托产品，但其操盘团队却属于位于上海的国有企业――东方证券股份有限公司。据称，其基金经理杨达治善于进行集中投资，把握结构性机会的能力很强。
谈到选择投资顾问以及基金管理人的思路，王笑认为有两类投资顾问值得关注：一是2009年以来市场机会有突出把握的投资顾问，如上海尚雅、广东新价值和深圳景良能量；二是业绩长期持续稳定，风险调整后收益具备明显优势的投资顾问，如广州长金、淡水泉和北京星石。
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