私募基金去年干了什么
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作者: 花 荣
大家都知道2006年是公募基金投资者的丰收年，但可能很多人不知道：与私募相比，公募基金在2006年的股票投资收益率可能只算小巫见大巫。公募基金中的top1收益达到了182．2％，而北京、上海、深圳、云南等规模较大的私募基金现金增长(注意，并非市值增长)都超过了400％。当然，这都没有一位业内人士的玩笑话来得贴切，他说：去年把以前亏的都赚回来了。
2005年中，在股市跌破1100点时，京城的私募经理们意识到了一次重大的十年难遇的发财机会来了，于是部分投资人都把自己的房子与店铺抵押给了银行，以获得更多的买股票的资金。同时积极地扩展私募规模，此时北京的豪华休闲中心经常有私募精英的股市研讨聚会。为了鼓舞客户的信心，私募代言人率先在京城的媒体上做出了“2006年涨过1783点不算啥”的预测。
2006年的投资主题非常的明确，以上市公司的股改底牌为盲点套利的投资主题，从中国银行上市后以最新上市的大盘股为最优投资的投资主题，全年的行动一直是不断地主动性地创造黑马与领头羊。中间也穿插了一些最新品种与衍生品种的盲点套利。
2006年初以前，京城私募基金的主要客户以全国各地的上市公司集团公司，京城的外贸企业与房地产企业为主，还有一些留学归国的海龟人士与望京地区的韩国侨民，以及一些有官僚背景的中小民营企业。当股市的赚钱效应开始扩散之后，比邻京城的山西煤矿老板也纷纷加入，一些大规模的私募基金目前有三分之一的客户是山西人，东北的一些企业也有资金不断追加之势，其余的以郑州、大连与天津的期货客户较多。
不过一些高水准的私募基金“入份”相对苛刻――2006年初的门槛为300万，而2007年已经上涨至500万。由于基金规模过大会影响基金的操作和收益率，为了客户的利益，一些私募经理并不愿意让基金的规模过于庞大――3亿到10亿的规模最佳，另一个原因是，私募基金的最后结算需要最后出货后用现金结算。
除此之外，客户要求签署风险承担书，并且认可该私募的投资理念，他们一般有两种选择：最优型服务抑或无险型服务。不过二者的资金管理提成大不相同，一般情况下最优型赢利提成为30％，后者为50％，没有管理费与申购赎回费用，但是一些中间人可以获得非常有价值的个股信息。
为了控制基金总规模，即使是有500万实力的客户，私募基金也需要同客户谈话以促进双方的互相了解，原则上那种“水平不高，欲望很高，实力不多，麻烦很多”的客户不大受欢迎。眼前的私募市场一扫前些年的颓势，重新以卖方市场的角色出现。毕竟，放眼望去，优秀理财师与合格的私募基金非常有限。
京城私募的一个东北企业客户年初资金2亿，年末达到7亿；―个北京年轻女客户年初资金500万，年末1800万。这都是在剔除提成之后的理财结果。
2006私募经典操作
私募基金的投资思维自成体系，如果以传统的技术分析与基本分析思维可能很难理解他们花样繁多的赚钱视角。在他们看来，机会无所不在，无论是股权分置还是IPO，在他们眼中，都可能挖出摇钱树。
盲点套利，最优投资、底牌投机是私募经理的几种核心盈利模式：
1、盲点套利
无风险盲点套利案例
农产品000061：股改具有保底价，股价翻两倍。
大冶特钢000708：股改具有保底价，股价快速翻倍。
丝绸股份000301：股改具有保底价，且有转债到期底牌，股价逆市大涨。
招商转债125024：债券有保底价，债价接近翻信。
最新品盲点套利案例
上港集团600018：第一个整体上市的换股央企，股价快速翻倍。
中化国际600500；第批发行分离债的股票之一，双品种同受益。
吉林敖东000623：第一个借壳上市的券商股票，股价翻两倍。
2、底牌投机
股改方案底牌投机
宏源证券000562：采用国家注资的股改方案，股价快速翻两倍。
博盈投资000760：庄股伴随股改方案启动，股价快速翻两倍。
三九医药000999：清欠题材时间明确，股价快速翻倍。
业绩成长底牌投机
航夭通信600677：航天军工题材，股价快速翻倍。
界龙实业600836：迪斯尼土地增值题材，股价快速翻倍。
弛宏锌锗600497：与期货关联品种同步联动，股价快速翻倍。
3、最优投资
市梦率最优投资
北辰实业601588：唯一正宗奥运题材，股价快速翻两倍。
王府井600859：持有大量北辰实业原始股，具有交易型机会，股价快速翻倍。
招商轮船601872：快速复制北辰打法，股价快速接近翻倍。
交易型最优投资
五粮认购030002：可控的杠杆拉动，证价翻10信，2006年涨幅第一的品种。
锌业股份000751：资源股是市场热点，股改完成首目无涨跌停板限制，股价单日翻倍。
工商银行601398：指标股带动人气与指数，股价快速翻倍。
中国银行601988：指标股带动人气与指数，快速复制工商银行打法，股价快速翻倍。
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